En observant l’action récente de Bitcoin, et honnêtement cela donne des vibes de fin 2022. L’équipe de recherche de K33 vient de publier quelques observations intéressantes sur où nous pourrions en être dans le cycle, et les parallèles sont assez frappants.

Voici ce qui se passe sous le capot. Les volumes de trading ont pratiquement chuté - le volume spot a diminué de 59 % semaine après semaine. L’intérêt ouvert des contrats à terme perpétuels a atteint un niveau bas de quatre mois, les taux de financement sont négatifs dans tous les cas. C’est le genre de schéma d’épuisement que l’on voit après des cascades de liquidations massives, lorsque le marché est simplement... en train d’assimiler les pertes et de se réinitialiser.

Le tableau du sentiment est également sombre. L’indice de peur et de cupidité de Crypto a atteint un niveau historiquement bas de 5 la semaine dernière et est resté en dessous de 10 la plupart du temps depuis. L’exposition aux ETF Bitcoin a connu une baisse massive de 103 113 BTC du pic au creux depuis octobre. Mais voici le truc - même avec cette baisse, plus de 90 % de l’exposition maximale en termes de BTC est toujours en circulation sur le marché.

Que signifie tout cela ? Selon Vetle Lunde de K33, Bitcoin est probablement proche ou au fond mondial, mais ce ne sera pas une reprise en V rapide. Au lieu de cela, le prix restera probablement dans une fourchette entre 60 000 $ et 75 000 $ pendant une période prolongée. Cela ressemble à la fin septembre et à la mi-novembre 2022, lorsque Bitcoin était coincé entre 15 000 $ et 20 000 $ avant de finalement dépasser cette fourchette à la hausse.

L’idée clé ici est que Bitcoin ne bouge pas en ligne droite. La plupart du temps, il ne fait rien - il consolide simplement. Puis soudainement, il explose de 100 % en un trimestre, et si vous n’êtes pas positionné durant cette fenêtre, vous ratez tout le mouvement. C’est ce que James Check de Checkonchain a souligné - les gains les plus importants se concentrent sur une poignée de jours de trading, souvent au début des cycles haussiers.

Alors, que va faire le prix à partir d’ici ? En toute honnêteté, la patience sera mise à l’épreuve. Mais pour les investisseurs à long terme, ces niveaux entre 60 000 $ et $75K sont attrayants pour accumuler. Le marché a historiquement récompensé un positionnement patient plutôt qu’un timing parfait. La consolidation peut sembler frustrante sur le moment, mais c’est généralement là que se construisent les vraies opportunités.