Récemment, en regardant les actualités sur les cryptomonnaies, j'ai remarqué un phénomène intéressant — de plus en plus d'institutions d'investissement commencent à souligner l'importance de la gestion active, plutôt que de se fier uniquement à la liquidité passive. Cela reflète un changement d'état d'esprit sur l'ensemble du marché.

Commençons par expliquer la différence fondamentale. Kingsley Advani, fondateur d'Allocations, gère 3 milliards de dollars de capitaux, et son point de vue est très direct : la gestion active de capitaux consiste à suivre continuellement les opportunités, à ajuster la allocation de fonds de manière flexible, et à maximiser les stratégies de rendement. Cela contraste complètement avec la liquidité passive — la stratégie passive étant souvent rigide, tandis que la gestion active s’adapte dynamiquement aux changements du marché. Lingling Jiang de DWF Labs ajoute que les investisseurs passifs ne prennent généralement que le rendement de base, alors que les investisseurs actifs utilisent diverses méthodes comme le trading, l’investissement cyclique ou l’arbitrage pour obtenir des rendements supérieurs.

Ce que je trouve encore plus intéressant, c’est que la gestion active ne vise pas seulement un rendement plus élevé, mais cherche aussi à optimiser le rendement ajusté au risque. Robert Mrkrtchian, directeur de la recherche chez Edge Capital, indique que la gestion active inclut des stratégies de marché neutre et la gestion de l’exposition au risque, qui sont particulièrement utiles en période de volatilité — car une liquidité non gérée peut entraîner des pertes ou faire manquer des opportunités. Cela devient d’autant plus crucial à une époque où les actualités sur les cryptomonnaies rapportent fréquemment la volatilité du marché.

Au niveau de l’écosystème, le rôle de la gestion active est encore plus profond. Les market makers, les fonds de capital-risque et les gestionnaires d’actifs proactifs peuvent améliorer la profondeur de liquidité du marché, la stabilité des prix et l’efficacité globale. Alice Suen d’Amber Premium utilise une métaphore très imagée — la gestion active est comme un pilote de course, tandis que la liquidité passive est comme le moteur de base. Des stratégies telles que les produits structurés et les dérivés peuvent aider les investisseurs à s’adapter aux changements, tandis que la liquidité passive pose la fondation. C’est cette combinaison qui peut établir une infrastructure de marché saine.

Mais voici un point clé : l’équilibre entre stratégies actives et passives évolue avec le cycle du marché. En marché haussier ou lors de périodes de forte volatilité, les opportunités d’arbitrage et l’inefficacité des transactions rendent la gestion active plus attrayante ; alors qu’en marché baissier, des revenus passifs comme le prêt de stablecoins peuvent être plus sûrs et prévisibles. Jiang mentionne que, durant les périodes calmes, les stablecoins peuvent offrir plus de 7 % de rendement stable, mais que lors de fortes fluctuations, le trading actif représente la véritable opportunité. Cependant, le consensus parmi les experts est que ces deux stratégies doivent être combinées — la passive pour la stabilité, l’active pour optimiser le rendement et gérer le risque.

Du point de vue de la gestion des risques, la flexibilité de la gestion active est son avantage clé. Les gestionnaires de fonds ajustent continuellement leur portefeuille, achètent des assurances pour réduire les risques liés aux smart contracts, et adaptent leur stratégie en fonction de l’environnement du marché. Mrkrtchian observe que les sociétés de gestion d’actifs professionnelles adoptent des stratégies prudentes en période de marché baissier, et deviennent plus agressives en marché haussier — cette flexibilité rend la gestion active plus résistante aux risques que la gestion passive. Aujourd’hui, des systèmes assistés par l’IA aident à la gestion de portefeuille, surveillent les risques et redistribuent automatiquement le capital, augmentant ainsi l’efficacité de la gestion active.

Avec l’entrée massive des investisseurs institutionnels sur le marché des cryptomonnaies, la gestion active devient une nouvelle tendance. Ces institutions ne recherchent pas seulement le rendement, mais aussi un équilibre entre performance à long terme, sécurité et durabilité. Elles doivent faire face à des défis tels que les vulnérabilités des smart contracts, les problèmes de garde, et les risques réglementaires, nécessitant une gestion de capital sophistiquée. Les gestionnaires de fonds proactifs jouent un rôle crucial pour assurer la sécurité des déploiements de capitaux institutionnels et maximiser les rendements.

En résumé, la liquidité passive joue un rôle clé dans la stabilité du marché, mais la gestion active de capitaux est le véritable moteur de la performance, de l’innovation et du développement de l’écosystème. Les investisseurs actifs, par la configuration dynamique, la gestion des risques et le soutien des protocoles, contribuent à bâtir un marché de cryptomonnaies plus robuste et résilient. À mesure que l’industrie mûrit et s’institutionnalise, la gestion active (plutôt que la simple fourniture de liquidité) deviendra un avantage concurrentiel majeur, ce qui explique pourquoi de plus en plus d’actualités crypto se concentrent sur ce sujet.