Les actions Betsson chutent de près de 20 % alors que le bénéfice du T1 recule de 47 % en raison d’un repli des revenus B2B

Le géant suédois du jeu en ligne Betsson AB a vu ses actions chuter de près de 20 % à la Bourse de Stockholm mercredi, après que des résultats préliminaires du premier trimestre ont révélé un effondrement de 47 % du bénéfice opérationnel, causé par un net ralentissement de son segment de licences B2B.

La société a indiqué un chiffre d’affaires attendu de 285 millions d’euros pour les trois premiers mois de 2026, en baisse de 3 % par rapport à 294 millions d’euros sur la même période l’an dernier. Le résultat opérationnel est tombé à 34 millions d’euros, contre 64 millions d’euros un an plus tôt, ce qui marque la plus forte baisse trimestrielle des bénéfices de l’histoire récente de l’entreprise.

Points clés :

• Le résultat net d’exploitation (EBIT) de Betsson s’est effondré de 47 % à 34 M€ tandis que les revenus des licences B2B ont chuté de 43 % à 51 M€ au T1 2026
• Les actions ont chuté de plus de 20 % en séance intrajournalière avant de finir en baisse de 14,4 % à 90,10 SEK
• L’Amérique latine a progressé de 24 % à 93 M€ tandis que la CEECA a reculé de 21 % à 96 M€ dans la répartition régionale

Le segment B2B supporte l’essentiel de l’impact alors qu’un client mystérieux tire les résultats vers le bas

Le chiffre le plus marquant de la publication est l’effondrement des revenus de licences B2B de Betsson, qui ont reculé de 43 % à 51 millions d’euros, contre 90 millions d’euros. La part du segment dans le chiffre d’affaires total du groupe est passée de 31 % à 18 % en un seul trimestre.

Betsson a attribué la baisse à une réduction du chiffre d’affaires provenant d’un seul client B2B non nommé. Des analystes du secteur ont déjà lié le partenaire sous-performant à Realm Entertainment, qui opère sur le marché du jeu d’argent non réglementé en Turquie sous des marques incluant Bets10 et Casino Metropol. Le durcissement en cours contre le jeu illégal dans le pays a pesé sur les résultats de Betsson pendant des trimestres consécutifs : les revenus B2B étaient déjà en baisse de 13 % au quatrième trimestre 2025 avant d’accélérer pour atteindre la baisse de 43 % actuelle.

Le directeur général Pontus Lindwall a déclaré que le niveau d’activité du client s’était stabilisé depuis décembre, tout en reconnaissant que le segment continue de peser sur la performance du groupe. Il a ajouté que plusieurs marchés de business-to-consumer non rentables coûtent à l’entreprise entre 10 millions et 15 millions d’euros de résultat opérationnel par trimestre.

Les actions de Betsson ont clôturé à 90,10 couronnes suédoises le 9 avril, en baisse de 14,4 % par rapport à la clôture précédente de 104,80 couronnes, après être brièvement descendues de plus de 20 % pendant la séance. La vente massive a fait suite à un épisode similaire en janvier, lorsque des résultats préliminaires du quatrième trimestre avaient déclenché une baisse de 21 % sur une seule journée et conduit DNB Carnegie à abaisser son objectif de cours de 190 à 120 couronnes.

La ventilation régionale a montré des performances inégales dans les principaux marchés du groupe. Le chiffre d’affaires de l’Europe centrale et de l’Est et d’Asie centrale, le plus grand segment de Betsson et la région la plus exposée à ses opérations B2B, a reculé de 21 % à 96 millions d’euros. Les pays nordiques ont baissé de 18 % à 31 millions d’euros. L’Europe occidentale a progressé de 9 % à 61 millions d’euros, tandis que l’Amérique latine a enregistré les plus fortes hausses, +24 %, pour atteindre 93 millions d’euros.

Le chiffre d’affaires du casino a légèrement diminué tandis que celui des paris sportifs est resté stable, avec une marge améliorée de 8,4 % contre 8 % un an plus tôt. La marge brute a chuté fortement à 57,6 % contre 64 %, sous l’effet du changement dans la composition du chiffre d’affaires : baisse de la part des licences B2B à forte marge au profit de marchés localement réglementés, qui supportent des taxes sur le jeu plus élevées. Les coûts fiscaux sont passés à 53 millions d’euros, contre 45 millions d’euros.

Betsson a indiqué que la part du chiffre d’affaires provenant des marchés localement réglementés a atteint un niveau record de 73 %, contre 59 %, reflétant son pivot stratégique en s’éloignant de l’exposition aux marchés gris. L’opérateur occupe également l’une des positions de sponsoring les plus en vue du secteur iGaming, en tant que sponsor avant-poitrine du club Inter Milan, dans le cadre d’un contrat de quatre ans qui, selon les informations, vaut environ 30 millions d’euros par saison, structuré via sa marque d’infotainment Betsson Sport afin de naviguer la interdiction de la publicité sur le jeu en Italie, imposée par le Dignity Decree, actuellement sous le feu des critiques, dans le pays.

Betsson a déclaré que le chiffre d’affaires quotidien moyen des premières semaines du deuxième trimestre suit une trajectoire de 9 % supérieure à celle de la même période en 2025. Le rapport intérimaire complet du premier trimestre est prévu pour le 24 avril.