Tether（USDT émissionnaire） est en train de lancer une levée de fonds d'une valeur de 500 milliards de dollars auprès des institutions, mais la réaction du marché est froide, confrontée à une situation d’« absence de marché » malgré une valorisation élevée.

📊 Actualités clés de la levée de fonds

Comparaison de valorisation : une valorisation de 500B de dollars dépasse celle de la banque américaine, ne laissant que JPMorgan Chase derrière, ce qui équivaut à la taille d’« la deuxième plus grande banque mondiale ».

Ultimatum : une période d’engagement d’environ 2 semaines (jusqu’à mi-avril) est accordée aux investisseurs ; en cas de demande insuffisante, le plan sera reporté.

Montant de la levée : des rumeurs évoquaient une collecte de 150 à 20B de dollars, mais le CEO a qualifié cela de « discussion hypothétique », le montant précis restant à confirmer.

🧐 Pourquoi le marché ne suit pas ?

Bulle de valorisation : la capitalisation de USDT est d’environ 184 milliards de dollars, une valorisation de 500 milliards implique une prime très élevée (ratio P/S > 2,7), bien au-delà des fintech traditionnelles.

Doutes sur la transparence : bien que KPMG ait été engagé pour un audit complet de la première phase, la dépendance historique à la preuve de réserves (PoR) rend les institutions prudentes quant à ses risques de contrôle.

Revenus uniques : les bénéfices dépendent fortement des intérêts sur les obligations d’État, et le marché craint l’absence de narratif de croissance élevé typique des entreprises d’IA ou technologiques.

⚠️ Impact sur le marché des cryptomonnaies

Sécurité de USDT sans souci : le blocage du financement ne signifie pas une crise de USDT. Tether dispose d’un flux de trésorerie très solide, le report de la levée de fonds n’est qu’un abandon de l’expansion, sans affecter la capacité de remboursement des réserves.

Sentiment négatif : si la levée échoue, cela pourrait être interprété comme un « rejet par le capital traditionnel de la valorisation des infrastructures crypto », ce qui pourrait à court terme peser sur le marché.

Suivi des résultats d’audit : le rapport d’audit de KPMG (attendu cette année) est la clé pour déterminer la crédibilité à long terme, et non la réussite ou l’échec de la levée.

Conclusion : il s’agit d’une tentative de Tether pour « se repositionner » selon la valorisation du marché traditionnel. L’échec n’aura pas d’impact substantiel sur l’utilisation de USDT, mais pourrait retarder son expansion vers de nouveaux secteurs comme l’IA ou l’exploitation minière.