Les actions à faible capitalisation NGX stimulent la hausse alors que le marché progresse de 29,11% depuis le début de l'année

Au moment de la clôture des séances du 27 mars, le marché des actions NGX a enregistré une hausse depuis le début de l’année (YtD) de 29,11 %, supérieure aux 2,66 % enregistrés sur la même période l’année dernière et déjà plus de la moitié du rendement de 51,19 % constaté en 2025.

L’activité sur le marché montre que la reprise a été largement tirée par des actions à faible capitalisation boursière, qui ont surpassé les actions à moyenne et grande capitalisation en termes d’appréciation des prix.

Ce que les données indiquent

Les données provenant de l’activité de négociation NGX montrent que les actions à faible capitalisation ont dominé la performance des prix au cours de la reprise actuelle.

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• Dix actions à faible capitalisation, avec une capitalisation boursière combinée d’environ N210 milliards, sont ressorties comme les meilleures performances, chacune enregistrant une hausse de plus de 300 % depuis le début de l’année.
• Elles incluent Zichis Agro Allied, Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, Red Star Express, SCOA, DEAP Capital, RT Briscoe, NCR et Infinity Trust Mortgage.

En comparaison, des actions d’une valeur de plus d’un billion de nairas en capitalisation boursière (SWOOT), soit environ 24 au total, ont enregistré une hausse moyenne depuis le début de l’année de 32 %, avec le meilleur rendement provenant de la hausse de 88 % depuis le début de l’année d’Aradel.

• Parmi les autres plus fortes hausses figurent BUA Cement, Nestlé, Zenith Bank, Lafarge, Okomu, Seplat, MTN Nigeria, Presco et Stanbic IBTC, qui ont toutes enregistré des hausses à deux chiffres.

Cependant, lorsqu’on examine la situation sous l’angle de la capitalisation boursière, l’histoire change. Si les actions à faible capitalisation dominent en termes de rendements en pourcentage, leur contribution à la valeur globale du marché reste relativement faible.

• Les 10 actions à faible capitalisation ont ajouté collectivement environ N146 milliards à la capitalisation boursière, contre plus de N27 billions ajoutés par les 24 actions SWOOT.
• Cela suggère qu’en dépit des rendements disproportionnés des noms les plus petits, l’essentiel de la création de valeur du marché est encore porté par les actions à grande capitalisation.

Ce qu’il faut savoir

Le point clé à retenir, d’après la tendance du marché, est de décider s’il faut poursuivre des rendements élevés via des actions à faible capitalisation ou se concentrer sur des entreprises de moyenne et grande capitalisation solides sur le plan fondamental.

Pour les rendements, un indicateur clé à considérer est la position des actions par rapport à leurs plus hauts sur 52 semaines. Par exemple, les données montrent que plusieurs des actions à faible capitalisation ayant enregistré les meilleures performances, dont Zichis Agro Allied, John Holt, Premier Paints, NCR et Infinity Trust Mortgage, se négocient déjà à leurs niveaux de pointe ou à proximité, ce qui suggère un potentiel de hausse limité.

Il faut aussi tenir compte des fondamentaux des entreprises. Choisissez des entreprises avec des fondamentaux solides, une croissance solide du chiffre d’affaires et des bénéfices. Investir dans des entreprises dont les bénéfices sont faibles ou en baisse n’est pas une stratégie d’investissement judicieuse.

Si certaines actions à faible capitalisation comme Zichis Agro Allied, NCR, Infinity Trust Mortgage et SCOA ont fait état d’une croissance des bénéfices, d’autres, notamment Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, DEAP Capital et RT Briscoe, continuent de publier des bénéfices faibles ou en baisse.

Les indicateurs de valorisation constituent un autre facteur important. Il n’est généralement pas une décision d’investissement judicieuse d’acheter des actions dont les ratios cours/bénéfices et cours/ventes sont élevés. Certaines de ces actions à faible capitalisation, comme Premier Paints, DEAP Capital, RT Briscoe et NCR, se négocient à des ratios cours/valeur comptable négatifs, tandis que d’autres affichent des niveaux de cours/ventes extrêmes.

Les investisseurs doivent s’assurer que le prix de l’action est raisonnable par rapport aux bénéfices. Même lorsque les prix semblent élevés, ils doivent être justifiés par une solide croissance des bénéfices. C’est là que les fondamentaux deviennent essentiels.

Plus d’enseignements

La reprise en cours reflète une forte liquidité et la participation des investisseurs, mais indique aussi une influence croissante du sentiment et de l’élan (momentum) dans la performance du marché.

• Historiquement, les reprises menées par l’intérêt spéculatif pour des actions à faible capitalisation ont tendance à être moins durables, surtout lorsqu’elles ne sont pas soutenues par la croissance des bénéfices.
• Pour les nouveaux investisseurs, entrer sur des actions qui se négocient déjà à leurs sommets ou à proximité réduit la marge de sécurité et augmente l’exposition aux risques à la baisse en cas de correction.
• Une approche plus équilibrée consisterait à se diversifier entre des actions à faible, moyenne et grande capitalisation afin de gérer le risque tout en conservant une exposition aux opportunités de croissance.
• Pour les investisseurs déjà présents qui ont bénéficié de la reprise, prendre des bénéfices partiels peut aider à fixer les gains tout en réduisant l’exposition à une volatilité potentielle.

En fin de compte, même si des gains à court terme peuvent être tirés par l’élan du marché, les rendements à long terme sont plus susceptibles d’être soutenus par des entreprises affichant une forte croissance des bénéfices, des bilans solides et une performance financière régulière.