L'ancien premier riche du Hunan, Shuai Fangwen, et sa famille, annoncent à nouveau un plan de réduction de leur participation, entraînant une chute maximale du cours de 90 % !

Ercan a récemment publié le plan de vente à découvert du principal actionnaire effectif. Il s’agit de la deuxième fois, en moins de six mois, que le principal actionnaire effectif met sur la table un plan de cession, et la part des actions qu’il a données en nantissement représente jusqu’à 97,94 % de sa participation. Un journaliste de « Economic Daily News » a découvert que, derrière le plan de cession du principal actionnaire effectif d’Ercan, se trouve la situation où la société enregistre depuis trois ans consécutifs des pertes, ce qui se reflète dans des bénéfices nets négatifs. En outre, les revenus de son activité principale traditionnelle du secteur pharmaceutique diminuent depuis cinq ans consécutivement. Toutefois, grâce à l’augmentation rapide de son activité liée aux nouvelles énergies, l’entreprise a réussi à inverser en 2025 la tendance à la baisse continue de ses revenus.

Le principal actionnaire effectif annonce pour la deuxième fois un plan de cession en l’espace de six mois ; la société subit des pertes depuis trois ans consécutifs

Le 31 mars 2026, la société cotée sur le ChiNext Ercan a publié une annonce indiquant que son actionnaire majoritaire et son représentant effectif, M. Shuai Fangwen, prévoit de céder au maximum 42 millions d’actions de la société dans les 3 mois suivant l’issue de 15 jours de bourse à compter de la date de publication du présent avis (c’est-à-dire du 23 avril 2026 au 22 juillet 2026), ce qui représente 2,04 % du capital total de la société. En se basant sur le cours de clôture du 31 mars à 3,93 yuans, la valeur boursière de 42 millions d’actions s’élève à 165 millions de yuans.

D’après l’annonce, M. Shuai Fangwen détient actuellement 854 millions d’actions d’Ercan, soit 41,38 % du capital total de la société. Toutefois, le ratio de nantissement des actions de M. Shuai Fangwen est très élevé. Les données de Tonghuashun montrent que la proportion des actions nantis par M. Shuai Fangwen atteint 97,94 % de sa participation.

La présente cession est la deuxième fois, en l’espace de six mois, que M. Shuai Fangwen annonce un plan de cession portant sur un montant équivalent. En septembre 2025, Ercan avait déjà divulgué une annonce de cession de la part de l’actionnaire majoritaire. M. Shuai Fangwen prévoyait de céder au maximum 42 millions d’actions entre le 29 octobre 2025 et le 28 janvier 2026, mais au final, aucune opération de cession n’a été effectuée à l’expiration de cette période de plan.

À cette cession du principal actionnaire effectif s’accompagne la pression sur la performance d’Ercan. Les prévisions de résultats indiquent que le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées pour l’ensemble de 2025 devrait être une perte comprise entre 3,25 milliards de yuans et 3,85 milliards de yuans.

La société explique que la principale raison des pertes attendues pour l’exercice 2025 réside dans l’application du principe de prudence : compte tenu d’un taux d’utilisation des capacités de production insuffisant actuellement, et de l’évaluation, au regard de l’environnement du marché et des plans opérationnels de la société, selon laquelle il est difficile à court terme de revenir à un niveau raisonnable, la société a procédé à des tests de dépréciation et a comptabilisé des pertes de dépréciation d’actifs correspondantes sur certains actifs et stocks.

En réalité, il ne s’agit pas de la première fois qu’Ercan enregistre des pertes. En 2021 à 2024, le bénéfice net de la société s’est élevé respectivement à -7,91 milliards de yuans, 0,46 milliard de yuans, -1,95 milliard de yuans et -3,73 milliards de yuans. À l’exception de l’année 2022, où le bénéfice s’élevait à 0,46 milliard de yuans, les autres années depuis 2021 affichent toutes de fortes pertes.

Dans le « Classement Hurun Rich List 2014 », le président d’Ercan, Shuai Fangwen, et sa famille se sont hissés au rang de premier riche de la province du Hunan avec une fortune de 9,5 milliards de yuans, occupant la 177e place du classement des riches. À mesure que les performances d’Ercan sont mauvaises, la fortune de M. Shuai Fangwen, principal actionnaire effectif, s’est considérablement réduite. Selon les données de la « Hurun Rich List », de 2015 à 2021, la fortune du couple Shuai Fangwen s’est élevée successivement à 21 milliards de yuans, 14,5 milliards de yuans, 13,5 milliards de yuans, 5,7 milliards de yuans, 6,7 milliards de yuans, 6,5 milliards de yuans et 5,5 milliards de yuans, ce qui traduit une tendance générale à la baisse.

L’activité traditionnelle principale recule depuis cinq ans consécutifs ; le taux de croissance des revenus de l’activité des nouvelles énergies passe au positif en 2025

En parallèle des pertes, les revenus d’exploitation de la société ont diminué continuellement de 2019 à 2024. Les revenus d’exploitation sont passés de 2,744 milliards de yuans en 2019, en diminuant chaque année, à 1,140 milliard de yuans en 2024. Toutefois, en 2025, l’entreprise a inversé la tendance à la baisse continue de ses revenus : au cours des trois premiers trimestres 2025, elle a réalisé des revenus d’exploitation de 1,006 milliard de yuans, en hausse de 17,81 %.

Dans ses prévisions de performance, la société indique que son activité principale a progressé par rapport à la même période en 2024 et présente une tendance stable et favorable. Principalement grâce au fait que le projet de l’unité de traitement et de sélection de minerai de lithium au Nigeria est entré en production et en exploitation, son activité de concentré de minerai de lithium a produit de façon stable pendant la période couverte par le présent rapport et a généré un chiffre d’affaires supérieur à 2 milliards de yuans. En tant que matière première clé pour la production de carbonate de lithium, le produit de concentré de lithium a bénéficié, sur la période, du contexte global favorable du marché du carbonate de lithium : la production et les ventes se sont déroulées sans entrave, ce qui en fait un nouveau point de croissance des profits pour la société. Par ailleurs, les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation restent abondants et le flux de trésorerie net généré par les activités d’exploitation a nettement augmenté par rapport à la même période en 2024.

Un journaliste de « Economic Daily News » a découvert qu’au premier semestre 2025, les revenus d’exploitation de la société dans le secteur des nouvelles énergies s’élevaient à 127 millions de yuans, soit 18,57 % ; tandis qu’en 2024, ils n’étaient que de 9,9916 millions de yuans, soit 0,88 %. En revanche, les revenus du secteur pharmaceutique de la société au premier semestre 2025 continuent de présenter une tendance à la contraction : ils s’élèvent à 541 millions de yuans, en baisse de 11 % par rapport aux 608 millions de yuans du premier semestre 2024.

Alors, dans le contexte de pertes continues de la société ces dernières années et de cessions de l’actionnaire majoritaire, l’activité pharmaceutique traditionnelle de la société pourra-t-elle inverser la tendance à la baisse persistante qui existait auparavant ? Par ailleurs, le développement de l’activité des nouvelles énergies pourra-t-il, à l’avenir, compenser l’impact négatif lié au recul de l’activité pharmaceutique ? Quel est le risque de liquidation forcée lié au nantissement de l’actionnaire majoritaire ? À ce sujet, un journaliste de « Economic Daily News » a envoyé un courriel de demande d’entretien à la société, mais au moment de la publication, aucune réponse n’avait été reçue.

Des informations publiques indiquent que l’activité principale d’Ercan comprend : la production et la vente d’ingrédients auxiliaires, de substances premières, de médicaments finis et de matériaux liés aux nouvelles énergies.

En observant l’évolution du cours de l’action, au 2 avril, le cours de clôture d’Ercan s’établissait à 4,02 yuans par action, pour une capitalisation boursière d’environ 8,292 milliards de yuans. Depuis le plus haut historique de 2015, la baisse maximale du cours de l’action de la société atteint 90 %.

En mai 2017, des médias d’opinion ont publié en ligne des articles remettant en cause le fait qu’Ercan aurait impliqué une fraude comptable. Après la divulgation des informations sur la fabrication de données financières, le cours de l’action d’Ercan a subi 5 séances consécutives de baisse maximale, et s’est ensuite effondré durablement.

En juin 2018, Ercan a reçu une décision de sanction administrative de la Commission de réglementation des valeurs mobilières du Hunan. Après enquête, il a été constaté que, en 2015 et en 2016, Ercan avait, sur une période de deux ans, gonflé de manière fictive les revenus de 2,73 milliards de yuans et les bénéfices nets de 2,48 milliards de yuans. À cet égard, la Commission de réglementation des valeurs mobilières du Hunan a infligé une amende de 600 000 yuans à Ercan, adressé un avertissement aux responsables directement responsables, à savoir Shuai Fangwen et Liu Aijun, leur infligeant respectivement une amende de 300 000 yuans, tandis que les autres responsables impliqués ont également été sanctionnés.

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