Révision du congé du 4 avril 2026 : c'est après le désespoir que vient l'espoir !

Le début d’avril, c’est un véritable coup assommant. Je trouve qu’en ce moment précis, analyser la tendance du marché revient à augmenter l’anxiété, mais le fait est que c’est bien comme ça : à l’ouverture, ils sont passés directement à l’offensive sur CPO, la communication optique, les puces optiques, etc. En réalité, même du côté du marché américain, le soir, NVIDIA n’a pas vraiment progressé, mais chez nous, à l’ouverture, avec un marché qui se contracte en volume, tout le secteur du matériel IA est en hausse : Dexinli, Tengjing Technology, Guangju Technology, Changfei Optic Fiber, etc., et même des entreprises comme Long?i XuChuang, toute la direction “optique” monte. Quand j’ai fait le point après coup (replay), j’ai aussi jugé les actions à entreprendre en me basant sur les mouvements passés des gros acteurs et sur la situation actuelle ! [淘股吧]

Cette hausse dans l’optique aujourd’hui, est-ce raisonnable ou non ? Je pense que non. Parce que si c’était un vrai bon catalyseur, il faudrait un catalyseur de quelle ampleur pour soutenir une hausse collective du secteur aussi longtemps, dans un contexte de réduction des volumes. S’il s’agit de résultats, alors Demingli, Bairui Storage, etc., ont déjà donné la réponse. S’il s’agit de logique de secteur, ces entreprises qui montent ne le font pas non plus pour la première fois : dès le premier jour où ça monte, on parle déjà de logique, de perspectives et d’attentes pour l’avenir ! Mais le résultat, c’est qu’elles montent concrètement, noir sur blanc. Ensuite, on suppose que le marché a raison : qu’il y ait un énorme catalyseur, suffisamment fort pour permettre au secteur optique d’ouvrir en forte hausse aujourd’hui. Puis la baisse finale concerne Yi Zhongtian et une partie des acteurs de la communication optique, des sources optiques, des modules optiques, et de ce qui ressemble à Google Chain — les plus forts. Alors le problème revient : un marché, la direction la plus forte, continue de frapper la hauteur, tandis que les autres directions chutent au point de ne plus pouvoir chuter davantage. Est-ce que, sur le marché A, il n’y a qu’une seule direction ? Ou bien est-ce que les fonds ont choisi ce sens et s’y regroupent en conglomérat ?

C’est pour ça qu’aujourd’hui, beaucoup de gens repensent à l’époque du “vin” et des “médicaments”. À l’époque, quand il y a eu des restrictions des fonds (fonds limités), ce genre de méthode, on connaît trop bien : de la “loterie marketing” (marketing de pénurie). C’est la définition du plan Yi Zhongtian sur le tapis aujourd’hui ! Autrement dit, un regroupement des institutions sur une direction. Beaucoup de petits investisseurs disent aussi : “Cette direction monte si bien, pourquoi ne pas acheter cette direction ?” Je pense que ce truc, ce n’est pas seulement “depuis un jour ou deux” qu’il est bon. Si c’était vraiment aussi bon, alors chez Zhongji Xuchuang, ces quatre derniers jours, ce n’était pas des ouvertures en gap soit baissier, soit haussier, puis un va-et-vient… Ça visait contre qui, exactement ? C’est purement la perspective d’après-coup. Cette pensée est très dangereuse !

Tout ce qui précède, c’est une déduction par la logique, puis en sens inverse une déduction par la technique. Prenons exemple : Hengtong Optic Electric. À l’ouverture, ce qui était censé être le meilleur, c’est “l’optique”. Logiquement, si les fonds ont choisi de tirer cette direction, Hengtong Optic Electric était déjà à proximité de la limite de hausse à 9 h 46. Le secteur aussi continue de fournir de la force, sans interruption. Mais Hengtong Optic Electric ne bloque pas sa hausse pendant longtemps. C’est un détail. Après que Dexinli a aussi atteint la limite de hausse, il y a ensuite eu très souvent des “explosions” (casser la limite). Ici, on peut comprendre cela comme : l’indice était trop faible, entraîné par le marché général. Alors on continue à regarder, dans la continuité, les mouvements des gros acteurs,

Pourquoi les gros acteurs accélèrent-ils à ce moment-là ?
En pensant au problème, on regarde directement le résultat. Depuis hier, Changfei Optic Fiber a déjà été poussé par de la quantification. C’est aussi un détail. Ces détails servent tous à enterrer des risques pour la suite. Puis quand ça accélère en haut de cycle, est-ce que les choses sont vraiment aussi bonnes à ce point-là ? Je ne pense pas. Dans une accélération “normale” d’une tendance, cela signifie que les gros acteurs sont en train de préparer leur “filet”, comme un moment où ils commencent à récupérer la mise. Pensez-y : pendant une accélération, quel effet cela produit-il ? L’adversaire des gros acteurs, ce sont les petits investisseurs. Si les petits investisseurs regardent et ne redescendent pas, qu’est-ce qu’ils vont faire ? Donc ici, c’est aussi lié aux raisons des baisses continues et violentes du marché. La branche “optique” sert de couverture à CPO. Mise en scène de “chemin clair” et traversée par une “route secrète” — ils pressent les autres, pour que le marché ne reste que cette “lumière”. Tout le monde concentre son regard sur cette lumière, puis on va faire l’héritier de l’optique ! — Ici, je tiens d’abord à préciser : mon replay (retour après coup) ne représente que ma projection personnelle et mes points de vue, et ne constitue aucun avis ! Parce que dans CPO, il y a le plus de monde ! On se fait facilement “spray” (critiquer). Même si CPO baisse, ce sera très lent. Chaque époque a ses produits qui servent de bouclier (support de portefeuille) : quand la tendance “vin” est née, c’était Guizhou Moutai ; quand la tendance “énergie nouvelle” est née, c’était CATL. Cette fois aussi, il en sera de même : après Yi Zhongtian, ce sera également la catégorie de “bouclier” du ChiNext (创业板).

Un marché normal ne se passe pas comme ça. La hausse générale du matériel IA montre que le marché a bien de l’argent, mais cet argent ne donne pas la moindre part au commun des mortels. Au début, ce que les gros acteurs mettaient surtout en avant, c’était le “slow bull” (marché taureau progressif). Mais l’idée et la méthode des gros acteurs ne sont pas les mêmes. On ne peut pas dire que les méthodes soient différentes… mais les méthodes sont trop laides. Alors à la fin, soit on stabilise les actions qui ont d’abord baissé, soit on fait une autre série de rattrapage de baisse sur celles en haut de cycle. Il y aura toujours un côté qui fait une correction. Pendant ce temps, on met aussi en place un nouveau cadre. En ce moment, l’humeur du marché et la rotation des institutions se font en alternance, et cela provoque facilement un scénario de “A杀” dès qu’un thème apparaît : c’est une méthode des gros acteurs, un “slow bull”. Donc, “les méthodes trop laides” : parce qu’une fois que les petits investisseurs chassent, ils se retrouvent souvent à peine rassurés (sortir de l’eau). Même si ça remonte, cela peut n’être qu’après un trimestre. Un aller-retour, et en six mois c’est fini. Mais pendant ce temps-là, si les petits investisseurs ne maîtrisent pas la taille des positions, désolé, même si ça remonte, ce n’est souvent que du “sortie de l’eau”, pas d’argent gagné.

Jeudi, sur le marché, ce qui était actif, c’étaient surtout les obligations convertibles, le marché de la Bourse de Pékin (北交所), les nouvelles introductions, etc. Aucun thème ne s’est réellement dégagé. Même dans la santé/médicaments, il y avait de la divergence : très peu de nombres de “limite de hausse”. Aujourd’hui non seulement le nombre de limites de hausse est faible, mais en plus le nombre de limites de baisse a augmenté. Là, il y a deux choses à faire : soit tester les nouveaux thèmes sur des premières impulsions (首板) ; soit attendre que le marché redescende. Côté marché, soit les institutions poussent, soit les brokers personnels (游资) poussent. Les petits investisseurs n’ont pas la main directrice. Si ces deux-là ne font rien, ça n’a pas de sens. C’est pour ça que quand on dit que les “Yi Zhongtian” etc. sortent, ça n’a pas de sens : parce que les institutions ont travaillé, mais elles ont travaillé au mauvais endroit ! Les brokers personnels voient que les fonds font de l’optique : ils peuvent utiliser de la quantification pour surfer sur le vent. Prenons l’exemple : le fait que Dexinli s’ouvre en gap haussier dès le départ : en 3 minutes, il arrive à 13 points. À ce moment-là, entrer ou ne pas entrer ? C’est là que le petit investisseur choisit le plus fort. Et sinon, en choisissant YUANJie Technology, ou Guangju Technology ? Ensuite, à ce niveau, est-ce que les petits investisseurs se préparent à prendre une position de swing (swing trade) ? Je pense que non. Donc l’intérêt n’est pas là. Ce n’est pas que “on ne peut pas gagner de l’argent”, le risque/rendement (ratio) est juste trop faible !

Et pour la partie “enchaînés en limite” (连板), c’est essentiellement comme s’il n’y avait pas de gens vivants. Un seul : Yi Jin YaoYe (津药药业) qui progresse jusqu’à 6 baisses. Le reste est complètement en décalage (断层), il n’en reste que 1 entrée vers 2 ou 3, et dans le cas de Huiyuan Communication, c’est un ordre “un seul prix” (一字板). Le nombre de premières hausses (首板) n’est que légèrement supérieur à vendredi : 36, mais vendredi, les limites de baisse avaient 24, et il y avait aussi des “trois jours de suite en limite de baisse” (三连跌停). Ici, inutile de parler de l’effet avant les vacances (节前效应). Le marché manque de liquidité. Cette scène n’a pas commencé ce mois-ci seulement : depuis le nouvel an, c’est comme ça. Alors on doit d’abord casser le rêve de ceux qui pensent que c’est juste un effet avant les vacances !

La cause, ici, n’est rien d’autre que : tout le monde a été trompé trop de fois. Et les volumes de transactions sont toujours en contraction. Les volumes de vendredi ne sont plus que 1.67T. Fondamentalement, la plupart pensent qu’à ce niveau, une deuxième “patte (deuxième jambe)” va naître. À chaque fois qu’on joue pour une reprise après une forte sous-évaluation (超跌反弹), on reçoit à chaque fois une gifle. À nous de nous interroger : est-ce qu’on manque précisément du jour où le rebond arrive ? Je ne pense pas. Ce qu’il nous manque, c’est l’environnement et la confiance. Voilà ce qu’on doit chercher maintenant !

L’environnement, c’est essentiellement la continuité des thèmes ; l’entrée des capitaux, c’est l’amplification du volume. Sur cette base, à part l’optique, tout le reste ne fait que baisser encore et encore. Alors la logique de l’optique est-elle vraiment assez solide ? Je pense que la puce de stockage (存储芯片) l’explique déjà parfaitement. Puisque ce n’est pas parti de la logique “optique”, pourquoi les fonds vont vers l’optique ? Est-ce vraiment juste une imitation de Moutai, de CATL ? Je ne pense pas. Alors forcément, c’est un regroupement en masse des institutions (扎堆抱团). Avant, les institutions avaient déjà mangé leur dose de cette erreur. Mais maintenant, on parle de “regroupement”. Si c’est un regroupement, il faut bien tester qui prouve que c’est vrai, sinon il ne se regrouperait pas. Donc ici, c’est cohérent avec la déduction précédente : puisque c’est mauvais (差)，on se regroupe. Donc ce qu’on veut, ce n’est pas que CPO baisse. On veut que les fonds cessent de s’impliquer dans l’optique : alors seulement. Le marché va bien ne veut pas dire que CPO est forcément mauvais. Ces deux choses ne constituent pas une relation d’opposition. Avant, ce n’était pas comme ça non plus : il faut casser ce phénomène de regroupement, pour que les fonds rétablissent la confiance. Parce qu’en ce moment, les volumes du marché sont déjà assez bas ! “Volume minimal, prix visible” (地量见地价). À ce niveau, il faut aussi attendre que des événements arrivent : c’est le conflit. Quand je fais ce replay et que j’écris jusqu’ici, les Américains ont de nouveau commencé une fenêtre de 48 heures. Par chance, ça tombe pile pendant notre ouverture. Donc on attend que cet événement se concrétise. Comme vendredi, beaucoup de valeurs ont baissé fort avec un volume réduit : sauf si ça ouvre en hausse et que ça soulage, sinon une baisse avec volume réduit continue à baisser. C’est aussi la raison pour laquelle on a réduit la position la semaine dernière. Si l’événement se concrétise vraiment, mardi on n’aurait pas la possibilité de tuer (faire partir la baisse) en sortant des volumes. En fait, la fin de journée de mardi devrait être une opportunité de “pari (博弈)”. Ensuite, on regardera quel secteur est le plus fort en intraday !

La bourse, c’est comme une pratique sans fin : certains entrent vite, d’autres quittent en cours de route ; certains se perdent dans les fluctuations, d’autres se déposent en restant fidèles. Aujourd’hui, dans la section des commentaires, on a dit : “Dans le marché boursier, il ne manque pas de gens qui travaillent dur, il manque ceux qui travaillent dur tout le temps ; il ne manque pas de gens qui gagnent de l’argent, il manque ceux qui peuvent gagner de façon stable sur le long terme.” Une mise à court terme peut peut-être apporter un rendement temporaire ; mais seul l’ancrage sur le long terme et la vigilance, permettent de tenir bon dans un marché changeant, et de récolter une croissance et une richesse réelles.

Dans le marché, l’effort ne manque jamais. Il y a des gens qui étudient la dynamique des bougies (K线) tard dans la nuit, qui décodent les données de rapports, mot par mot ; il y a ceux qui vont et viennent entre toutes sortes de conférences d’investissement, absorbent frénétiquement les soi-disant “secrets pour trader en bourse” ; il y a aussi ceux qui tradent sans arrêt, essayant d’attraper chaque opportunité de hausse et de baisse, au point d’avoir l’impression de vouloir consacrer les 24 heures d’une journée entières au marché. Ces efforts ne sont pas forcément insincères. Mais le plus souvent, ces efforts-là ne suffisent pas à générer des retours durables. La raison est que l’effort est souvent temporaire et intéressé : comme la fièvre des trois minutes. Dès que le marché corrige, la motivation s’éteint ; quand on voit les autres gagner, on suit aveuglément ; et finalement, on épuise sa force dans l’impatience, en ratant les véritables opportunités.

Un vrai effort, ce n’est jamais une vague de passion sur le moment. C’est jour après jour, accumulation et persévérance. Comme ces investisseurs qui gagnent de manière stable sur le long terme : ils n’ont peut-être pas un talent exceptionnel, mais ils possèdent une volonté que la plupart n’atteindront jamais. Ils ne changent pas leur logique d’investissement selon les fluctuations à court terme ; ils ne renoncent pas à leur constance à cause d’une perte temporaire. Ils continuent d’apprendre chaque jour, suivent l’évolution du secteur, font le point sur leurs transactions : ils améliorent leur système d’investissement à travers des pratiques répétées. Ils supportent la solitude, ne chassent pas la hausse et ne tuent pas au creux ; ils ne veulent ni trop ni trop vite, et gardent toujours une rationalité et une retenue. Cet effort continu n’est pas un paiement aveugle, c’est un travail approfondi avec une direction et un plan ; au bout du compte, cela forme son propre rythme d’investissement, et permet de trouver sa voie de survie sur le marché.

Le charme de la bourse, c’est qu’elle ne refuse jamais ceux qui travaillent dur, mais qu’elle ne favorise pas non plus ceux qui sont impatients. Dans le marché, il ne manque pas de gens qui gagnent de l’argent : quand la tendance est favorable, même les débutants peuvent, grâce à la chance, remplir leurs poches. Mais la véritable épreuve arrive toujours quand la tendance s’efface. Lorsque le marché tombe dans un creux, ceux qui ont gagné par chance finissent souvent par couper à la panique, quittent la scène, et rendent tout au marché. À l’inverse, ceux qui gagnent de façon stable sur le long terme gardent leur confiance dans le creux et tiennent fermement leurs principes d’investissement. Ils comprennent que les hauts et les bas du marché sont une constante : le creux n’est jamais un point final, c’est une occasion d’accumuler de la force. Se déposer dans le creux, réfléchir à ses manques, attendre que le marché se redresse : alors, au retour de la tendance, on peut saisir les opportunités et obtenir une croissance par intérêt composé.

Si le creux met à l’épreuve la confiance, le sommet met à l’épreuve l’examen de soi. Quand le marché est euphorique, que l’effet “ça rapporte” ressort, beaucoup de gens se laissent aveugler par la victoire, oublient le risque, augmentent aveuglément leur investissement, voire dépassent leurs moyens pour chasser un rendement encore plus élevé. Mais plus on fait ça, plus on tombe facilement dans un piège du marché. Les investisseurs qui gagnent de manière stable sur le long terme, eux, gardent toujours une tête claire quand la tendance s’améliore : ils réévaluent régulièrement leurs actes de trading, identifient les risques potentiels, prennent des profits et limitent les pertes en temps voulu ; ils ne convoitent pas une fortune instantanée et ne se laissent pas emporter par la frénésie du marché. Ils savent que le sommet est souvent suivi d’un repli : seule une posture de respect constant et un examen permanent de soi permettent de préserver des gains durement acquis et d’éviter de tout perdre par négligence passagère.

La bourse n’est jamais une bataille rapide, c’est une guerre de longue haleine. Elle n’évalue pas seulement l’effort et la chance d’un instant, mais la persévérance et la lucidité sur le long terme. Un effort sur le moment peut te faire gagner une petite somme ; une chance sur le moment peut te donner une surprise ; mais seule la persévérance permet d’améliorer continuellement sa capacité d’investissement. Et seule la rationalité permet de rester rentable malgré les fluctuations du marché.

Que chaque frère puisse rejeter l’impatience, garder son intention initiale, ne pas perdre la confiance dans les creux, ne pas se perdre en soi au sommet. En arrosant l’espoir par un effort continu, en répondant aux fluctuations par une tête claire, et en pratiquant sa voie sur le marché, récolter sa stabilité et sa sérénité. Il ne reste plus qu’à se retrouver en live dimanche soir à 20 heures !

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