Le « petit printemps » des obligations à coupon zéro de mars : le volume d’émission proche de 3 fois celui de la même période en 2025

2026-04-04 11:24:11

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**　　【Caixin】** L’instabilité des facteurs géopolitiques limite la trajectoire de baisses de taux des banques centrales à l’échelle mondiale, mais le renminbi reste dans une période de taux bas ; des coûts de financement encore plus faibles font des produits obligataires en renminbi comme les « obligations panda » et les « obligations dim sum » une nouvelle tendance très prisée comme voie de financement mondiale.

D’après les statistiques de Caixin établies à partir des données « obligations dim sum » publiées par DM Bond Connect, en mars 2026, le marché offshore du renminbi a émis au total 157 obligations dim sum, pour un volume total dépassant 1500 milliards de yuans ; le volume a augmenté de 180 % par rapport à mars 2025.

Les « obligations dim sum » désignent les obligations en renminbi émises sur des marchés offshore, y compris à Hong Kong ; bien qu’il s’agisse, dans tous les cas, d’obligations en renminbi, par rapport aux « obligations panda », les « obligations dim sum » sont principalement émises non pas sur le marché de la Chine continentale, mais sans limiter la nationalité des émetteurs.

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