#Gate广场四月发帖挑战 CoinMarket震荡！Les principaux mineurs vendent leurs bitcoins pour investir dans l'IA, la transition collective du secteur minier cryptographique derrière la vérité.

Récemment, le secteur des cryptomonnaies a été marqué par une nouvelle majeure : MARA Holdings, l’un des principaux mineurs de bitcoins au niveau mondial, a soudainement commencé à vendre, accumulant la vente de 15 133 bitcoins en peu de temps, pour un montant de plus de 1,1 milliard de dollars, et a ensuite clairement indiqué qu’il allait investir ces fonds dans l’IA et le calcul haute performance (HPC). Cette opération a immédiatement secoué le marché, mais ce qui est encore plus intéressant, c’est que la transition de MARA n’est pas une exception — de plus en plus d’entreprises de minage cryptographique abandonnent discrètement leur activité principale de « minage » pour se tourner vers le secteur de l’IA. Autrefois considéré comme une « machine à cash » passive, pourquoi le minage de bitcoins, autrefois très prisé, est-il devenu un « tison brûlant » à céder rapidement ? L’IA peut-elle vraiment devenir la « bouée de sauvetage » permettant aux entreprises minières de sortir de l’impasse et de renaître ?

Pour comprendre la logique derrière cette transformation sectorielle, il faut d’abord examiner la crise de survie du secteur minier cryptographique — la logique de rentabilité du minage de bitcoins a été complètement réécrite, et l’ère des profits exorbitants appartient au passé.

En avril 2024, le bitcoin a effectué sa quatrième réduction de moitié, passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc, ce qui a entraîné une forte baisse des revenus principaux des mineurs, la rentabilité du minage passant d’environ 0,08 USD par jour (1 TH/s) à 0,055 USD (1 TH/s). Parallèlement, les coûts ont continué d’augmenter, comme le montre le dernier rapport de CoinShares : au premier trimestre 2026, le prix de hash du bitcoin est tombé à 28-30 USD/PH/s/jour, un nouveau plus bas après la réduction de moitié, tandis qu’au quatrième trimestre 2025, le coût moyen mondial de minage de bitcoin a atteint environ 80 000 USD par pièce, avec 15 à 20 % des machines en perte.

Outre la crise cyclique du secteur lui-même, le resserrement de la réglementation mondiale a encore réduit l’espace de survie du secteur minier cryptographique. Aujourd’hui, la régulation des actifs cryptographiques passe d’une croissance « sauvage » à une « reconstruction réglementaire » : des économies développées comme les États-Unis et l’Europe ont adopté des politiques renforçant la lutte contre le blanchiment d’argent, clarifiant les règles d’émission des actifs cryptographiques, favorisant la coopération transjuridictionnelle, en suivant le principe « mêmes activités, mêmes risques, même régulation ». L’Union européenne a adopté le « Règlement sur la surveillance du marché des actifs cryptographiques », qui impose une régulation par niveaux de risque, exigeant des plateformes d’échange qu’elles respectent des exigences minimales de capital et mettent en place des mécanismes anti-blanchiment ; aux États-Unis, non seulement l’approbation d’un ETF spot sur le bitcoin a été accordée, mais le pays a aussi créé une « réserve stratégique de bitcoins », intégrant le marché cryptographique dans son système financier ; la Chine, quant à elle, maintient une régulation « interdite » depuis longtemps, visant à freiner la spéculation sur les monnaies virtuelles et à prévenir les risques financiers. La tendance à un cadre réglementaire plus strict accroît considérablement l’incertitude politique du secteur minier cryptographique, forçant davantage les entreprises à chercher de nouvelles voies.

L’attitude du marché des capitaux reflète également directement la crise du secteur minier cryptographique. Récemment, les actions des principales entreprises minières cotées en bourse aux États-Unis ont toutes souffert : MARA Holdings a chuté de 25,78 % en trois mois, avec un ratio cours/bénéfice (P/B) actuel de seulement 0,56, ce qui signifie que la valeur de marché de ses actifs, tels que ses machines et ses usines, n’est estimée qu’à environ cinq ou six fois leur valeur comptable. Les capitaux fuient rapidement le secteur des actifs cryptographiques à forte volatilité. Les investisseurs de Wall Street se demandent : « En dehors du minage de bitcoins, que peuvent faire ces entreprises ? » Cette tendance de retrait de fonds aggrave la pression de liquidité sur les entreprises minières, rendant leur transition inévitable. Dans ce contexte, l’IA devient la première voie de transition pour ces entreprises, non par hasard : leur infrastructure de base, notamment la puissance électrique, les centres de données à grande échelle et les systèmes de refroidissement, correspond parfaitement aux besoins en puissance de calcul de l’IA, notamment pour la formation de grands modèles linguistiques et le calcul haute performance.

Pour ces entreprises, la transition vers l’IA ne nécessite pas de repartir de zéro : il suffit de remplacer leurs anciennes machines de minage par des équipements de calcul IA, pour entrer rapidement dans le secteur des services de puissance de calcul IA et réutiliser efficacement leurs ressources. En réalité, MARA a déjà commencé à se positionner dans cette voie. Déjà en août 2025, MARA avait acquis 64 % des parts de la filiale technologique Exaion, filiale d’une société d’électricité française, pour 168 millions de dollars en cash, dans le but de tirer parti de ses centres de données HPC et de ses capacités cloud, afin de pénétrer le marché de la puissance de calcul IA, en croissance annuelle de 25 %, tout en réduisant sa dépendance à la volatilité des prix des cryptomonnaies. La vente récente de 11 milliards de dollars en bitcoins vise à renforcer davantage sa situation financière et à financer l’expansion de ses activités dans l’IA. L’action de MARA n’est qu’un exemple parmi d’autres de la transition collective du secteur minier cryptographique.

Core Scientific a été le premier à signer un contrat de gestion d’infrastructure GPU de 12 ans d’une valeur de 3,5 milliards de dollars avec le fournisseur de cloud IA CoreWeave, devenant ainsi un modèle pour la transition vers l’IA ; Riot a suspendu ses projets d’expansion de ses mines de bitcoins pour louer ses installations à de grands centres de données et entreprises d’IA ; TeraWulf a signé un contrat de dix ans avec Fluidstack pour fournir des clusters de calcul haute performance à de grands fournisseurs de cloud, tout en recevant un soutien de 1,8 milliard de dollars de Google, ce qui a fait bondir son cours de près de 60 % en une seule journée. Ces exemples montrent que la transition des entreprises minières vers l’IA n’est pas une simple mode, mais une stratégie viable et concrète.

Mais il faut garder à l’esprit que l’IA n’est pas une « solution miracle » pour les mineurs : le chemin de la transition comporte aussi des défis. D’une part, la compétition dans le domaine de la puissance de calcul IA est féroce : en plus des entreprises minières en transition, les géants technologiques traditionnels et les fournisseurs de services spécialisés ont déjà pris de l’avance. En tant que nouveaux entrants, les mineurs doivent faire face à des écarts en termes de technologie, de talents et de clientèle. D’autre part, la force principale des mineurs réside dans leur infrastructure, alors que le secteur de l’IA exige des capacités de R&D et d’exploitation très avancées. La question est de savoir comment transformer leur expertise en « minage » en compétences en « services de calcul » — un défi que toutes ces entreprises doivent relever. Par ailleurs, le secteur de l’IA lui-même connaît des cycles de fluctuation, et la demande en puissance de calcul ainsi que la vitesse d’itération technologique peuvent influencer la réussite de cette transition. Sur le plan sectoriel, la transformation collective du secteur minier cryptographique revient essentiellement à un retour à une « valeur basée sur la technologie » après une période de « spéculation » ; c’est aussi une étape inévitable dans le processus d’itération technologique.

Autrefois, le minage de bitcoins dépendait excessivement des fluctuations du prix des cryptomonnaies, créant une bulle spéculative importante, mais l’IA, en tant que secteur clé de la technologie actuelle, possède une valeur commerciale durable et un potentiel de développement. En tirant parti de leur infrastructure, les entreprises minières peuvent non seulement se libérer de leur dépendance aux cryptomonnaies, mais aussi optimiser l’utilisation de leurs ressources, favorisant ainsi un développement sain de l’industrie.

Revenons à la question centrale : l’IA peut-elle vraiment devenir la « bouée de sauvetage » des mineurs ? La réponse est « potentiellement, mais pas de manière certaine ». Pour les entreprises disposant d’une infrastructure solide et capables de combler rapidement leurs lacunes technologiques et en talents, le secteur de l’IA pourrait devenir la clé pour sortir de l’impasse et réaliser une croissance secondaire ; mais pour celles qui manquent de compétitivité et se lancent dans la transition à la hâte, cela pourrait simplement conduire à de nouvelles difficultés.

La vague de transition du secteur minier cryptographique a déjà commencé, et la vente de MARA n’est qu’un début. À l’avenir, avec l’évolution technologique et l’amélioration continue de la réglementation, davantage d’entreprises se lanceront dans cette transition, et le secteur de l’IA accueillera de nouveaux acteurs. Cette transformation concerne non seulement la survie ou la faillite d’entreprises individuelles, mais aussi la refonte de la configuration globale du secteur minier cryptographique, un phénomène à suivre de près.