#Gate广场四月发帖挑战

Les indicateurs on-chain ne peuvent pas prédire des points précis, mais ils envoient des « signaux de résonance » clairs dans la zone de bottom. En revisitant les trois dernières phases de marché baissier, une règle claire émerge :

2018, marché baissier profond, le BTC chute à 3200 dollars, le MVRV passe sous 0.7, le marché entre dans la « zone de faillite » ; en même temps, le SOPR (ratio de profit et de perte réalisé) chute à 0.86, indiquant une perte moyenne de 14% sur les transactions on-chain, un signal classique de « panique et de vente à perte ». Pourtant, la quantité de holders à long terme ne diminue pas, ce qui montre que les « croyants » continuent à accumuler silencieusement.

En mars 2020, lors du « cygne noir » de la chute, le BTC s’effondre à 3800 dollars, le MVRV chute instantanément sous 0.85. Le point crucial est que le SOPR des traders à court terme est bien en dessous de 1, ce qui indique que les spéculateurs nouvellement entrés ont été complètement nettoyés. Par ailleurs, le nombre d’adresses de baleines détenant plus de 10 000 BTC augmente contre toute attente, confirmant que l’argent intelligent a acheté en panique extrême.

Après l’effondrement de FTX en 2022, le BTC atteint 15 400 dollars. Le MVRV touche à nouveau un niveau historiquement bas de 0.8, tandis que la quantité de holders à long terme reste stable à 13,8 millions, montrant que les gros accumulateurs « tiennent bon » et que le support de bottom est très solide. Simultanément, l’indicateur de capitulation des mineurs se déclenche, confirmant les caractéristiques de la fin d’un marché baissier.

Les trois points clés en pratique peuvent être résumés ainsi :

Valorisation au plus bas : le MVRV entre 0.7 et 0.9 dans une « zone de valeur profonde » et indique que le marché est en phase de bottom, ayant atteint un état de « voir le fond » ;

Sentiment en crise : le SOPR (notamment celui des traders à court terme) reste en dessous de 1, indiquant que la panique s’est épuisée ;

Changement de mains : les holders à long terme cessent de vendre et commencent à accumuler, ou restent immobiles.

Avertissement final : ces signaux dessinent ensemble la « zone de bottom », mais ne peuvent pas éliminer l’incertitude liée à la « durée de la phase de fond ». L’histoire montre qu’après la résonance des indicateurs, le marché a souvent besoin de plusieurs mois de consolidation et de rotation. Pour l’investisseur ordinaire, lorsque ces trois signaux apparaissent, cela signifie que le moment stratégique est venu, et ce qu’il faut ensuite, c’est la patience pour traverser le cycle.