Conseils de stratégie de marché (3 avril — 4 avril, depuis hier)

Analyse du marché
Depuis hier (3 avril) jusqu’à aujourd’hui (4 avril), le marché est dans une phase de combat entre “une forte anticipation de la fixation des prix avant les données non agricoles + une nouvelle confirmation des attentes hawkish de la Fed + des tensions géopolitiques au Moyen-Orient récurrentes”. L’or a connu une chute brutale, puis a déclenché une correction technique dans la zone de support clé de 4550-4600 dollars, présentant une consolidation étroite avec une faiblesse relative entre acheteurs et vendeurs ; le marché des cryptomonnaies, après avoir perdu le seuil de 66 000 et atteint un nouveau plus bas à 64 000, a connu une rebond faible suite à une survente, restant globalement sous domination baissière avec une volatilité élevée.
Informations macroéconomiques
1. La logique principale des transactions sur le marché s’oriente vers “une confirmation secondaire de la politique de taux d’intérêt élevés prolongés de la Fed + une anticipation de forte tendance avant les données non agricoles + un regain de préoccupations concernant l’inflation stagnante au Moyen-Orient”, ce qui exerce une pression unilatérale. Les attentes de baisse des taux cette année sont complètement gelées. Plusieurs responsables clés de la Fed continuent d’envoyer des signaux hawkish, le gouverneur Waller déclarant que “la baisse de l’inflation est plus lente que prévu, il n’est pas nécessaire de réduire les taux cette année, voire de les remonter si nécessaire”, le membre du FOMC Barkin affirmant que “la résilience du marché du travail dépasse les attentes, l’inflation reste tenace, les taux doivent rester élevés plus longtemps”. L’outil CME FedWatch montre une probabilité proche de 100% que les taux restent inchangés en avril et juin, une probabilité de baisse en septembre inférieure à 30%, et une seule baisse ou aucune baisse pour l’année devient la prévision dominante. L’indice du dollar reste au-dessus de 106,5, atteignant un nouveau sommet en six mois, le rendement des obligations à 10 ans atteignant 4,45%, un sommet de 8 mois, avec une hausse continue des taux réels, exerçant une pression à moyen et long terme sur l’or, les cryptomonnaies et autres actifs sans rendement. La situation géopolitique au Moyen-Orient se tend à nouveau, Israël poursuivant ses bombardements de cibles militaires à la frontière iranienne, la Garde révolutionnaire iranienne promettant une “représaille équivalente”, le risque de navigation dans le détroit d’Hormuz s’accroît, le Brent repassant à 110 dollars le baril, avec un regain de préoccupations inflationnistes stagnantes, mais les fonds de refuge continuent de privilégier le dollar et les obligations américaines, la prime de sécurité de l’or s’épuise temporairement. Les actions américaines restent faibles et volatiles, la préférence pour le risque mondial demeure faible, le marché attendant les données finales sur l’emploi non agricole de mars aux États-Unis. 2. Après une chute brutale, l’or a connu une correction technique, dominée par des achats de survente et des couvertures de positions courtes, mais la pression macroéconomique à moyen et long terme n’a pas été levée. L’or au comptant a touché un minimum de 4552 dollars le 3 avril (un support clé précédent), puis a rebondi techniquement, atteignant actuellement 4628 dollars l’once lors de la séance asiatique, avec une légère hausse de 1,2% dans la journée et une amplitude de plus de 150 dollars en 24 heures ; les contrats à terme COMEX ont également rebondi, à 4642 dollars l’once, en hausse de 1,1% ; l’or au Shanghai Gold Exchange a clôturé à 992,3 yuans le gramme, en hausse de 0,8%. La principale impulsion de cette reprise : premièrement, la correction technique suite à la survente, avec le RSI en zone de survente profonde après une chute continue, la zone 4550-4600 dollars étant le coût principal annuel d’achat d’or par les banques centrales mondiales, soutenue par une demande physique rigide ; deuxièmement, la couverture de positions courtes, avec le volume de liquidation des shorts sur le COMEX atteignant un sommet de deux semaines, aidée par la clôture de positions profitables antérieures ; troisièmement, une légère demande de sécurité liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Les facteurs de pression principaux restent : la hausse continue des taux réels américains, le dollar atteignant un nouveau sommet, la sortie continue des ETF or mondiaux (4,2 milliards de dollars en sortie nette en une journée le 3 avril, plus de 115 milliards de dollars en sortie depuis mars), la réduction des positions longues institutionnelles, et aucune inversion fondamentale de la tendance macroéconomique à la hausse à moyen et long terme. Les zones clés actuelles : support principal 4550-4580 dollars (fort support, sa rupture ouvrirait la voie à 4400 dollars), résistance principale 4680-4720 dollars (forte résistance lors de rebonds, la stabilité au-dessus pouvant atténuer la faiblesse à court terme). 3. Le marché des cryptomonnaies, après avoir atteint un nouveau plus bas, a connu une faible rebondie de survente, avec une amélioration marginale de la liquidité mais un état de jeu de positions existantes inchangé, l’émotion du marché restant extrêmement fragile. Le Bitcoin a touché un minimum de 64120 dollars le 3 avril (plus bas en un mois), puis a déclenché un rebond de survente, atteignant actuellement 65850 dollars lors de la séance asiatique, avec une hausse de 2,1% ; l’Ethereum s’est stabilisé et a rebondi, à 1985 dollars, en hausse de 2,3%, toutes les principales cryptomonnaies enregistrant de petites hausses. Sur le plan des fonds et des données on-chain : 127 000 liquidations en 24 heures sur le marché des contrats, un total de 298 millions de dollars liquidés, dont 58% en shorts, la liquidation de shorts concentrée après la survente étant un moteur clé du rebond ; les fonds ETF montrent une amélioration marginale, avec une fin de trois jours de flux net sortant pour le BTC spot ETF, une entrée nette de 21,4 millions de dollars le 3 avril, dont 38,7 millions pour Fidelity FBTC, une sortie nette de 12,3 millions pour Grayscale GBTC, indiquant un léger soulagement de la pression institutionnelle ; les données on-chain montrent une sortie nette quotidienne de 8700 BTC des exchanges, des adresses whale concentrant des achats dans la zone 64 000-65 000 dollars, avec une augmentation de la part des transferts importants (millier de BTC) en hausse à 62%, mais l’activité globale reste faible, les frais Gas étant modérés, et l’entrée de nouveaux fonds peu évidente, le marché restant principalement en jeu de positions existantes. Sur le plan technique et émotionnel : la tendance journalière reste baissière, le seuil de 66 000 dollars étant passé de support à résistance à court terme ; l’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies est à 11, toujours en zone d’extrême peur, l’émotion du marché étant fragile malgré une légère amélioration, la pression de vente précédente étant partiellement relâchée mais pas totalement épurée.
Avertissement spécial
L’or reste dans une phase de correction technique après une chute brutale, la pression macroéconomique principale de la Fed avec ses taux d’intérêt élevés prolongés et la hausse des taux réels américains n’ayant pas changé fondamentalement. La récente rebondie n’est qu’une correction de survente + une couverture de shorts, et non un retournement haussier. La résistance dans la zone 4680-4720 dollars est très forte, avec un risque de dépassement en cas de données non agricoles supérieures aux attentes, il ne faut pas suivre aveuglément une position longue, et il faut se méfier d’un second recul après la publication des données ; il est conseillé de trader avec de faibles positions, en ne prenant que de petites positions acheteuses dans la zone 4550-4580 dollars, avec un stop strict à 4520 dollars, et de réduire les positions lors des rebonds au-dessus de 4680 dollars, en contrôlant strictement le niveau de position. Bien que le marché des cryptomonnaies ait déclenché un rebond de survente autour de 64 000 dollars, la liquidité s’améliore marginalement mais la tendance reste baissière, le seuil de 66 000 dollars étant une ligne de démarcation à court terme. La volatilité reste très élevée, il est interdit de prendre des positions importantes à contre-courant ou de suivre la hausse de manière imprudente. Il faut limiter la taille des positions à moins de 20%, et n’envisager une nouvelle entrée qu’après une confirmation de la stabilité au-dessus de 66 000 dollars, une baisse continue ou une baisse de la volatilité, et une entrée nette dans les ETF. Si le marché chute à nouveau en dessous de 64 000 dollars, cela ouvrirait la voie vers 60 000-62 000 dollars, il faut anticiper et renforcer la gestion des risques en restant en mode d’observation prioritaire.