Je viens de voir une analyse intéressante du économiste Henrik Zeberg qui mérite toute notre attention. Il avance un argument solide selon lequel une récession est imminente, et honnêtement, les preuves qu'il présente sont difficiles à ignorer.

Le cœur de son raisonnement repose sur quelque chose que la plupart des gens ont probablement manqué dans le bruit — les révisions des données sur l'emploi. Les chiffres de l'emploi d'octobre ont été fortement révisés à la baisse, montrant 173 000 pertes d'emplois au lieu des 105 000 initialement rapportés. Ceux de novembre ont été encore plus faibles, avec seulement 56 000 nouveaux emplois. Ce ne sont pas de petites ajustements. Lorsqu’on voit des révisions à la baisse successives comme celles-ci, cela indique que le marché du travail est plus faible que ce que les titres laissaient entendre.

Mais ce qui a vraiment attiré mon attention, c’est que Zeberg se concentre sur la moyenne mobile sur 12 mois de la création d’emplois — une métrique qui, historiquement, a été incroyablement fiable pour prédire les récessions. Depuis les années 1970, chaque crise a été précédée par une baisse de cette moyenne mobile en dessous d’un seuil critique. Et selon son analyse, nous venons de franchir ce niveau.

Ce qui rend cela significatif, c’est que même si le marché du travail aujourd’hui est techniquement beaucoup plus grand qu’auparavant, la moyenne mobile est toujours tombée à des niveaux d’entrée en récession. C’est le vrai signal d’alerte ici.

Le rapport sur l’emploi de décembre renforce un peu cette narration. Les employeurs ont ajouté environ 50 000 emplois, évitant ainsi une contraction totale, mais c’était l’un des plus faibles résultats pour un décembre en dehors d’une récession réelle depuis des décennies. Combiné aux pertes importantes d’octobre et à la croissance faible de novembre, le tableau devient assez clair — nous assistons à un marché du travail qui perd de la dynamique, et non à une stabilisation.

Zeberg a été constamment prudent concernant l’économie depuis un certain temps, et il avertit que les investisseurs doivent se préparer à un crash historique potentiel. La question réelle est de savoir quand cela se produira. Fait intéressant, avant qu’un tel scénario ne se réalise, il pense que plusieurs secteurs, y compris les actions et les cryptomonnaies, pourraient encore atteindre de nouveaux sommets record.

Donc, la question que tout le monde se pose maintenant est de savoir si une récession arrive ou non. Les données sur l’emploi semblent en tout cas indiquer qu’il faut prendre cela au sérieux. À suivre de près dans les prochains mois.