Parler de la valeur du Bitcoin, beaucoup de gens ont d'abord une réaction : 1 million de dollars ? C'est ridicule.

Leur algorithme est très simple — le marché du stockage de valeur (or + Bitcoin) représente actuellement environ 38 trillions de dollars, et Bitcoin n'en représente moins de 4%. Pour atteindre 1 million de dollars par pièce, Bitcoin devrait absorber plus de la moitié de ce marché, ce qui semble vraiment être un conte de fées.

Mais cet algorithme omet une variable clé : le marché lui-même peut croître.

En 2004, quand le premier ETF d'or américain a été lancé, l'ensemble du marché de l'or ne valait que 2,5 trillions de dollars, à peu près la même taille que Bitcoin aujourd'hui. Au cours des vingt années suivantes, il a augmenté à près de 40 trillions, avec un taux de croissance annuel composé de 13%. Pourquoi ? Parce que les préoccupations des gens concernant la dette gouvernementale, les risques géopolitiques et la dépréciation monétaire n'ont cessé d'augmenter.

Si cette tendance se poursuit, dans dix ans, le marché du stockage de valeur se gonflera à 121 trillions de dollars. À ce moment-là, Bitcoin n'aurait besoin que de 17% des parts de marché pour atteindre 1 million de dollars par pièce.

De 4% à 17%, la croissance reste énorme, mais elle n'est pas excessive. Il y a quelques années, les États-Unis n'avaient pas encore d'ETF Bitcoin, et les allocations institutionnelles n'osaient même pas penser à 1%. Maintenant ? Du Harvard Endowment aux fonds souverains d'Abu Dhabi, tout le monde entre dans le marché, la volatilité baisse, et des allocations de 5% apparaissent déjà dans les discussions des investisseurs professionnels.

Bien sûr, personne ne peut garantir que la croissance des vingt dernières années se répétera simplement. Mais en le considérant différemment, si les préoccupations concernant la dette gouvernementale atteignaient vraiment un niveau de crise, ce marché pourrait se dilater beaucoup plus vite que prévu.

Donc, à mon avis, le scénario de base est : le marché continue à s'étendre, et Bitcoin continue à augmenter sa part de marché. En superposant les deux, un prix bien supérieur à aujourd'hui n'est pas quelque chose de fou. $BTC