L'intérêt ouvert sur Solana chute et la chute du financement intensifient la pression baissière pour 2025

Les investisseurs se concentrent de plus en plus sur le comportement de l’intérêt ouvert de Solana alors que le marché poursuit une correction de plusieurs mois depuis les sommets de janvier 2025.

L’effondrement des prix efface la majeure partie des gains de Solana en 2025

Après avoir atteint un sommet historique de 291 $ en janvier 2025, Solana a passé le reste de l’année à descendre progressivement. Il y a eu de brèves rallies de soulagement, mais la tendance générale est restée clairement à la baisse. De plus, au moment de la rédaction, le prix se négocie à plus de 71 % en dessous de son niveau record, soulignant la profondeur de cette correction.

D’autres indicateurs majeurs du marché se sont également affaiblis parallèlement au prix. L’intérêt ouvert et le taux de financement pondéré ont tous deux chuté fortement, atteignant des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis 2023. Cependant, ces métriques aident aussi à expliquer la phase actuelle du cycle, signalant une appetite spéculative en déclin et une position plus prudente de la part des traders.

L’intérêt ouvert de Solana chute depuis des sommets historiques

Selon les données de Coinglass, l’intérêt ouvert de Solana a en réalité atteint son pic bien après que le prix du jeton ait atteint son sommet historique, ce qui est inhabituel dans les cycles cryptographiques classiques. La valeur totale des positions ouvertes a culminé à 17,1 milliards de dollars, environ neuf mois après que le prix au comptant ait atteint 291 $. Ce retard suggère que l’effet de levier spéculatif a continué à se développer même lorsque la dynamique des prix s’est refroidie.

En cinq mois depuis ce pic de levier, les conditions ont changé radicalement. Les données montrent désormais que l’intérêt ouvert de Solana s’est effondré en dessous de la barre des 5 milliards de dollars, s’établissant à 4,89 milliards de dollars au moment de la rédaction. De plus, cette baisse a suivi de près le marché au comptant, avec une rupture en dessous de 100 $ pour la première fois depuis janvier 2024, semblant déclencher une réduction plus rapide de l’exposition aux dérivés.

Étant donné que l’intérêt ouvert reflète le nombre total de contrats ouverts sur un actif, il sert souvent de proxy pour la participation du marché et l’engagement spéculatif. Avec une position aussi faible, cela suggère que les traders prennent beaucoup moins de paris à effet de levier sur Solana qu’au début du cycle. Cependant, de telles réductions sont cohérentes avec les phases baissières classiques, lorsque les participants sont encore craintifs et préfèrent attendre des signes plus clairs de stabilisation avant de reprendre le risque.

Le taux de financement pondéré chute à des niveaux pluriannuels

Les données sur les dérivés montrent également une forte inversion du taux de financement pondéré de Solana. Semblable à l’intérêt ouvert, cette métrique a atteint un nouveau sommet historique plus tôt en 2025, puis a basculé et est maintenant tombée à son niveau le plus bas depuis plus d’un an. Cela illustre encore comment la position a évolué, s’éloignant de l’exposition longue agressive.

Le taux de financement est essentiellement la structure de frais qui maintient les contrats à terme perpétuels proches du prix au comptant. Lorsqu’il est positif, les traders en position longue paient les shorts ; lorsqu’il devient négatif, ce sont les vendeurs à découvert qui paient les longs. De plus, ce mécanisme incite les traders à ouvrir des positions dans la direction qui réduit leurs coûts de financement, influençant l’équilibre global du marché.

Actuellement, le taux de financement perpétuel de Solana fluctue autour de la ligne neutre, oscillant entre des valeurs légèrement positives et négatives. Cependant, cette métrique a passé la majeure partie de la récente tendance à la baisse en territoire négatif, parallèlement à la chute du prix de Solana. Cette configuration signifie que les traders shorts paient actuellement pour maintenir leurs positions, même si l’actif sous-jacent continue de peiner.

Sentiment baissier et comportement des investisseurs

La combinaison d’un effet de levier réduit, d’une dynamique de financement faible et d’une baisse de plus de 71 % du prix peint un tableau prudent du sentiment du marché Solana. L’intérêt ouvert proche de 4,89 milliards de dollars met en évidence la quantité de capitaux spéculatifs qui ont quitté le marché depuis le pic de 17,1 milliards, tandis que la réinitialisation du financement signale un paysage de dérivés plus équilibré mais discret. Cependant, de telles phases précèdent souvent des tendances futures plus durables.

Pour l’instant, l’action du prix au comptant reste lourde, SOL étant toujours en dessous de 90 $ et ayant du mal à retrouver des niveaux psychologiques clés. De plus, ces conditions incitent souvent de nombreux traders à rester en retrait, observant comment évoluent les activités des investisseurs Solana avant de s’engager avec de nouveaux capitaux. Si la volatilité se contracte davantage et que le financement se stabilise, cela pourrait finalement préparer le terrain pour la prochaine tendance directionnelle.

En résumé, l’effondrement de l’intérêt ouvert de Solana et la baisse de son taux de financement pondéré à des niveaux observés pour la dernière fois en 2023 confirment une réinitialisation profonde du marché dérivé. Bien que cela souligne la phase baissière actuelle, cela réduit également l’effet de levier excessif et pourrait contribuer à construire une base plus saine pour une éventuelle reprise.