Trump peut-il construire un chemin plus rapide vers la guerre sans résoudre la crise Powell ?

Le président Trump fait face à un dilemme inattendu de timing : son candidat à la présidence de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, ne peut pas accélérer le processus de confirmation sans d’abord résoudre une impasse avec l’administration concernant la poursuite judiciaire agressive contre le président sortant de la Fed, Jerome Powell. La confrontation entre la Maison-Blanche et la banque centrale a créé un goulot d’étranglement qui pourrait retarder la transition à la Fed bien au-delà du 15 mai, date à laquelle le mandat de Powell se termine officiellement.

L’obstacle de Tillis : quand un seul sénateur peut tout bloquer

Le sénateur Thom Tillis s’est positionné comme le point pivot critique au sein du comité bancaire du Sénat. Alors que d’autres républicains ont exprimé une critique mesurée des actions de Trump, Tillis a tracé une ligne claire : aucune confirmation à la Fed tant que l’enquête criminelle du DOJ sur Powell n’est pas terminée. Sa déclaration représente un rare moment de résistance du GOP à l’agenda du président, le sénateur arguant que poursuivre un président de la Fed pour des questions de rénovation constitue une attaque sans précédent contre l’indépendance de la banque centrale.

Tillis n’est pas isolé dans cette position. Lisa Murkowski, une autre sénatrice républicaine, a soutenu la stratégie de blocage. Du côté démocrate, Chuck Schumer a appelé à faire de la nomination de Warsh une hostage dans la vendetta de Trump contre Powell. Si les démocrates s’unissent aux dissidents républicains, les votes du comité pencheraient nettement contre la confirmation.

Le sénateur a clairement indiqué qu’il était prêt à durer dans cette confrontation. « Ce processus doit se terminer avant que je sois prêt à voter pour confirmer quelqu’un », a-t-il déclaré aux journalistes, sans montrer de signe de recul récent. Trump, de son côté, a suggéré qu’il pourrait simplement attendre la retraite de Tillis en janvier 2027 avant de faire avancer le processus — une démarche qui laisserait la Réserve fédérale dans un état d’incertitude organisationnelle.

Pourquoi Trump ne peut pas simplement accélérer cette crise

L’administration subit une pression pour agir rapidement. Les élections de 2024 planent sur la perception de l’économie, et les inquiétudes du GOP quant au mécontentement des électeurs face aux conditions économiques restent vives. Une Fed dirigée par Warsh pourrait théoriquement accélérer les baisses de taux d’intérêt — l’objectif principal de Trump en matière de politique monétaire — mais seulement si Warsh atteint effectivement le poste.

Les responsables de la Maison-Blanche ont signalé une certaine urgence. Kevin Hassett, conseiller économique national, a qualifié l’impasse au Sénat de « problème qui doit être résolu rapidement ». Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a repris cette idée en disant « qu’il faut rapidement clore l’affaire Powell ». La pression reflète un décalage fondamental : l’administration veut accélérer la transition à la Fed, mais la distraction judiciaire consomme l’oxygène politique et bloque cette voie.

La vraie complication réside dans une question juridique non résolue : si Warsh n’est pas confirmé d’ici le 15 mai, qui devient le président par intérim de la Fed ? Ce n’est ni une question administrative mineure ni une question entièrement tranchée. Le Conseil des gouverneurs ou la Maison-Blanche pourrait éventuellement nommer quelqu’un, mais le précédent est mince et le terrain juridique incertain.

Le labyrinthe juridique : au-delà de l’enquête du DOJ

Le Department of Justice a délivré des assignations à comparaître à la Réserve fédérale concernant le témoignage de Powell en juin sur les rénovations de bâtiments. Powell a répondu par une déclaration publique ferme sur la nécessité de protéger l’indépendance de la Fed, laissant entendre que l’action juridique était motivée politiquement. Pourtant, l’administration n’a pas explicitement suspendu ni accéléré l’enquête — une ambiguïté stratégique qui complique désormais tout.

Scott Bessent, secrétaire au Trésor, a précédemment suggéré que le DOJ pourrait « passer à autre chose » si la réponse de la Fed aux assignations était satisfaisante. Mais cela ne s’est pas produit. Todd Blanche, procureur général adjoint, a déclaré lors d’une conférence de presse récente que « le calendrier de la décision du président Trump de nommer quelqu’un est un facteur déterminant dans toute enquête » — niant techniquement que la nomination crée une pression pour clore l’affaire.

Paul Tuchmann, ancien procureur fédéral maintenant chez Wiggin and Dana, a souligné le problème central : même si l’administration Trump voulait discrètement mettre fin à l’enquête, cela ne satisferait probablement pas Tillis. « À moins que vous ne me disiez explicitement que l’enquête criminelle est terminée, il est très difficile d’obtenir cette assurance que le procureur ne changera pas d’avis », a-t-il expliqué. La menace juridique qui pèse sur Powell crée un problème d’évitement qu’un accord discret ne pourrait peut-être pas résoudre.

La question de l’indépendance de la Fed

Au-delà des personnalités et de la politique, cette impasse soulève une question structurelle sur l’autonomie de la banque centrale. L’indépendance de la Réserve fédérale vis-à-vis de la pression politique quotidienne est fondamentale pour sa crédibilité. Les marchés craignent depuis longtemps que Trump ne fasse pression sur la Fed pour qu’elle baisse les taux afin de stimuler la croissance, indépendamment de l’inflation ou de la stabilité à long terme.

Powell a en grande partie absorbé les critiques de Trump sans riposter. Mais l’enquête du DOJ a franchi une ligne — elle est passée de la rhétorique politique à une action juridique pénale. Ce changement a suscité une alarmante inquiétude bipartite quant à savoir si la présidence avait commencé à éroder l’indépendance de la Fed elle-même.

La nomination de Warsh ajoute une couche supplémentaire de préoccupation pour les défenseurs de l’indépendance. Les marchés et observateurs attendent de voir si une Fed dirigée par Warsh sera plus susceptible à la pression politique que celle de Powell. L’impasse actuelle devient ainsi une bataille par procuration sur cette question plus large.

La voie à suivre : aucune sortie claire pour l’instant

Pour l’instant, aucune sortie visible ne permettrait d’accélérer la confirmation de Warsh. La Maison-Blanche n’a pas publiquement indiqué qu’elle abandonnerait l’enquête. Tillis reste inflexible. Et la machinerie juridique autour des assignations du DOJ continue de tourner lentement — ce qui pourrait prendre des semaines pour une revue complète des documents.

La préférence de l’administration est claire : lever rapidement cet obstacle, faire confirmer Warsh, et commencer le cycle de baisse des taux de la Fed avant que la fenêtre politique ne se ferme. Mais cela nécessite soit que Tillis recule, soit que Trump abandonne l’enquête sur Powell, ou les deux. Aucun de ces scénarios ne semble imminent. Pour l’instant, l’effort de Trump pour accélérer le changement de politique monétaire via la direction de la Fed reste bloqué par les tactiques conflictuelles qui ont déjà créé la crise Powell.