Sous-évaluation du prix du Bitcoin : le cas de Plan B pour une éventuelle hausse de 10x

L’analyste en cryptomonnaies Plan B a mis en lumière une divergence significative entre le prix actuel du Bitcoin et sa relation historique avec les marchés traditionnels, suggérant que cette déviation pourrait être un prélude à des gains substantiels. Selon l’analyse de Plan B, Bitcoin se négocie bien en dessous de ses tendances de corrélation à long terme comparé au S&P 500 et à l’or, un schéma qui se produit rarement et qui a historiquement précédé les mouvements majeurs des prix.

Le prix actuel du Bitcoin montre une divergence historique par rapport aux actifs traditionnels

En décembre 2025, Plan B a indiqué que le Bitcoin, à environ 87 500 $, était significativement sous-évalué par rapport aux corrélations traditionnelles d’actifs. Son analyse a mis en avant le prix de l’or autour de 4 500 $ et les valorisations boursières reflétées dans le S&P 500, arguant que l’écart de prix du Bitcoin par rapport à ces références est notable d’un point de vue historique. Le niveau actuel du prix du Bitcoin à 67,27 000 $ (en mars 2026) représente un point d’inflexion important dans son analyse en cours.

Le plan B a souligné que ce type de divergence n’est apparu qu’une seule fois auparavant dans l’histoire du Bitcoin — lorsque la cryptomonnaie se négociait en dessous de 1 000 $. Cette déconnexion précédente a finalement conduit à une appréciation d’environ dix fois le prix, fournissant ce qu’il considère comme un précédent historique convaincant. Cependant, il a reconnu la réserve selon laquelle les corrélations ne sont pas garanties de s’établir, et que les performances passées ne peuvent garantir des résultats futurs.

Modèle stock-to-flow : Pourquoi le Plan B voit la rareté comme moteur des prix

En tant que créateur du modèle Stock-to-Flow (S2F), Plan B voit le Bitcoin à travers le prisme d’une dynamique de rareté de l’offre similaire à celle des métaux précieux comme l’or. Le modèle suggère que les actifs présentant une véritable rareté tendent à s’apprécier pendant les périodes de dévaluation monétaire, établissant des corrélations entre les contraintes d’offre et les trajectoires des prix. Bien que le modèle S2F ait été critiqué pour avoir parfois manqué des pics du cycle de marché, il reste largement référencé dans l’écosystème des cryptomonnaies.

Le cadre du Plan B repose sur l’idée que les événements de réduction de moitié du Bitcoin et leur plafond d’offre fixe créent une valeur de rareté intrinsèque, qui devrait se refléter dans des corrélations de prix plus fortes avec les actifs de couverture contre l’inflation. Cette perspective soutient son interprétation de la divergence actuelle du prix du Bitcoin comme une anomalie temporaire plutôt qu’une rupture fondamentale avec les relations historiques.

Briser les corrélations : la thèse à long terme du plan B sur le marché

En réponse aux critiques qui estiment que le Bitcoin devrait rester non corrélé avec les marchés traditionnels, Plan B soutient que les actifs présentant une réelle rareté ont tendance à circuler ensemble pendant les périodes d’expansion monétaire. Il note que les corrélations du Bitcoin n’ont jamais été stables au cours des différents cycles de marché, évoluant en fonction des taux d’adoption, des conditions macroéconomiques et du comportement des investisseurs.

Actuellement, Bitcoin s’est négocié latéralement après son pic d’octobre, ce qui suscite un débat sur le marché sur la question de savoir si la phase de consolidation précède un nouveau rallye significatif ou signale le début d’une correction plus prolongée. L’avis du Plan B reste prudemment optimiste : la position actuelle du prix du Bitcoin mérite une surveillance étroite, bien qu’il réitère que seul le temps révélera finalement si cette divergence déclenchera le mouvement haussier attendu.