L’action Zillow a plongé à son niveau le plus bas en 17 mois malgré un trimestre rentable

Jake Indursky

Jeu, 12 février 2026 à 8:14 AM GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

Z

-16,54%

Après avoir enregistré sa première année rentable en plus d’une décennie, Zillow a vu son action chuter.

Le titre du portail de recherche immobilière a ouvert en baisse de 4 % après les résultats de mardi soir, mais a chuté d’environ 17 % au cours de la journée. Au moment de la rédaction, l’action se négociait à 45,42 $, son plus bas depuis août 2024.

Malgré avoir atteint ses objectifs pour 2025 avec une croissance du chiffre d’affaires de 16 % et un bénéfice net de 23 millions de dollars, les analystes ont exprimé des inquiétudes concernant l’incertitude autour des annonces privées et les défis juridiques toujours en cours pour Zillow.

Zillow fait actuellement face à plusieurs poursuites, et ces frais juridiques semblent peser sur les résultats de l’entreprise après l’annonce de prévisions inférieures aux attentes pour le premier trimestre 2026. Zillow prévoit un EBITDA — bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement — compris entre 160 et 175 millions de dollars au premier trimestre, en dessous des estimations consensuelles de plus de 183 millions de dollars de Wall Street.

Les marges inférieures aux attentes sont dues à l’investissement dans les activités annexes de Zillow comme la location et le prêt hypothécaire, mais aussi à l’augmentation des frais juridiques, que le directeur financier Jeremy Hofmann a déclaré réduire les marges de 2 % au premier trimestre.

« Ce sera un frein, mais cela ne nous empêche pas d’élargir nos marges, ce que nous prévoyons de faire tout au long de 2026 », a-t-il déclaré lors de l’appel sur les résultats de mardi concernant les dépenses juridiques.

Zillow est submergé par des poursuites. La société immobilière résidentielle Compass a poursuivi Zillow en juin pour sa politique qui menaçait d’interdire les annonces non téléchargées en temps voulu sur sa plateforme. Elle fait également face à des poursuites de CoStar et de la Federal Trade Commission liées à ses activités de location, ainsi qu’à une série de procès concernant ses prêts immobiliers.

Dans des notes après l’appel, les analystes ont exprimé une sorte de regret face à l’ombre portée par les actions juridiques sur les perspectives de bénéfices.

« Bien que les défis juridiques soient très réels et même un peu intimidants, [Zillow] continue d’exécuter efficacement et de renforcer sa crédibilité autour de son objectif de 5 milliards de dollars de revenus », a écrit Jake Fuller de BTIG, ajoutant que ces poursuites maintenaient en partie l’entreprise « en retrait » avec une note neutre.

« Il y a beaucoup de pièces en mouvement dans cette action. Nous pensons qu’en l’absence des frais juridiques, [Zillow] montrerait une belle progression des marges incrémentielles », a écrit Bernie McTernan de Needham & Company dans une note intitulée « Pourquoi as-tu dû compliquer les choses ? »

Lutte pour les annonces

Au-delà de ses frais juridiques plus tangibles, Zillow doit également faire face à des questions existentielles concernant son modèle économique, qui ont émergé dans sa lutte avec Compass sur les annonces privées.

Suite de l'article  

Zillow a remporté une victoire décisive la semaine dernière lorsqu’un juge dans le procès intenté par Compass a déclaré que la plateforme pouvait maintenir sa politique d’annonces pendant toute la durée du procès. Mais McTernan a écrit qu’il voit la lutte pour les annonces privées comme « plus proche du début que de la fin » après que Compass a acquis Anywhere Real Estate et ses plus de 300 000 agents.

Seuls environ 1 % des annonces ne sont pas disponibles sur Zillow, a déclaré Wacksman lors de l’appel sur les résultats en réponse à des questions sur les risques liés aux annonces privées. « Il s’agit d’une très petite part de cas où les biens ne se vendent pas largement sur le marché, et nous prévoyons que cela continuera », a-t-il dit.

Mais d’autres acteurs du secteur ont avancé que la nouvelle envergure de Compass lui donne la capacité de bouleverser le statu quo, même si la politique d’annonces de Zillow reste en place. « [Les courtiers] ne vont plus donner leurs données gratuitement pour qu’un tiers vienne ensuite les revendre », a déclaré l’avocat immobilier Marx Sterbcow à The Real Deal, laissant entendre la dynamique actuelle entre Zillow et les agences immobilières.

Zillow a également souffert du marché immobilier stagnant ces dernières années, et les dirigeants lors de l’appel ont indiqué qu’ils ne voyaient pas beaucoup de soulagement en 2026. « Nous prévoyons que l’environnement des ventes continuera à osciller au fond », a déclaré Hofmann, tout en soulignant que chaque fois que les ventes reprendront, la marge pourrait augmenter jusqu’à une fourchette de 30 à 40 %.

D’autres actions liées à l’immobilier résidentiel ont également chuté aujourd’hui. L’action de Compass a reculé de plus de 12 %, celle de Douglas Elliman de plus de 8 %, et eXp Realty de près de 10 % mercredi après-midi.

Lire plus

Zillow réalise 10 millions de dollars de bénéfice net dans la guerre des plateformes résidentielles

Zillow a enregistré un bénéfice au quatrième trimestre malgré les poursuites et le marché immobilier stagnant

Cet article est initialement paru sur The Real Deal. Cliquez ici pour lire l’intégralité de l’histoire.

Conditions et Politique de Confidentialité

Tableau de Bord de Confidentialité

Plus d’infos