Le graphique de croissance de Nio révèle une dynamique puissante : la reprise est-elle durable ?

Le graphique raconte une histoire convaincante sur le constructeur chinois de véhicules électriques Nio. Après avoir traversé une année particulièrement difficile dans le secteur des VE, l’entreprise a fait preuve d’une résilience remarquable tout au long de 2025, se positionnant comme l’un des acteurs les plus résistants de l’industrie. Les données du marché révèlent que la trajectoire de livraison de Nio a connu un changement significatif ces derniers mois, offrant des signaux importants sur ce qui l’attend.

Les données de livraison dressent un tableau clair de la dynamique

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. En décembre 2025, Nio a atteint 48 135 véhicules livrés pour le mois, un record pour l’entreprise. Plus important encore, le quatrième trimestre a enregistré une augmentation impressionnante de 71,7 % en glissement annuel du total des livraisons. Cette accélération de la croissance intervient malgré des vents contraires persistants : concurrence féroce sur les prix en Chine, nouvelles pressions tarifaires sur les marchés mondiaux et disruptions périodiques de la chaîne d’approvisionnement.

Une analyse des chiffres de décembre révèle une profondeur stratégique dans l’approche multi-marques de Nio. La marque phare Nio a contribué à hauteur de 31 897 unités, tandis que la marque familiale Onvo a ajouté 9 154 véhicules et la marque Firefly a fourni 7 084 unités. La contribution relativement modeste des deux marques plus récentes souligne un potentiel de croissance important pour l’avenir. Chaque marque opère à différents niveaux de prix et segments de clientèle, élargissant considérablement le marché adressable de Nio.

Les objectifs de croissance de la direction reflètent leur confiance dans cette stratégie diversifiée. La société prévoit des taux de croissance annuel composé (CAGR) compris entre 40 % et 50 % à court terme, alimentés par le lancement de trois grands SUV programmés dans le cadre de son portefeuille de marques en 2026. Ce pipeline de produits suggère que l’accélération des livraisons observée ces derniers trimestres pourrait se poursuivre plutôt que plafonner.

Les marges en hausse : tracer la voie vers la rentabilité

Ce qui distingue vraiment la situation de Nio, c’est l’amélioration de la rentabilité parallèlement à la croissance. Les critiques craignaient initialement que l’élargissement de l’offre avec Onvo et Firefly — positionnées comme des alternatives plus abordables — ne comprime les marges bénéficiaires. Au contraire, l’architecture financière de Nio s’est renforcée grâce à une gestion délibérée des coûts et à des améliorations d’échelle dans la fabrication.

Les commentaires du PDG ont donné un aperçu précoce de la performance financière du quatrième trimestre : l’entreprise a atteint la fourchette visée de marge brute sur véhicules de 17 % à 18 %. Ce indicateur est crucial pour la confiance des investisseurs, car l’expansion des marges à des taux de croissance du volume suggère que l’entreprise a résolu un défi fondamental qui continue de hanter l’ensemble du secteur des VE — la capacité de croître tout en améliorant la rentabilité simultanément.

Le point d’inflexion de 2026 : entrer dans le positif

Peut-être le plus important est l’objectif déclaré de la direction d’atteindre une rentabilité ajustée EBIT au cours du quatrième trimestre 2025, puis de maintenir cette trajectoire de rentabilité tout au long de 2026 pour atteindre le seuil de rentabilité sur une base ajustée pour l’année complète. Atteindre la rentabilité opérationnelle marquerait un moment décisif non seulement pour Nio, mais pour l’ensemble du secteur des VE, qui a historiquement peiné avec la rentabilité unitaire.

La convergence de trois facteurs soutient cette transition : une croissance soutenue des livraisons grâce à la stratégie multi-marques, une amélioration démontrée des marges par une discipline des coûts, et un cycle de renouvellement de produits alimenté par le lancement de nouveaux modèles. Chacun de ces éléments serait remarquable isolément ; ensemble, ils suggèrent un véritable point d’inflexion plutôt qu’une simple force cyclique temporaire.

Ce que les données laissent présager pour l’avenir

Le graphique des livraisons de Nio raconte une histoire d’accélération dans l’exécution. Que l’on examine la progression mensuelle ou les comparaisons trimestrielles, les tendances indiquent une dynamique soutenue. L’entreprise aborde 2026 avec à la fois une dynamique opérationnelle et des objectifs financiers qui semblent de plus en plus réalisables selon les performances récentes.

Le consensus parmi les analystes reste prudent jusqu’à ce que la rentabilité se concrétise, mais les données soutiennent de plus en plus la guidance de croissance et de marges de la direction. Pour les investisseurs suivant l’évolution de Nio, la trajectoire mise à jour mérite une attention particulière alors que l’entreprise tente de prouver que croissance rapide des VE et rentabilité peuvent coexister.