Berachain BERA grimpe de 150 % après un pivot stratégique : la renaissance de la preuve de liquidité est-elle arrivée ?

Le jeton BERA de Berachain a augmenté de plus de 150 % le 11 février 2026, marquant sa plus forte hausse en une seule journée depuis des mois. Cette explosion a fait suite à un pivot stratégique vers des applications générant des revenus, à l’expiration d’une clause de remboursement de 25 millions de dollars pour les investisseurs, et à une compression de position courte alimentée par des conditions de survente. Nous analysons les catalyseurs, revisitons l’architecture unique de Berachain basée sur la preuve de liquidité, et évaluons si cette percée peut être maintenue.

La hausse de 150 % : trois catalyseurs derrière le rallye d’aujourd’hui de Berachain

Pendant une grande partie de 2025, Berachain était une histoire à prendre avec précaution. Son jeton natif, BERA, s’était effondré de plus de 90 % depuis son pic de février 2025. La valeur totale verrouillée s’était réduite. Les critiques rejetaient son modèle de croissance basé sur des incitations comme insoutenable en marché baissier.

Puis est arrivé le 11 février 2026. BERA a explosé, passant de niveaux à un chiffre en dollars à une hausse de plus de 150 % en une seule séance, sa plus forte progression depuis le lancement du réseau principal. Ce mouvement ne s’est pas produit dans un vide ; trois catalyseurs distincts se sont conjugués.

Premièrement, l’annonce en janvier de la fondation « Bera Builds Businesses » a enfin commencé à gagner du terrain sur le marché. L’initiative s’éloigne du minage de liquidités générique pour soutenir trois à cinq applications générant des revenus conçues pour créer une demande organique pour BERA. Au lieu de payer les utilisateurs pour faire du farming, Berachain veut désormais les aider à construire des entreprises générant des flux de trésorerie. Ce changement de narration, initialement accueilli avec scepticisme, commence à résonner auprès des investisseurs recherchant des projets avec des voies crédibles vers la durabilité.

Deuxièmement, un important surplomb a expiré le 6 février. Le fonds Nova Digital de Brevan Howard détenait une clause lui permettant de demander un remboursement de 25 millions de dollars si certaines conditions de performance n’étaient pas remplies. Avec la date limite dépassée et aucune demande formulée, les traders ont interprété la suppression de cette contingence comme un signal positif structurel. La pression qui avait pesé sur le sentiment pendant des mois a disparu.

Troisièmement, un grand événement de déblocage de jetons s’est déroulé sans la vente massive que beaucoup craignaient. Lorsque l’offre arrive sur le marché et que le prix se maintient — voire augmente — cela déclenche souvent une compression réflexive de position courte. Les données sur les dérivés confirment cette dynamique : l’intérêt ouvert a bondi, tandis que les niveaux de liquidation regroupés ont été balayés, forçant les vendeurs à couvrir. Le volume on-chain a augmenté, et les carnets d’ordres se sont amincis du côté ask.

Qu’est-ce que Berachain ? Comprendre la blockchain « Proof-of-Liquidity »

Pour comprendre pourquoi ce pivot est important, il faut d’abord saisir ce qui rend Berachain architecturally distinct.

Berachain est une blockchain layer-1 à haute performance, identique à l’EVM. « EVM-identique » signifie que sa couche d’exécution est fonctionnellement équivalente à la Machine Virtuelle d’Ethereum, permettant à toute application conçue pour Ethereum de se déployer sur Berachain avec un minimum de friction. Des mises à jour comme Pectra d’Ethereum peuvent être répliquées nativement. Pourtant, sous cette surface familière se cache un moteur de consensus radicalement différent.

Le réseau utilise un mécanisme novateur appelé Proof‑of‑Liquidity (PoL). Conçu comme une extension du Proof‑of‑Stake, le PoL vise à réaligner les incitations entre validateurs, applications et utilisateurs. Les validateurs misent des BERA pour sécuriser le réseau et proposer des blocs. En retour, ils gagnent des BGT — le jeton de gouvernance de Berachain. Ce BGT doit être distribué dans des « coffres à récompenses », des contrats intelligents où les utilisateurs déposent des actifs éligibles (BERA, stablecoins, etc.) pour générer des rendements. Les utilisateurs qui fournissent de la liquidité reçoivent des tokens de reçu, les stakent dans des coffres, et gagnent du BGT, qui peut ensuite être redéployé aux validateurs. La boucle crée un effet de roue auto-renforçant : la liquidité engendre du pouvoir de gouvernance, le pouvoir de gouvernance oriente les émissions, et les émissions attirent davantage de liquidité.

Les trois jetons de Berachain : BERA, BGT et HONEY

Contrairement à la plupart des L1 qui fonctionnent sur un modèle à jeton unique, Berachain utilise trois actifs natifs distincts, chacun avec un rôle spécialisé.

BERA est le jeton de gaz du réseau et l’actif de staking. Chaque transaction, interaction avec un contrat intelligent, et obligation de validateur nécessite du BERA. C’est la force de travail liquide et transférable de l’écosystème.

BGT (Jeton de Gouvernance de Berachain) est non transférable par conception. Il ne peut être gagné qu’à travers des « activités productives » — fournir de la liquidité à des protocoles en liste blanche, participer à des coffres, ou d’autres formes de contribution économique. Les détenteurs de BGT (ou leurs validateurs délégués) votent sur les propositions de gouvernance et influencent les émissions de récompenses. Importamment, le BGT peut être brûlé en ratio 1:1 pour obtenir du BERA, mais la conversion inverse est impossible. Cette valve unidirectionnelle empêche la capture de gouvernance par le capital pur et garantit que le pouvoir de vote découle de la participation active, et non de la simple richesse.

HONEY est le stablecoin natif de Berachain, à parité douce avec le dollar américain. Les utilisateurs le créent en déposant des garanties approuvées dans des coffres ; il peut être échangé sur le DEX natif, BeraSwap, ou utilisé dans l’écosystème DeFi en croissance.

Cette architecture à trois jetons est la base sur laquelle fonctionne le Proof‑of‑Liquidity — et la raison pour laquelle le pivot vers des applications générant des revenus est si crucial.

Tokenomique de Berachain et l’airdrop BERA : un an après

Le réseau principal de Berachain a été lancé le 6 février 2025, accompagné de l’un des airdrops les plus attendus du cycle. L’offre initiale de BERA était fixée à 500 millions de jetons, avec une inflation annuelle prévue de 10 % par la suite.

Selon la publication sur la tokenomique du projet, 48,9 % de l’offre était allouée à la communauté. Ce lot comprenait les détenteurs de NFT Bera, les contributeurs de l’écosystème, et les initiatives futures. Le jour du lancement, 79 millions de BERA — 15,8 % de l’offre totale — ont été distribués directement aux portefeuilles éligibles, représentant plus de 1,1 milliard de dollars de valeur au pic de février 2025.

Le reste de l’offre est réparti entre contributeurs de l’écosystème et investisseurs, tous soumis à un calendrier de vesting : un cliff d’un an, suivi de déblocages linéaires sur 24 mois. Cela signifie que février 2026 marque les premiers déblocages importants pour les premiers soutiens. Le fait que BERA ait absorbé cette offre sans s’effondrer témoigne à la fois de la réduction de la pression de surplomb et de la conviction des nouveaux acheteurs.

À ce jour, l’offre en circulation tourne autour de 210 millions de BERA. La prochaine tranche de déblocage majeur intervient dans 12 mois, offrant au projet un calme relatif en termes d’inflation de jetons — à condition que le marché reste constructif.

Des ours du bong aux milliards : les origines peu orthodoxes de Berachain

La communauté de Berachain ne s’est pas constituée selon un modèle classique de venture capital. Elle a grandi de façon organique à partir d’une collection NFT rebasing appelée Bong Bears, lancée début 2021.

Le rebasing, dans ce contexte, signifiait que les détenteurs de NFT Bong Bear recevaient automatiquement des NFT à thème Bera à intervalles prédéfinis. Ce mécanisme a engendré Bond Bears, Boo Bears, Baby Bears, Band Bears, et Bit Bears — une famille de collectibles qui a cultivé une communauté exceptionnellement fidèle et active. Un dernier rebasing est encore prévu sur le mainnet de Berachain.

Trois fondateurs pseudonymes — Smokey the Bear, Homme Bera, et Dev Bear — ont nourri cette communauté et ont finalement canalisé son énergie dans la construction d’une blockchain. Le projet a levé plus de 100 millions de dollars auprès de fonds de capital-risque renommés, et ses initiatives de liquidité pré-lancement (notamment Boyco) ont attiré plus de 3,3 milliards de dollars d’actifs avant même le lancement du mainnet.

« Les NFT sont venus avant la chaîne, et les détenteurs de NFT ont été parmi les membres les plus anciens et les plus soutiens de la communauté Berachain », ont écrit l’équipe dans l’annonce de la tokenomique. Beaucoup de ces premiers détenteurs sont depuis devenus eux-mêmes fondateurs, lançant des dapps qui constituent désormais la couche applicative de Berachain.

Berachain peut-il maintenir l’élan ? Risques et prochaines étapes

Le rallye d’aujourd’hui reflète une confluence puissante de narration, de fondamentaux et de soulagement structurel. Mais l’élan seul ne garantit pas la pérennité.

La pression sur la distribution de jetons reste une préoccupation légitime. Bien que le déblocage de février 2026 se soit déroulé sans incident, les futurs déblocages — en particulier ceux liés aux premiers investisseurs à bas coût — pourraient réintroduire une pression de surplomb. Le marché surveillera de près si l’initiative Bera Builds Businesses peut générer un rendement réel suffisant pour absorber cette offre.

Le risque d’exécution est tout aussi important. Le pivot vers des applications axées sur les revenus oblige Berachain à évoluer d’un terrain de minage de liquidités vers une véritable plateforme pour des ventures durables. Trois à cinq projets pilotes devraient être annoncés dans les semaines à venir ; leur succès déterminera si la thèse tient.

Le paysage concurrentiel ne peut être ignoré. Berachain évolue dans le secteur le plus saturé de la crypto : les L1 compatibles EVM. Ethereum, Solana, Avalanche, et de nouveaux entrants se disputent la part du marché des développeurs et la liquidité des utilisateurs. La preuve de liquidité est un différenciateur réel, mais cette différenciation doit se traduire en adoption.

Les commentateurs du marché restent divisés. Les traders à court terme pointent la bougie verte prolongée et les taux de financement élevés comme signes de surchauffe. Les croyants à long terme, cependant, soutiennent que Berachain a enfin trouvé son adéquation produit-marché : non pas comme une couche de règlement générique, mais comme un espace spécialisé pour des applications axées sur la liquidité.

Principaux indicateurs de Berachain en un coup d’œil

Lancement mainnet : 6 février 2025
Sommet historique de BERA (février 2025) : environ 14,80 $
Prix de BERA (11 février 2026) : +150 % en une journée
Offre totale de BERA : 500 millions (inflation annuelle de 10 %)
Offre en circulation : environ 210 millions
Allocation communautaire : 48,9 % de l’offre
Taille de l’airdrop (février 2025) : 79 millions de BERA
Liquidité pré-lancement : plus de 3,3 milliards de dollars
Expiration de la clause de remboursement pour investisseurs : 6 février 2026 (pression de 25 millions de dollars levée)

Conclusion : un pivot, une compression, et une épreuve de foi

La hausse de 150 % de Berachain n’est pas simplement une compression de position courte — c’est un signal de marché indiquant que la réinitialisation stratégique du projet est prise au sérieux. L’expiration de la clause Brevan Howard a supprimé une obligation concrète du bilan. L’absorption réussie du déblocage de jetons a montré que l’offre ne se traduit pas automatiquement par une pression de vente. Et le pivot Bera Builds Businesses offre une réponse cohérente à la question qui taraude Berachain depuis ses débuts : comment cela se termine-t-il ?

Aucun jour seul ne répond à cette question. Ce que permet aujourd’hui Berachain, c’est de gagner du souffle — du capital, de l’attention, et de la crédibilité — pour exécuter sa nouvelle vision. La même technologie qui semblait insignifiante à 2 $ BERA apparaît maintenant innovante à 6 $ BERA. C’est ça, la nature des marchés crypto.

Pour les investisseurs, le défi consiste à distinguer la mécanique transitoire de la compression de la valeur durable du protocole. La preuve de liquidité reste une expérience captivante. La communauté reste exceptionnellement engagée. Le bilan détient désormais des milliards d’actifs pré-engagés.

Que Berachain devienne la chaîne de référence pour les applications de liquidité ou qu’elle s’efface parmi d’autres, cela dépend non pas du chandelier d’aujourd’hui, mais de la capacité des ours à réellement construire des entreprises. Le marché leur a offert du capital. À eux maintenant de livrer.