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Bitcoin atteint le plus bas du marché baissier

Bitcoin est officiellement entré dans ce qui ressemble à une phase de marché baissier à part entière début février 2026, chutant brusquement en dessous du niveau psychologique de 70 000 $ et évoluant dans une fourchette étroite de 68 500 à 73 000 $ depuis quelques semaines. Depuis son sommet historique d’environ 126 400 $ à la fin octobre 2025—alimenté par l’euphorie post-électorale, les flux institutionnels et l’engouement pour les ETF—cela représente une correction brutale de 45 à 46 %. Ce n’est plus une simple correction saine ; c’est officiellement un territoire baissier selon la définition classique de 20 %+, et cela a effacé la plupart des gains réalisés depuis novembre 2024.

Qu’est-ce qui a déclenché cela ? Une tempête parfaite de vents contraires macroéconomiques. Les actifs risqués mondiaux ont été sous pression : les actions américaines ont corrigé de 12 à 15 % depuis les sommets de décembre, les actions technologiques ont été fortement pénalisées par la narrative de ralentissement des dépenses en IA, et les rendements obligataires ont de nouveau grimpé alors que les attentes d’inflation refusaient de disparaître. Les facteurs spécifiques à la crypto se sont ajoutés—des sorties massives d’ETF (BlackRock’s IBIT a connu sa première série de retraits nets sur plusieurs semaines), la distribution de whales à des niveaux plus élevés, et des positions à effet de levier qui se sont évaporées en cascades. Les données on-chain de Glassnode montrent des pertes réalisées atteignant des sommets de plusieurs mois, une capitulation des détenteurs à long terme qui commence à apparaître (bien que toujours modérée comparée à 2022), et des taux de financement devenus profondément négatifs sur les contrats perpétuels.

Les analystes sont partagés mais restent prudents. L’indicateur de marché baissier de CryptoQuant a récemment clignoté au rouge, suggérant que cette tendance baissière pourrait se prolonger jusqu’au deuxième ou troisième trimestre 2026 à moins qu’un catalyseur majeur n’émerge. Compass Point Research estime qu’un cycle bas potentiel se situe entre 58 000 et 68 000 $, qualifiant les niveaux actuels de « penultième » creux si les actions ne se redressent pas rapidement. Par ailleurs, certains voix macro comme celles de Fundstrat soutiennent que nous assistons à un shakeout classique en milieu de cycle post-halving—similaire à 2018 et 2022—où le marché purge l’excès de levier avant la prochaine étape parabole.

De mon point de vue, en observant ces cycles se répéter, cela paraît lourd mais pas terminal. Historiquement, Bitcoin a touché le fond lorsque le sentiment atteint un désespoir total, et ce n’est pas encore le cas—le volume social est en baisse, l’indice de peur et de cupidité est bloqué dans la zone « peur » mais pas dans « peur extrême », et le retail n’a presque pas abandonné. Les détenteurs à long terme accumulent encore en net sur la chaîne (bien que plus lentement), et la capitulation des mineurs ne s’est pas encore pleinement manifestée. Si la Fed surprend avec des signaux dovish ou si les tensions géopolitiques se détendent, nous pourrions voir un rallye de soulagement brutal vers 85 000–90 000 $. Mais pour l’instant, le chemin de moindre résistance est latéral ou à la baisse.

Je ne vends pas ma position à ces niveaux. Ces creux du marché baissier ont toujours été les fenêtres d’accumulation discrètes pour la prochaine course haussière. Les fondamentaux—le taux de hachage du réseau à des sommets historiques, la croissance de la garde institutionnelle, les discussions sur l’adoption par les États-nations—n’ont pas disparu ; ils ont simplement été noyés par le bruit à court terme. La patience a toujours récompensé les détenteurs lors de chaque précédent marché baissier, et je crois qu’elle le fera encore. Cette baisse n’est pas la fin—c’est la mise en place. Restez discipliné, gérez le risque, et surveillez les pivots macroéconomiques. Bitcoin n’est pas mort ; il prend simplement une très profonde respiration.