Pays producteurs de l'étain : panorama mondial de l'offre et influence des nations majeures

Le marché mondial de l’étain a connu une volatilité significative en 2024, alimentée par des contraintes d’approvisionnement provenant des principales nations productrices et par une demande croissante dans les secteurs des énergies renouvelables et des semi-conducteurs. Les prix de l’étain ont atteint un sommet d’environ US$35 575 par tonne métrique en avril, avant de se modérer à environ US$28 000 à la fin de l’année. Cette trajectoire de prix reflète des déséquilibres fondamentaux entre l’offre et la demande, centrés sur une poignée de pays clés qui dominent la production mondiale. Comprendre quels pays mènent la production d’étain — et comment les perturbations dans ces pays se répercutent sur les marchés mondiaux — est essentiel pour les investisseurs suivant les tendances des matières premières et la résilience des chaînes d’approvisionnement.

Selon les données compilées par le US Geological Survey, un groupe concentré de pays contrôle la majorité de l’offre d’étain. Les principaux pays producteurs d’étain représentent environ 80 % de la production mondiale, rendant leur stabilité opérationnelle et leurs politiques commerciales des facteurs cruciaux dans la détermination des prix du marché. Les tensions géopolitiques récentes, les suspensions minières et les changements de politiques dans ces principaux producteurs ont fondamentalement remodelé le paysage de l’offre d’étain à l’approche de la fin des années 2020.

La position dominante de la Chine et les contrôles à l’exportation émergents

La Chine a renforcé sa position en tant que plus grand pays producteur d’étain en 2023, extrayant 68 000 tonnes métriques — une légère baisse par rapport à 71 000 MT en 2022, mais conservant environ un tiers de la production mondiale. Le pays détient également les plus grandes réserves d’étain au monde, avec 1,1 million de tonnes métriques, soulignant sa domination à long terme en termes de disponibilité de l’offre.

Cependant, le rôle critique de la Chine dans l’offre mondiale d’étain fait face à de nouveaux vents contraires. En décembre 2024, Pékin a imposé de nouvelles restrictions à l’exportation de minéraux essentiels tels que le gallium, le germanium et l’antimoine, signalant une escalade de son conflit commercial avec les États-Unis. Les analystes s’attendent largement à ce que l’étain soit ajouté à cette liste d’exportations restreintes, alors que les deux pays rivalisent pour sécuriser les chaînes d’approvisionnement pour les technologies des semi-conducteurs et des énergies renouvelables. De telles restrictions perturberaient fondamentalement les marchés mondiaux de l’étain, pouvant faire grimper les prix de manière significative et contraindre les fabricants à rechercher des sources alternatives.

Perturbations de l’offre en Asie du Sud-Est : la crise du Myanmar et le retrait de l’Indonésie

Le Myanmar est devenu en 2023 la deuxième plus grande nation productrice d’étain avec 54 000 tonnes métriques, une hausse substantielle par rapport à 47 000 MT en 2022. Cette croissance a placé le pays devant l’Indonésie, qui avait presque égalé la production chinoise l’année précédente. La production du Myanmar se concentre dans l’État auto-administré de Wa, abritant la mine de Man Maw — l’une des opérations d’étain à la plus haute production au monde.

Pourtant, cette ascension rapide masque une crise grave d’approvisionnement. En avril 2023, les autorités de l’État de Wa ont annoncé une suspension complète de l’exploitation minière à partir d’août pour réaliser des audits industriels et mettre en œuvre de nouvelles réglementations. L’interdiction a dévasté l’offre mondiale d’étain : Man Maw et d’autres opérations ont été fermées, et aucune reprise majeure n’a eu lieu à la mi-2024. Cette seule perturbation a limité les flux de concentré d’étain vers la Chine et l’Indonésie, faisant monter les prix tout au long de 2024 et obligeant les acheteurs à rationner leurs approvisionnements. Les analystes de BMI Research ont cité les contraintes d’approvisionnement du Myanmar comme un facteur principal pour réviser à la hausse leurs prévisions de prix de l’étain pour 2024, à US$30 000 par tonne métrique.

L’Indonésie, troisième producteur, a enregistré 52 000 tonnes métriques en 2023, marquant une forte baisse par rapport à 70 000 MT en 2022. Après avoir presque atteint la parité avec la Chine en 2022, l’Indonésie a cédé du terrain au Myanmar et a maintenu une production plus faible tout au long de 2024. Reconnaissant l’importance stratégique de l’étain, le ministère indonésien de l’Énergie et des Ressources Minérales a désigné l’étain comme un minéral critique, soulignant sa centralité pour les applications des semi-conducteurs et de la haute technologie, tout en mettant en évidence la vulnérabilité du pays face à la volatilité de l’offre.

Producteurs secondaires : de la résilience aux défis de la résilience

Au-delà de l’Asie du Sud-Est, une seconde catégorie de producteurs d’étain contribue de manière significative à l’offre, mais fait face à ses propres contraintes. Le Pérou a produit 23 000 tonnes métriques en 2023, en baisse par rapport à 28 200 MT en 2022, et a été le principal fournisseur d’étain pour les États-Unis. La mine de San Rafael, exploitée par Minsur, figure parmi les plus grandes opérations d’étain au monde en termes de capacité.

La République démocratique du Congo a généré 19 000 tonnes métriques en 2023, avec une croissance modérée attendue suite à l’expansion du complexe d’étain de Bisie — abritant les minerais d’étain de la plus haute qualité au monde à Mpama North et récemment construit Mpama South. Le producteur Alphamin Resources augmente sa production vers 20 000 tonnes métriques par an.

Le Brésil et la Bolivie ont chacun contribué à hauteur de 18 000 tonnes métriques en 2023. La production brésilienne a connu une croissance marginale, soutenue par la vaste mine de Pitinga en Amazonie — la plus grande ressource d’étain au monde en métal contenu, avec des réserves prouvées dépassant 279 000 tonnes métriques. Un changement notable s’est produit lorsque Minsur a accepté en 2024 de vendre sa filiale brésilienne Mineração Taboca (qui exploite Pitinga et la seule fonderie entièrement intégrée du Brésil) à China Nonferrous Trade pour 340 millions de dollars US. Cette acquisition témoigne de la stratégie de la Chine pour sécuriser directement la capacité de raffinage en aval en dehors de ses frontières.

La Bolivie a rencontré de graves difficultés opérationnelles lorsque sa fonderie d’État Vinto a déclaré une force majeure en mars 2023 en raison de pénuries de charbon, entraînant des pertes de production supérieures à 200 tonnes métriques par semaine. En outre, des dettes impayées de 90 millions de dollars US ont empêché la livraison de concentrés provenant des mines de Huanuni et Calquiri, provoquant des troubles sociaux parmi les mineurs réclamant l’annulation de la dette.

Producteurs plus petits et défis de l’exploitation informelle

La production australienne est restée relativement stable à 9 100 tonnes métriques en 2023, avec peu de variation d’une année sur l’autre. La société Metals X a acquis une participation de 23 % dans First Tin pour accélérer le développement du projet de tin de Taronga en Nouvelle-Galles du Sud, visant une mise en production en 2027 après une étude de faisabilité approfondie.

Le Nigeria a enregistré 8 100 tonnes métriques en 2023, en hausse de 15,71 % par rapport aux 7 000 MT de 2022, alors que des prix mondiaux de l’étain supérieurs à US$30 000 ont relancé l’activité minière dans l’État de Plateau. Cependant, le secteur nigérian reste largement non réglementé, dominé par l’exploitation artisanale et illégale. Entre 2018 et 2022, le secteur plus large des minéraux solides du Nigeria — y compris l’étain — n’a contribué qu’à hauteur de 0,17 % au PIB selon le Bureau national des statistiques, indiquant qu’une production informelle importante échappe à la comptabilité officielle et aux recettes fiscales.

La Malaisie complète le top dix des pays producteurs d’étain avec 6 100 tonnes métriques en 2023, en hausse par rapport à 5 000 MT en 2022. Smelting de Malaisie, la deuxième plus grande société de fonderie d’étain au monde et opération vieille de plus d’un siècle, a enregistré des marges bénéficiaires supérieures aux attentes au deuxième et au troisième trimestre 2024, positionnant l’entreprise pour bénéficier des prévisions haussières à long terme pour l’étain.

Perspectives du marché : contraintes d’offre face à une demande en hausse

La concentration de la production d’étain dans un petit nombre de pays — notamment en Chine, Myanmar, Indonésie et Pérou — crée des vulnérabilités structurelles du marché. Les perturbations d’approvisionnement dans un seul grand producteur se répercutent sur les marchés mondiaux en raison d’une capacité excédentaire limitée ailleurs. Par ailleurs, les moteurs de la demande restent robustes : la fabrication de semi-conducteurs utilise l’étain pour le soudage dans les téléphones mobiles, les ordinateurs et les véhicules électriques ; le déploiement des énergies renouvelables (solaire et éolien) intègre l’étain dans les composants électroniques ; et la production de véhicules électriques continue de s’accélérer.

Les analystes prévoient un équilibre constructif à long terme entre l’offre et la demande d’étain, avec des prix pouvant atteindre US$45 000 par tonne métrique d’ici 2033 à mesure que l’adoption technologique s’accélère mondialement. Cependant, la volatilité à court terme devrait probablement persister en raison des contraintes d’approvisionnement continues du Myanmar, des tensions géopolitiques commerciales entre les États-Unis et la Chine, et des défis opérationnels chez les producteurs secondaires. Les investisseurs suivant les chaînes d’approvisionnement des matières premières devraient surveiller les rapports trimestriels de production des principaux pays producteurs d’étain et rester attentifs aux changements de politique pouvant restreindre davantage les flux d’exportation ou accélérer les perturbations de l’offre.

Déclaration sur les valeurs mobilières : Cette analyse est basée sur des données publiques disponibles jusqu’au début de 2026. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.