#加密市场观察

Le bouleversement de la valeur en période de peur extrême, la vérité à 0,02% et la reconstruction du récit du marché des cryptomonnaies
L'humeur du marché des cryptomonnaies glisse dans la zone de peur extrême. Dans un contexte de forte correction des actifs traditionnels et d'un récit SocialFi presque nul, le fait que la proportion réelle de paiements en stablecoins soit inférieure à 0,02% a suscité une réflexion profonde sur la demande réelle dans l'industrie.

Lorsque l'indice de peur atteint un niveau extrême, la logique centrale du marché passe de l'attaque à la défense. Bien que le BTC évolue en dessous de la moyenne mobile à moyen terme, son support autour de 86000 montre la résilience des positions institutionnelles. Par rapport à la cassure dans la zone de fluctuation de l'ETH, le BTC se comporte davantage comme un retrait passif émotionnel. La pression actuelle ne provient pas d'un effondrement des fondamentaux, mais d'une liquidation collective des évaluations excessives et des récits vides. Le marché traverse une déflation complète de la bulle.

Bien que le volume de règlement on-chain augmente d'année en année, la majorité des transactions concernent des transferts entre exchanges, des règlements de contrats ou du trading quantitatif pour faire du volume. Ce chiffre extrêmement faible de 0,02% révèle la période de transition du crypto-actif d'un outil de spéculation à un moyen de paiement. La peur extrême actuelle du marché est essentiellement une évaluation pessimiste du retard dans le développement des applications à grande échelle.

Le récit SocialFi s'effondre rapidement, avec une chute de plus de 90% des tokens sociaux, prouvant que les modèles sans valeur sociale continue, uniquement soutenus par l'effet de levier financier, ne peuvent pas durer en période de contraction de la liquidité. À l'inverse, la mise en place de paiements en Bitcoin hors ligne à Las Vegas et ailleurs, en améliorant la structure des coûts de paiement, démontre une capacité réelle à réduire les coûts et à augmenter l'efficacité.

La douleur actuelle est une étape incontournable du passage d'un marché piloté par le récit à un marché piloté par la demande. Les investisseurs devraient déplacer leur attention des projets à forte inflation et purement spéculatifs vers des applications disposant de revenus réels et d'avantages en coûts marginaux. Lorsque la proportion de paiements en stablecoins commencera à grimper lentement au-delà de 0,02%, ce sera le véritable début de l'intégration des cryptomonnaies dans l'économie réelle.$BTC