#我在Gate广场过新年 La chute du marché des crypto-monnaies est-elle une fin ou une opportunité ?
De fin janvier à début février 2026, le marché des crypto-monnaies a connu deux semaines palpitantes. Le Bitcoin a chuté en dessous de 60 000 dollars, et dans une panique extrême, un nettoyage complet a été effectué. Les actifs cryptographiques, avec le Bitcoin en tête, ont connu une « chute en cascade », et le marché était envahi par la peur. Mais la cause principale de cette tempête n’est pas un problème inhérent aux crypto-monnaies elles-mêmes, ni lié à l’industrie, c’est purement une accumulation de facteurs externes qui ont donné un coup de poing combiné au marché, le laissant abasourdi. Aujourd’hui, nous allons expliquer clairement les raisons de cette baisse, la tendance future, et ce qu’il faut faire par la suite.
01 Déclencheur : le resserrement soudain de la liquidité aux États-Unis
La racine de cette chute directe est liée aux fluctuations internes américaines. Fin janvier, le gouvernement américain a été confronté à une paralysie temporaire en raison du refus du Congrès d’adopter le projet de loi de dépenses. La liquidité étant la vie du marché financier, le retrait des fonds a frappé en premier les crypto-monnaies, considérées comme des actifs à haut risque. À noter que le contexte autour de la nomination de Wosh par Trump comporte des nuances subtiles, et sa politique n’est pas forcément toujours dure.
02 Principal moteur de pression : le retrait massif des institutions
En seulement deux semaines, le flux net sortant du ETF Bitcoin spot a atteint 2,8 milliards de dollars. Janvier est devenu l’un des mois les plus violents pour la vente institutionnelle, avec une réduction de 31 % de la gestion d’actifs par rapport au pic d’octobre dernier. Les ventes massives des institutions ont non seulement exercé une pression énorme, mais ont aussi envoyé un signal de forte baisse aux investisseurs particuliers, provoquant un effet de troupeau et une vente en panique, ce qui a renforcé la chute des prix dans un cercle vicieux.
03 Accélérateur fatal : la réaction en chaîne des liquidations à effet de levier
Le trading à effet de levier élevé a été le moteur le plus meurtrier de cette chute. De nombreux investisseurs ont spéculé avec de l’emprunt, jouant gros avec peu de capital, et ont subi une liquidation dévastatrice : 1,7 milliard de dollars de positions forcées en 24 heures, dont 1,57 milliard provenant d’investisseurs optimistes. La liquidation de Bitcoin et Ethereum a atteint respectivement 769 millions et 417 millions de dollars, laissant de nombreux investisseurs ruinés du jour au lendemain. La vente passive lors des liquidations a créé un cercle vicieux : plus de liquidations, plus de ventes, et une chute des prix encore plus forte, entraînant davantage de liquidations et poussant la baisse à son paroxysme. La cause fondamentale de cette chute est une sur-spéculation entraînant des liquidations à effet de levier, déclenchant une rétroaction négative irréversible.
04 Contexte macroéconomique : la vente massive d’actifs risqués à l’échelle mondiale
Cette chute du marché des crypto-monnaies ne s’est pas produite isolément, mais dans un contexte mondial où les actifs risqués sont sous pression. Même les actifs refuges traditionnels n’ont pas été épargnés : l’or a chuté de 15 % en une journée, enregistrant sa plus forte baisse depuis plus de quarante ans ; l’argent a été dévalué de 32 %, une vente historique. Les actions technologiques ont également été faibles. Les revenus d’Azure de Microsoft ont déçu, entraînant un recul du secteur de l’IA, et le Nasdaq a connu une baisse continue. Les investisseurs, face à l’incertitude, ont préféré « l’argent liquide », réduisant massivement leurs positions en actions, métaux précieux et crypto-monnaies. En raison de leur forte volatilité, les crypto-monnaies ont été particulièrement touchées.
05 Nuage d’incertitude : régulation et tensions géopolitiques
Les dynamiques réglementaires et les tensions géopolitiques ont ajouté une couche supplémentaire d’« incertitude fiscale » au marché déjà fragile, freinant l’entrée de capitaux. Les États-Unis ont imposé des sanctions contre des échanges liés à l’Iran, et Hong Kong a lancé un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins. Bien que « à long terme », une réglementation claire soit bénéfique pour une croissance saine de l’industrie, à court terme, le marché l’a interprété comme un signal de resserrement réglementaire.
06 Impact psychologique : la propagation de la peur et l’auto-flagellation sectorielle
Ce qui aggrave la situation, c’est que la « cicatrice » laissée par la chute du 11 octobre dernier (lorsque le marché a connu une liquidation record de 19 milliards de dollars en une seule journée, la plus grande de l’histoire des crypto-monnaies) n’est pas encore guérie. La chute récente a été une double frappe. Après cette chute du 11 octobre, les doutes dans l’industrie n’ont cessé de croître. Lors de cette nouvelle baisse, l’attention des acteurs s’est complètement détournée du « développement de l’industrie et de la recherche de la prochaine génération de produits » pour se concentrer sur « la responsabilité mutuelle et le déni mutuel » — personne ne s’intéresse plus à l’avenir à long terme, tout le monde se demande « qui doit être responsable de cette chute », ce qui a encore fragilisé la confiance dans le secteur.
07 Perspectives : une opportunité dans la crise
C’est probablement la question qui préoccupe le plus tous les investisseurs.
Variable clé : l’arrivée de Wosh, qui déterminera la direction future. Pour la tendance à venir, notamment au premier et deuxième trimestre, la variable la plus importante est la politique de Kevin Wosh en tant que président de la Fed — d’après la logique de développement du Bitcoin, il est crucial d’attendre sa prise de fonction officielle pour observer sa ligne politique, plutôt que de céder à la panique ou de suivre la foule. Le marché pense généralement que Wosh est « hawkish », et ses politiques de dollar fort et de réduction du bilan ne favorisent pas le marché des crypto-monnaies, voire peuvent le freiner. Cela n’est pas sans fondement, mais on oublie un point essentiel : Wosh a été nommé par Trump, ce qui implique déjà des nuances politiques subtiles.
D’un point de vue macroéconomique, il est probable qu’après son arrivée, Wosh rompt avec le cadre politique précédent et devienne un nouvel acteur économique, ce qui pourrait justement ouvrir de nouvelles opportunités pour le marché des crypto-monnaies. Beaucoup paniquent en ce moment, pensant que le marché pourrait encore chuter plus bas, surtout quand ils n’ont plus de positions — mais ne serait-ce pas le moment de laisser la cupidité s’exprimer dans cet espace ?
Les opportunités dans l’industrie apparaissent souvent soudainement.
08 Conseils clés : garder la rationalité dans la panique
L’expérience montre que la panique extrême est souvent une fenêtre pour une « stratégie à long terme ». Pour les investisseurs capables de supporter un risque élevé, le marché actuel offre une occasion d’évaluer et de positionner les actifs cryptographiques clés à moindre coût. Alors que le prix du Bitcoin oscille entre 58 000 et 70 000 dollars, le marché est divisé. Certains voient la fin de la bulle, d’autres y voient une correction profonde dans le cycle de reprise.
