#黄金白银再创新高 Or et l'argent blanc s'envolent ensemble, atteignant de nouveaux sommets historiques

Depuis le début de l'année 2026, le marché mondial des métaux précieux connaît un puissant marché haussier, avec des prix de l'or et de l'argent en forte progression, franchissant successivement des seuils clés. Le 23 janvier, un moment historique a été atteint : l'or spot a brièvement dépassé 4967,37 dollars/once, à seulement un pas du seuil des 5000 dollars, tandis que l'or à terme à New York a également atteint 4960 dollars/once ; l'argent spot a pour la première fois dépassé la barre des 100 dollars/once, avec un contrat à terme COMEX à 103,26 dollars/once, enregistrant depuis le début de l'année une hausse cumulée de plus de 40 %. Or et argent blanc atteignent ensemble de nouveaux sommets historiques, et la chaleur du marché des métaux précieux monte à un niveau sans précédent.

Cette vague de hausse n'est pas un simple mouvement impulsif à court terme, mais une tendance continue depuis le Nouvel An 2026. En seulement trois semaines, l'or a successivement franchi plusieurs seuils ronds à 4400, 4600, 4800 dollars, lançant une attaque vers 5000 dollars ; l'argent, quant à lui, montre une plus forte élasticité des prix, accélérant sa hausse depuis le début de l'année, franchissant non seulement le seuil critique de 90 dollars, mais atteignant également la barre des 100 dollars, devenant la valeur la plus brillante du marché des métaux précieux depuis le début de l'année. La forte dynamique du marché international s'est rapidement propagée au marché intérieur, plusieurs marques de bijoux en or atteignent ou dépassent 1500 yuan, et l'or pur de la vieille ville voit ses prix augmenter de plus de 50 yuan par gramme en une seule journée, la consommation et l'investissement dans les métaux précieux s'intensifient simultanément.

De multiples facteurs favorables résonnent ensemble, constituant la moteur principal de la hausse des prix de l'or et de l'argent blanc. Sur le plan macroéconomique, les attentes d'une baisse des taux par la Fed en 2026 continuent de s'intensifier, combinées à un environnement de liquidité mondiale accommodante, le dollar américain s'affaiblit, réduisant considérablement le coût d'opportunité de la détention d'or et d'argent blanc, ce qui stimule les flux de capitaux vers le marché des métaux précieux. Par ailleurs, l'incertitude géopolitique persiste, avec des conflits en Groenland, des tensions commerciales entre l'Europe et les États-Unis, et d'autres événements, alimentant la demande de sécurité mondiale. En tant qu'actifs traditionnels de refuge, l'or et l'argent blanc deviennent des choix clés pour couvrir les risques, et les banques centrales continuent d'augmenter leurs achats d'or, avec Goldman Sachs estimant que la banque centrale achètera en moyenne 60 tonnes par mois en 2026. La demande d'or des investisseurs privés et des banques centrales se dispute l'offre limitée d'or physique, ce qui pousse encore plus les prix à la hausse.

La forte hausse de l'argent blanc bénéficie également de ses attributs financiers et industriels. D'une part, l'argent suit le rythme du marché haussier des métaux précieux, profitant de la demande de sécurité et des attentes de baisse des taux ; d'autre part, le développement rapide de secteurs émergents tels que le photovoltaïque, les véhicules électriques, la 5G et l'IA génère une demande industrielle massive pour l'argent. La croissance de l'installation photovoltaïque stimule la demande de pâte d'argent, tandis que la consommation d'argent dans les véhicules électriques dépasse largement celle des modèles traditionnels. La pénurie d'offre sur le marché mondial d'argent s'aggrave, avec un déficit de 3660 tonnes prévu pour 2025, et la capacité minière limitée amplifie la volatilité des prix.

Le marché reste optimiste quant à la tendance future des métaux précieux, avec de nombreuses institutions révisant à la hausse leurs objectifs de prix. Goldman Sachs a considérablement relevé son objectif pour l'or à la fin 2026, le portant à 5400 dollars/once, estimant que la demande accrue des investisseurs privés et des banques centrales soutiendra une tendance haussière à long terme, et que cette hausse est une tendance de fond plutôt qu'une explosion à court terme. La Citigroup a également relevé son objectif pour l'argent à 100 dollars/once, ayant anticipé avec précision cette percée du prix de l'argent. La majorité des analystes pensent que, tant que le cycle de baisse des taux de la Fed n'est pas clairement inversé et que les risques géopolitiques persistent, le marché haussier de l'or se poursuivra.

Bien que l'argent blanc affiche une forte tendance haussière, il faut aussi rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme. Les indicateurs de prix de l'argent montrent une surachat sévère, les flux nets des ETF continuent de sortir, et la demande industrielle subit un certain effet négatif en raison des prix élevés. Le secteur photovoltaïque a déjà commencé à développer des technologies pour réduire la consommation d'argent. Les analystes soulignent que la réunion de la Fed la semaine prochaine pourrait devenir un point clé pour la tendance de l'argent, et si la politique monétaire change marginalement, cela pourrait entraîner un recul à court terme du prix de l'argent. Cependant, à long terme, tant que le déficit offre/demande n'est pas efficacement atténué et que le contexte haussier des métaux précieux perdure, l'argent blanc dispose encore de perspectives de hausse.

L'atteinte historique des sommets de l'or et de l'argent blanc illustre non seulement la valeur d'actifs de ces métaux dans un contexte d'incertitude économique et politique mondiale, mais aussi la réévaluation du système monétaire de crédit mondial et de la configuration des chaînes d'approvisionnement. Pour les investisseurs, la valeur à long terme de l'allocation dans les métaux précieux reste reconnue, mais il faut aussi se méfier des risques de volatilité à haute altitude à court terme ; pour l'industrie réelle, il est essentiel de gérer les risques liés à la hausse des prix des matières premières, tout en saisissant les opportunités et défis liés aux transformations sectorielles.