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Le vent tourne : pourquoi Kevin Warsh est désormais le favori pour la présidence de la Fed
Les fondations de l’économie américaine et des marchés mondiaux sont en train de changer. Depuis janvier 2026, un nom résonne dans les couloirs de Washington : Kevin Warsh.
Avec le président Trump qui indique sa préférence pour maintenir Kevin Hassett — un membre clé de son « A-Team » — à la Maison-Blanche, l’élan en faveur de la présidence de la Fed a basculé de manière décisive en faveur de l’ancien gouverneur de la Fed. Voici une analyse de ce changement majeur qui secoue actuellement les marchés :
Le nouveau « poids lourd » de la finance : pourquoi Kevin Warsh ?
Au troisième semaine de janvier 2026, les marchés de prédiction ( tels que Polymarket et Kalshi ) ont fait grimper la probabilité que Kevin Warsh succède à Jerome Powell à plus de 60 %. Cela a créé une onde sismique dans le monde financier, surtout en considérant que Kevin Hassett, l’ancien favori, voit ses chances chuter à 15 %.
1. La carte de « l’Indépendance »
L’indépendance de la banque centrale reste la question la plus critique pour les marchés. Hassett a été confronté à une potentielle « crise de confirmation » au Sénat en raison de sa loyauté perçue envers Trump et de son rôle politique actif à la Maison-Blanche. Warsh, quant à lui, se distingue comme une figure « crédiblement indépendante mais alignée », renforcée par son pedigree à Wall Street (Morgan Stanley ) et son précédent mandat au Conseil des gouverneurs de la Fed.
2. Un faucon pragmatique ou un colombe furtif ?
La vision économique de Warsh propose un modèle hybride unique :
Réductions des taux d’intérêt : il s’aligne sur le désir de Trump d’abaisser les taux pour stimuler la croissance.
Tightening Quantitatif (QT) : à l’inverse, il prône une réduction agressive du bilan massif de la Fed — en gros, « faire taire la presse à imprimer » pour drainer l’excès de liquidités.
Mandat d’inflation : son engagement sans faille envers l’objectif d’inflation de 2 % lui a valu la confiance de l’aile conservatrice.
L’« Effet Warsh » : que disent les obligations ?
Alors que Warsh prenait la tête dans la course, les rendements du Trésor américain à 10 ans ont connu une légère hausse. Les investisseurs intègrent la réalité que Warsh « pourrait ne pas être aussi dovish que Hassett » et que les baisses de taux seront probablement plus contrôlées et équilibrées par une normalisation du bilan.
« Warsh argue que la Fed s’est éloignée de sa mission principale et doit se retirer des arènes politiques, comme le changement climatique, pour se concentrer exclusivement sur la stabilité des prix. » — Analyse de marché, janvier 2026
L’état de la course : qui d’autre est sur la liste restreinte ?
Le président Trump et le secrétaire au Trésor Scott Bessent ont actuellement quatre noms principaux sur leur bureau :
Kevin Warsh : le favori absolu (probabilité +60 %).
Christopher Waller : représentant la continuité institutionnelle au sein de la Fed.
Rick Rieder : la puissance de BlackRock et le candidat favorable au marché.
Kevin Hassett : attendu pour rester à la Maison-Blanche en tant que « conseiller indispensable ».
Conclusion : à l’aube d’une nouvelle ère
La personne qui prendra la gouverne en mai 2026 ne façonnera pas seulement l’économie américaine, mais déterminera aussi le destin du dollar américain et des marchés émergents. Kevin Warsh, quelqu’un qui « parle le langage de Wall Street mais connaît les règles de Washington », est le principal candidat pour restructurer le système financier mondial.
Si Warsh est nommé, nous devons nous attendre à une banque centrale « plus légère », à des règles de politique plus claires, et à une période d’actions décisives basées sur les données.