#加密货币监管框架 Voir la « Loi sur l'innovation financière responsable » poussée par Lummis enfin passer par le processus au sein du comité bancaire du Sénat, cela suscite en moi une certaine émotion. Après plus de dix ans d'expérience, j'ai vu trop de politiques réglementaires passer d'une opposition radicale à une acceptation progressive, et cette fois-ci, il semble que ce soit vraiment différent.

Je me souviens encore de cette période en 2014, lorsque le système bancaire adoptait une attitude de rejet envers les actifs numériques, craignant qu'une simple implication n'attire l'attention des régulateurs. Ensuite, il y a eu l'engouement de 2017, l'hiver de 2018, puis l'entrée progressive des investisseurs institutionnels en 2020, ce qui a fait évoluer lentement mais sûrement le cadre narratif. La logique de progression de cette loi est très claire — il ne s'agit plus de savoir s'il faut accepter, mais dans quel cadre l'accepter.

Ce qui est le plus important, c'est que cette fois, il ne s'agit pas seulement de la garde et du staking, mais aussi de la participation explicite des grandes banques aux services de paiement en actifs numériques. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que le système financier traditionnel reconnaît officiellement que les actifs numériques font désormais partie de l'infrastructure financière. La coopération entre la CFTC et la SEC montre également que la perception entre les régulateurs a atteint un certain consensus — la situation où chacun régulait de son côté est en train d'être brisée.

Historiquement, chaque tournant de cycle intervient souvent lorsque l'attitude réglementaire passe de « répression » à « orientation ». Après la « notification des trois ministères » en 2013, il y a eu un silence en 2015, puis après la bulle de 2017, une période de construction stable en 2019. À ce stade, même si tout n'est pas encore totalement libéralisé, le cadre est déjà établi, et ces phases de construction pourraient aller plus vite qu'on ne le pense. Bien sûr, la mise en œuvre des règles détaillées dépendra des résultats de la réunion de révision de la deuxième semaine au Sénat, mais la direction générale est déjà très claire.