2026-01-17 03:24:53

最近盯了几个市场现象，感觉有必要梳理一下。

先说流动性问题——MAG七姐妹这十周来一直缺血，没见好转。再看美国经济，边际资金在有序跑路，从25年8月开始就有第一波撤离，到10月又来了一轮，每次资金抽身，某头部指数的收益率曲线就跟阶梯一样往下掉【图1】。

利差也出问题了。US10Y-US03M这个指标已经脱离倒挂区间，现在摆明了进入衰退预警区【图2】。考虑到2026年是美国中期选举年，这年份在历史上往往伴随着空头行情，不是巧合。

加密货币市场也没逃过——已经在熊市里。更扎心的是美国劳动力市场，失业率结构性恶化都超过30周了，任何措施都止不住这个趋势【图3】。

这些信号互相验证着我们去年四季度就有的判断：26年很可能是个大空头年。眼下市场呈现的这种前置疲态，其实就是动能减速的惯性（Momentum），历史上每次衰退前都这样来过。

所有迹象都在指向寒冬。与其被动应对，不如主动做好宏观防御和对冲策略，这件事该提上议程了。

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MysteryBoxBuster

· Il y a 6h

26 ans, c'est vraiment fini ? Est-ce trop tôt pour accumuler des stablecoins maintenant ? On dirait que ce signal est vraiment effrayant, le taux de chômage est particulièrement mauvais. Merde, je vais encore manquer le train, ce rythme est trop difficile à saisir. Les sept sœurs du manque de liquidité ont directement décidé de rester inactives, il n'y a vraiment pas d'avenir. Plutôt que d'attendre de se faire couper, il faut vraiment mettre la couverture en place, ce n'est pas une blague. Une année d'élection en 26, un marché baissier ? Donc l'histoire va vraiment se répéter. Cette analyse montre qu'ils ont vraiment mis beaucoup d'efforts, mais honnêtement, je fais encore plus confiance à l'aspect technique. Les signes de récession sont si évidents, on ne peut que parier que la FED va changer de cap, sinon il sera vraiment difficile d'avoir une reprise. Les États-Unis sont déjà comme ça, le crypto peut-il encore tenir ? Je pense qu'à la fin, tout va couler ensemble.

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StakeHouseDirector

· Il y a 6h

Manque de liquidité, fuite de capitaux, aggravation du chômage... Après cette série de mesures, 26 ans sont vraiment incertains Honnêtement, dès l'année dernière, je sentais que cette vague de dynamisme n'était pas normale, et maintenant que les données sont dévoilées, il est difficile de tenir le coup

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UnluckyMiner

· Il y a 6h

Ah, encore un festin de marché baissier, 2026 va vraiment nous tuer à petit feu --- La pénurie de liquidités dure depuis plusieurs semaines, je ne peux vraiment plus jouer --- La vitesse à laquelle l'économie américaine s'enfuit, je vais simplement me laisser aller --- Une année d'élections intermédiaires avec un marché baissier, l'histoire aime tellement se répéter --- Le taux de chômage qui s'aggrave depuis plus de 30 semaines ne peut toujours pas s'arrêter ? Alors attendons d'être récoltés --- Année baissière en 26 ? Mes crypto sont déjà complètement refroidies, je veux juste faire du bottom fishing maintenant --- Les stratégies de couverture macroéconomique sont faciles à dire, le problème c'est qu'on n'a pas de munitions --- À chaque retrait de fonds, l'indice chute, c'est en fait plutôt satisfaisant à regarder --- Plutôt que de se défendre, mieux vaut parier sur la bonne direction, qui sait ? --- L'hiver arrive, on se couvre bien, de toute façon on ne peut pas changer la tendance

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MidnightSeller

· Il y a 7h

26 ans d'une grande baisse à venir, n'est-ce pas... Mon vieux, j'ai déjà tout liquidé, j'attends juste le rebond --- Le manque de liquidités dure depuis si longtemps et personne ne s'en rend compte, il est vraiment temps de se réveiller --- Les années d'élections intermédiaires américaines sont toujours comme ça, c'est juste le cycle de l'histoire --- Le marché du travail est dans un tel état de délabrement que même les avertissements de récession ne font plus peur --- Parler de stratégies de couverture est facile, mais peu de gens peuvent vraiment tenir le coup --- Les cryptos sont aussi en train de mourir avec le marché, cette tendance baissière semble vraiment durer longtemps --- Les fonds marginaux fuient un par un, je connais ce rythme par cœur --- En réalité, c'est peut-être la meilleure opportunité de construire une position maintenant, il suffit de voir qui pourra garder son calme --- Après dix semaines de manque de liquidités, ça ne s'améliore pas, ah, ce rythme ne semble pas normal --- Avant l'arrivée de l'hiver, c'est toujours cette atmosphère morne et pesante

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