Une tendance intéressante mérite d’être analysée : face à une pression politique croissante sur le président de la Réserve fédérale, la réaction du marché est en réalité de soutenir plus fermement l’indépendance de la banque centrale. Le dollar s’affaiblit, l’or monte en flèche, ce qui derrière tout cela, c’est en fait une forme de vote mondial en faveur du statut d’indépendance de la Fed.

L’issue de cette confrontation va à l’encontre de toutes les attentes. On pensait que la pression serait utilisée pour influencer la décision de la Fed, mais en réalité, cela a renforcé l’autorité de cette dernière. Plusieurs candidats issus du camp gouvernemental se contentent de se défendre passivement ou de rester silencieux, tandis que leur soutien augmente discrètement — la stratégie politique semble avoir échoué.

Pourquoi le marché accorde-t-il autant d’importance à l’indépendance de la banque centrale ? Parce que c’est la pierre angulaire du système financier. Si la banque centrale est soumise à des ingérences politiques, c’est tout l’ordre financier qui risque de vaciller. Ainsi, plus les signaux d’intervention politique sont évidents, plus la rebuffade de la Fed sera forte — c’est comme une réaction du système immunitaire face à une invasion, plus la réaction est violente, plus la menace est grande.

Selon cette logique, ceux qui espèrent que la Fed va rapidement injecter des liquidités ou réduire fortement ses taux d’intérêt devront probablement revoir leur copie. La pression politique pourrait en fait rendre la Fed plus prudente, voire plus hawkish.

Dans ce contexte, quelle est la décision la plus intelligente ? Détenir des actifs refuges, faire preuve de patience, attendre que la véritable certitude se manifeste. La question clé devient : est-ce que Powell sera davantage provoqué par cette confrontation pour adopter une posture plus hawkish ? La fenêtre de réduction des taux de la Fed sera-t-elle encore repoussée ? Ce sont des points à suivre de près.