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Les grands investisseurs en crypto rares sont ceux qui prennent des positions baissières sur l’or : il faut qu’il chute de 20% pour envisager une entrée

Cette envolée spectaculaire de l’or a vraiment fait le buzz, avec la meilleure performance annuelle depuis 1979, les banques centrales qui continuent d’acheter, et les capitaux de refuge qui affluent… Tout semble prospère. Mais récemment, un investisseur expérimenté dans les marchés émergents a déclaré franchement : investir dans l’or maintenant, c’est simplement reprendre la main, attendre qu’il perde 20% pour en parler.

Sa logique est très simple — le dollar va rebondir. Dès que le dollar se renforce, l’avantage de l’or en tant qu’« actif sans intérêt » est amplifié. Le prix de l’or a déjà perdu de son attrait, l’histoire de cette hausse est terminée.

Mais ce qui est intéressant derrière, c’est que son avis sur les autres actifs est totalement différent. Il considère le marché boursier chinois comme un « moteur de croissance », en raison du potentiel de rattrapage dans les secteurs des puces haut de gamme et de l’IA. L’Inde, la Corée du Sud, et les concepts liés à Taïwan sont également en vogue. En revanche, le « mythe de la conservation de la valeur » de l’or est mis à l’épreuve — vendredi, le prix de l’or est revenu à 4600 dollars, sous la double pression d’un dollar fort et d’une situation géopolitique apaisée, les voix en faveur de l’achat d’or commencent à faiblir.

Ce qui est paradoxal, c’est que la plus grande position en ETF or au monde a en fait atteint un nouveau sommet. D’un côté, les institutions augmentent leurs positions, de l’autre, les grands investisseurs anticipent une réduction de leurs positions — s’agit-il d’un point d’entrée à valeur ou d’un signal de risque ? En comparant avec le marché des cryptos, on voit souvent ce genre de déchirure : « institutions optimistes vs influenceurs pessimistes ». Dans ces moments-là, il faut privilégier l’analyse des données plutôt que les émotions pour saisir les véritables opportunités.