Lorsqu'on parle de RWA, on voit souvent uniquement les opportunités liées à la mise en chaîne des actifs, tout en ignorant une réalité glaciale : sans protection de la vie privée, les grandes institutions de Wall Street ne prendraient pas le risque. Imaginez, quel gestionnaire de fonds mettrait en transparence sa stratégie d’accumulation, ses moments de trading, la taille de ses positions sur un registre transparent, laissant tout le monde juger ? C’est cela le véritable obstacle à l’entrée des capitaux institutionnels.

La transparence sur la chaîne est une caractéristique naturelle, mais elle engendre aussi un paradoxe. Les entreprises et institutions ont besoin d’un équilibre : ni une boîte noire totalement anonyme, ni une présentation brute et complète, mais une "transparence unidirectionnelle" permettant de prouver leur conformité aux régulateurs tout en protégeant leurs informations sensibles. Cela peut sembler contradictoire, mais la solution technologique existe.

Prenons Dusk, dont l’approche consiste à utiliser la preuve à divulgation zéro (ZKP) pour apporter une réponse à ce problème. Contrairement à certains projets qui utilisent ZK comme un moyen d’échapper à la régulation, Dusk emprunte une voie différente : réaliser une "confidentialité prouvable" grâce à la cryptographie — je peux prouver aux régulateurs que mes fonds proviennent de sources légales et que mes positions sont conformes, tout en gardant confidentielles les détails comme les chiffres précis ou les contreparties. Cette capacité est presque indispensable pour les géants de la finance traditionnelle.

Du point de vue de la stack technologique, Dusk a investi dans la machine virtuelle Piecrust. Ce n’est pas une plateforme de calcul universelle, mais un moteur spécialement conçu pour les scénarios financiers privés. Alors que d’autres projets se concentrent encore à optimiser le débit ou la vitesse, Dusk s’attèle à une tâche plus fondamentale : résoudre le conflit entre vie privée et conformité. Face à cette différence cruciale, la puissance technologique reste le dernier levier pour attirer les grands capitaux.