Récemment, une voix influente du monde de l'investissement a fait une déclaration : à ce stade, il ne considère pas entrer sur le marché de l'or, et attendrait une chute d'au moins 20 % avant de se lancer. Cette analyse mérite réflexion.

En effet, l'or vient de réaliser son meilleur rendement annuel depuis 1979, les banques centrales continuent d'accumuler, et les capitaux refuges affluent sans interruption. C'est une période sans précédent, et personne ne semble oser parier contre. Mais la logique de ce grand investisseur est la suivante : le bon temps est révolu. Il pense que l'économie américaine va inverser sa tendance, que le dollar se renforcera, ce qui exercera une pression à la baisse sur le prix de l'or. Après tout, l'or ne génère pas d'intérêts, et dans un cycle de hausse du dollar, cet inconvénient sera amplifié à l'infini.

Ce qui est intéressant, c'est que son regard s'est déjà tourné ailleurs. Selon lui, le marché boursier chinois est "un moteur de croissance durable", et son potentiel de rattrapage dans les domaines des puces haut de gamme et de l'intelligence artificielle l'attire. Les actifs liés à l'Inde, la Corée du Sud et Taïwan figurent également dans sa radar d'investissement.

Quelle est la situation actuelle du marché ? Vendredi, le prix de l'or est retombé autour de 4600 dollars, le dollar se renforce effectivement, et les risques géopolitiques s'atténuent. La tendance haussière commence à vaciller. Mais, paradoxalement, la plus grande position dans le fonds mondial d'or ne cesse d'atteindre de nouveaux sommets, ce qui envoie un signal contradictoire : les investisseurs institutionnels continuent d'augmenter leurs positions, alors que les prévisionnistes réduisent leurs encours.

Au fond, s'agit-il d'une opportunité plus grande ou d'un transfert de risque dans une course de relais ? La propriété refuge à long terme de l'or n'a pas changé, mais la dynamique de prix à court terme est bel et bien en train de se transformer. Pour les investisseurs en actifs cryptographiques, ce changement de contexte macroéconomique mérite également d'être surveillé — la réorientation des flux de capitaux pourrait bien réécrire tout le rythme du marché.