L'or retrouve de la vigueur face à des données du marché du travail américain plus faibles

Le marché des métaux précieux montre un net regain en réponse à des indicateurs d'emploi mitigés aux États-Unis. Lors de la séance de vendredi (9 janvier), les cours de l'or au comptant ont augmenté, atteignant environ 4 490 dollars, rebondissant ainsi de 4 400 dollars la veille. La dynamique de hausse est alimentée par une combinaison de résultats plus faibles sur le marché du travail et de tensions géopolitiques persistantes, qui ramènent les investisseurs vers des actifs refuges.

## Les données d'emploi américaines se sont avérées décevantes

Dans les statistiques publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics (BLS), il a été révélé que l'économie américaine n'a créé que 50 000 nouveaux emplois en décembre — un résultat bien inférieur aux prévisions du marché fixant l'attente à 60 000 postes. Ce chiffre n'a pas non plus égalé la valeur corrigée de novembre, qui s'établissait à 56 000. Le seul signal positif a été la baisse du taux de chômage de 4,6 % à 4,4 %, ce qui a dépassé le consensus du marché anticipant 4,5 %.

Ces signaux divergents du marché du travail sont devenus un sujet clé de discussion pour la Fed. Bien que des données d'emploi plus faibles suggèrent une possibilité d'intervention, le faible taux de chômage a renforcé la conviction que la banque centrale maintiendra ses taux d'intérêt actuels lors de la réunion des 27-28 janvier. La prévision est également soutenue par le marché qui anticipe deux baisses de taux dans le reste de l'année, ce qui offre des perspectives favorables à l'or — un métal qui profite de taux d'intérêt faibles en réduisant le coût d'opportunité.

## Les tensions géopolitiques soutiennent l'appétit pour les actifs défensifs

Les inquiétudes concernant la stabilité internationale s'intensifient. De nouvelles restrictions américaines sur l'exportation de pétrole vénézuélien et des actions militaires à Caracas suscitent l'inquiétude des marchés. De plus, les déclarations controversées de l'ancien président Donald Trump concernant une éventuelle annexion du Groenland, ainsi que la montée des tensions entre le Japon et la Chine, amplifient l'aversion au risque. Vendredi, Trump a annoncé sur la plateforme TruthSocial que des négociations dans le secteur pétrolier pourraient aboutir à des investissements d'environ 100 milliards de dollars, tout en annonçant une rencontre avec les PDG de grandes compagnies pétrolières à la Maison Blanche.

Par ailleurs, la Cour suprême des États-Unis se prépare à entendre une affaire concernant la légalité des droits de douane imposés par l'administration Trump. Une décision précédente d'une cour inférieure a jugé que le gouvernement avait dépassé ses pouvoirs — une décision qui inquiète les marchés et soutient la demande pour des instruments refuges tels que l'or.

## Perspectives techniques indiquent 4 500 dollars

D'un point de vue analytique, l'or au comptant est en phase de consolidation après ses récents gains. La tendance générale reste haussière, et le prix se maintient nettement au-dessus de la moyenne mobile simple à 21 jours, située autour de 4 387 dollars.

Les niveaux techniques clés à surveiller sont :
- **Support** : la zone 4 400-4 380 dollars constitue la première ligne de défense. Une cassure pourrait ouvrir la voie à un test de la moyenne mobile simple à 50 jours, vers 4 231 dollars
- **Résistance** : le niveau de 4 500 dollars représente l'objectif immédiat, et sa rupture durable pourrait faire évoluer la tendance vers les records précédents d'environ 4 549 dollars

L'indicateur RSI, à environ 64 au-dessus de la ligne médiane, suggère une pression haussière persistante, mais l'indicateur de direction moyen (ADX), à 22, indique une tendance modérée avec une impulsion plus faible qu'auparavant, ce qui pourrait ralentir la croissance.

## À quoi s'attendre ?

Les semaines à venir apporteront des catalyseurs importants — l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour janvier fournira de nouveaux signaux sur les attentes inflationnistes. Par ailleurs, les discours des présidents de la Fed de Richmond et de Minneapolis pourraient donner des indications sur la trajectoire de la politique monétaire. Le marché surveille également la décision concernant le successeur du président de la Fed, dont l'annonce pourrait intervenir dans les deux prochaines semaines.

Les données de jeudi ont montré que le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage s'élevait à 208 000, légèrement en dessous des 210 000 prévus, tandis que le nombre de licenciements en décembre a diminué à 35 553 — le plus bas depuis juillet 2024. Le déficit commercial des États-Unis en octobre s'est rapidement réduit à 29,4 milliards de dollars, ce qui constitue le meilleur résultat depuis juin 2009.