Trouble du marché xUSD : Re7 Labs découvre des vulnérabilités sur plusieurs plateformes de stablecoins d'une valeur de plus de 13 millions de dollars

Re7 Labs a publié une analyse approfondie suite à la crise de dépegage de l’xUSD, mettant en lumière la manière dont l’instabilité s’est propagée à travers des protocoles DeFi interconnectés. Selon des rapports du 9 novembre, l’incident a révélé des vulnérabilités affectant plus de $13 millions de valeur totale, Stable Labs étant au centre de l’exposition.

Exposition au risque en cascade : décomposition des trois principaux vecteurs

L’événement de dépegage a révélé trois canaux de risque distincts à travers différentes plateformes. L’enquête de Re7 Labs montre comment des dépendances interconnectées ont créé des vulnérabilités systémiques qui ont amplifié le choc initial.

Réponse mesurée du protocole Stream

La direction de Stream a confirmé publiquement que malgré la turbulence du marché, le protocole maintient une capitalisation adéquate sans impact matériel des événements externes. La plateforme a pris des mesures proactives pour gérer son exposition en réglant partiellement ses positions de prêt sur Plasma et en liquidant environ $7 millions de réserves en USDC qui étaient hébergées dans le coffre-fort Worldchain de Re7 Labs. Pour atténuer une contagion future, Re7 Labs a mis en œuvre des mesures de réduction des risques agressives, notamment le retrait complet des fonds des positions libellées en xUSD et la mise à zéro de la capacité du marché xUSD. La stablecoin a été ensuite retirée de la liste des mécanismes d’approvisionnement du protocole Euler Earn.

Contagion des stablecoins dérivés : deUSD et sdeUSD

Lorsque Re7 Labs a détecté la semaine dernière que l’activité d’emprunt utilisant deUSD et sdeUSD comme collatéral présentait des caractéristiques associées aux opérations de Stream, une action rapide est devenue nécessaire. Le protocole a réduit son exposition envers ses contreparties, Stream et Elixir, en mettant en place des garde-fous d’investissement plus stricts et en repositionnant stratégiquement le capital hors des venues détenant xUSD et ses dérivés. Sur le réseau Plume, toutes les positions d’emprunt garanties par sdeUSD en cours ont depuis été intégralement remboursées.

Crise non résolue de Stable Labs : retombées de USDx et SUSDx

La situation la plus critique concerne Stable Labs, où environ 13,11 millions de dollars restent à risque. Re7 Labs a directement dialogué avec le fondateur de Stable Labs, Flex, durant la semaine, identifiant un potentiel détresse financière au sein de l’organisation. Reconnaissant l’urgence d’apporter des liquidités pour permettre aux utilisateurs affectés de sortir de leurs positions, Re7 Labs a formellement demandé à Stable Labs d’injecter du capital dans les marchés impactés. Cependant, à la publication du rapport, aucune réponse substantielle n’a été reçue de la part de la direction de Stable Labs.

Recalibrage juridique et stratégique en cours

Re7 Labs a confirmé qu’il consulte activement des conseillers juridiques pour évaluer toutes les dimensions de la crise et élaborer des stratégies à la fois de protection et de réparation. La situation souligne les pressions continues de pegging dans l’écosystème des stablecoins et met en évidence comment des chaînes de collatéral interconnectées peuvent amplifier des défaillances localisées en menaces systémiques à travers plusieurs plateformes.