2026 : Pourquoi cette année pourrait enfin réaliser le rallye que 2025 n'a pas pu

L’analyste éminent Lark Davis a récemment partagé une perspective contrarienne sur la période prolongée de stagnation du marché crypto, suggérant que 2026 pourrait représenter le véritable point d’inflexion que le marché attendait. La raison n’est pas que la course haussière ait échoué — plutôt, elle a été reportée par des vents contraires économiques structurels qui montrent maintenant des signes d’apaisement.

La traction économique de 2025

L’analyste attribue la performance modérée de la crypto tout au long de 2025 à la faiblesse de la fabrication aux États-Unis — un secteur qui représente encore 10 % à 11 % du PIB national et fournit environ 13 millions d’emplois. La contraction de la fabrication s’est approfondie de manière significative, avec le PMI manufacturier de l’ISM atteignant 48,2 en novembre, marquant ainsi neuf mois consécutifs de déclin. La situation s’est aggravée lorsqu’on examine les composants : les nouvelles commandes ont chuté dans la fourchette des 47, tandis que les indicateurs d’emploi sont tombés près de 44. Plus révélateur encore, environ deux tiers des fabricants se concentrent sur le maintien de leur effectif plutôt que sur son expansion.

Même l’analyse de l’ISM elle-même a confirmé que plus de la moitié de la production liée à la fabrication est restée en contraction tout au long de l’année, démontrant que malgré le boom visible de l’intelligence artificielle, l’économie plus large a largement stagné en 2025.

Les avantages structurels de 2026

Cependant, Davis souligne plusieurs forces convergentes qui pourraient créer un environnement sensiblement différent à l’avenir. Tout d’abord, on s’attend à ce que les dépenses en capital pour l’intelligence artificielle accélèrent fortement. Les dépenses en centres de données aux États-Unis ont dépassé $400 milliard en 2025, avec des projections suggérant environ $600 milliard en 2026 et dépassant $700 milliard d’ici 2027. Cette vague concerne bien plus que les logiciels — elle s’étend à l’infrastructure physique, y compris les semi-conducteurs avancés, les systèmes de production d’énergie, le matériel serveur et les grands projets de construction.

Au niveau mondial, la situation s’élargit encore davantage. L’industrie prévoit plus de 2 000 centres de données supplémentaires avant 2030, ce qui porte l’investissement total dans l’infrastructure à près de $7 trillion sur la période de cinq ans.

Les vents favorables monétaires à venir

En complément de ce cycle de dépenses, les conditions monétaires sont prêtes à évoluer de manière significative. La Réserve fédérale devrait conclure son programme de resserrement quantitatif et reprendre une expansion active de son bilan à environ $40 milliard par mois. Parallèlement, les projections du marché boursier indiquent une croissance des bénéfices d’environ 14 % pour le S&P 500 en 2026.

Ces développements combinés — dépenses en capital robustes, liquidités renouvelées et profits d’entreprise en expansion — créent ce que Davis qualifie de configuration fondamentalement plus solide qu’en 2025. La reprise manufacturière couplée à des conditions financières plus faciles positionne 2026 comme un catalyseur plausible pour une dynamique de marché soutenue.