Les données révèlent le nouveau « point idéal » pour la crypto dans votre portefeuille alors que les conseillers financiers deviennent plus agressifs sur le Bitcoin

Source : CryptoNewsNet Titre original : Les données révèlent le nouveau « point d’équilibre » pour la crypto dans votre portefeuille alors que les conseillers financiers deviennent plus agressifs sur Bitcoin Lien original : Les conseillers financiers ont maintenu leurs allocations en crypto en dessous de 1% pendant des années, considérant Bitcoin comme une note en marge plutôt qu’un composant du portefeuille. Cette époque touche à sa fin.

Selon l’enquête de référence 2026 de Bitwise et VettaFi, 47% des portefeuilles de conseillers avec exposition à la crypto allouent désormais plus de 2%, tandis que 83% limitent l’exposition en dessous de 5%.

La répartition raconte une histoire plus précise : 47% des conseillers avec exposition à la crypto se situent dans la fourchette de 2% à 5%, tandis que 17% ont dépassé 5%. Bien qu’ils soient une minorité, ces conseillers sont significatifs, car ils ont dépassé le stade du « simple pied dans l’eau » et construisent ce que les gestionnaires d’actifs reconnaîtraient comme une véritable poche.

Ce changement ne se produit pas isolément. Les principaux dépositaires, banques de gros et gestionnaires d’actifs institutionnels publient des directives d’allocation explicites qui considèrent la crypto comme une classe d’actifs à gestion de risque plutôt qu’un pari spéculatif.

La recherche de Fidelity Institutional suggère que des allocations de 2% à 5% en Bitcoin peuvent améliorer les résultats de retraite dans des scénarios optimistes tout en limitant la perte de revenu en cas de pire scénario à moins de 1%, même si Bitcoin tombe à zéro.

Le responsable de la gestion patrimoniale de Morgan Stanley recommande jusqu’à 4% pour les portefeuilles agressifs, 3% pour les portefeuilles de croissance, 2% pour les portefeuilles équilibrés, et 0% pour les stratégies de revenu conservatrices.

Bank of America a indiqué que 1% à 4% « pourrait être approprié » pour les investisseurs à l’aise avec une volatilité accrue, alors qu’elle étend l’accès des conseillers aux produits négociés en crypto.

Il ne s’agit pas de joueurs marginaux ou de fonds natifs de la crypto. Ce sont les sociétés qui détiennent des trillions d’actifs clients et qui fixent les limites de la façon dont les conseillers financiers construisent leurs portefeuilles.

Lorsque Fidelity publie des modélisations allant jusqu’à 5%, et que Morgan Stanley hiérarchise explicitement les allocations selon la tolérance au risque, le message aux conseillers est clair : la crypto mérite plus qu’un simple marqueur de 1%, mais les investisseurs doivent encore la dimensionner comme une poche à haute volatilité, et non comme une participation principale.

La distribution montre où les conseillers ont réellement positionné leur allocation

Les données de Bitwise/VettaFi révèlent les bandes d’allocation spécifiques.

Parmi les portefeuilles avec exposition à la crypto, 14% en détiennent moins de 1%, tandis que 22% se situent dans la fourchette de 1% à 2%, considérée comme la zone traditionnelle du « pied dans l’eau ». Mais 47% allouent désormais entre 2% et 5%, où les allocations commencent à fonctionner comme de véritables composants du portefeuille.

Au-delà, 17% ont poussé leurs allocations au-dessus de 5% : 12% dans la fourchette de 5% à 10%, 3% entre 10% et 20%, et 2% au-dessus de 20%.

Les données de l’enquête montrent clairement pourquoi la plupart des conseillers s’arrêtent à 5% : les préoccupations de volatilité sont passées de 47% en 2024 à 57% en 2025, et l’incertitude réglementaire pèse encore à 53%.

Néanmoins, près d’un conseiller sur cinq gérant une exposition à la crypto a décidé que le rendement ajusté au risque justifiait d’aller au-delà des limites traditionnelles.

Cette extrémité supérieure est importante. Elle indique qu’un sous-ensemble de conseillers, probablement ceux qui servent des clients plus jeunes, avec des portefeuilles à tolérance au risque plus élevée, ou des clients ayant une forte conviction sur Bitcoin comme réserve de valeur, considèrent la crypto comme plus qu’une participation satellite.

Ils construisent des positions suffisamment importantes pour influencer significativement les résultats du portefeuille.

De l’exposition spéculative à la poche à risque hiérarchisée

Le mode d’emploi traditionnel pour intégrer des classes d’actifs volatiles suit un arc prévisible.

D’abord, les institutions l’évitent complètement. Ensuite, elles l’autorisent comme une petite spéculation menée par le client, généralement 1% ou moins. Enfin, elles l’intègrent dans des cadres formels d’allocation d’actifs avec des recommandations explicites de taille en fonction du profil de risque.

La crypto entre dans cette troisième phase. La structure hiérarchique de Morgan Stanley est une logique de poche classique. Elle considère l’actif comme quelque chose qui appartient à un portefeuille diversifié lorsqu’il est dimensionné de manière appropriée, et non simplement comme une spéculation tolérée.

L’enquête de Bitwise/VettaFi montre que cette logique se traduit dans le comportement. Lorsqu’ils allouent à la crypto, 43% des conseillers puisent le capital dans les actions et 35% dans la trésorerie.

Substituer des actions suggère que les conseillers considèrent la crypto comme une allocation de croissance avec un profil de risque similaire à celui des actions. Prendre dans la trésorerie indique une conviction que le capital inactif doit être déployé dans un actif avec un potentiel de rendement significatif.

L’infrastructure a permis ce changement

Le passage de 1% à 2% puis à 5% a nécessité une infrastructure.

L’enquête de Bitwise/VettaFi documente que 42% des conseillers peuvent désormais acheter de la crypto dans les comptes clients, contre 35% en 2024 et 19% en 2023. Les principaux dépositaires et courtiers facilitent l’accès à un rythme accéléré.

L’enquête révèle que 99% des conseillers qui allouent actuellement à la crypto prévoient de maintenir ou d’augmenter leur exposition en 2026.

Cette persistance est la marque d’une classe d’actifs qui est passée de l’expérimentation à l’acceptation. Les conseillers n’allouent pas à des actifs qu’ils considèrent comme des paris spéculatifs, ils le font lorsqu’ils croient que l’actif a un rôle structurel.

La conviction personnelle se traduit par une recommandation professionnelle. L’enquête a révélé que 56% des conseillers possèdent personnellement de la crypto, un niveau le plus élevé depuis le début de l’enquête en 2018, contre 49% en 2024.

Les conseillers deviennent d’abord des croyants, puis étendent cette conviction aux portefeuilles clients.

Les préférences en matière de produits montrent également une certaine sophistication. Lorsqu’on leur demande quelle exposition crypto ils préfèrent, 42% des conseillers ont choisi les fonds indiciels plutôt que les fonds à pièce unique.

Cette préférence pour la diversification indique que les conseillers envisagent l’exposition à la crypto comme ils le font pour les marchés émergents, des classes d’actifs où le risque de concentration est important, et où une exposition large est logique.

Les allocateurs institutionnels avancent plus vite

Le changement chez les conseillers reflète celui des allocateurs institutionnels.

L’enquête de State Street sur les actifs numériques 2025 a révélé que plus de 50% des institutions détiennent actuellement moins de 1% d’exposition, mais que 60% prévoient d’augmenter leurs allocations au-delà de 2% dans l’année à venir.

Les allocations moyennes dans les portefeuilles d’actifs numériques sont de 7%, avec des cibles atteignant 16% dans trois ans.

Les hedge funds ont déjà dépassé ce seuil. Une enquête d’AIMA et PwC a révélé que 55% des hedge funds mondiaux détiennent des actifs liés à la crypto, contre 47% l’année précédente.

Parmi ceux qui détiennent de la crypto, l’allocation moyenne tourne autour de 7%. La queue supérieure tire la moyenne vers le haut : certains fonds considèrent la crypto comme une allocation alternative principale.

Pourquoi la taille est importante

La construction de portefeuille considère la taille comme un signal de conviction.

Une allocation de 1% ne fera pas de mal si elle échoue, mais n’aidera pas beaucoup si elle réussit. Pour un conseiller gérant un portefeuille de $1 millions, une exposition de 1% en Bitcoin représente 10 000 $ en risque.

Si Bitcoin double, le portefeuille gagne 1%. S’il halve, il perd 0,5%. Les calculs sont indulgents, mais l’impact est minime.

À 5%, le même portefeuille a 50 000 $ en risque. Un doublement de Bitcoin ajoute 5% à la valeur totale du portefeuille, tandis qu’une réduction de moitié en soustrait 2,5%. C’est suffisant pour influencer la performance annuelle et s’accumuler dans le temps.

Les données de Bitwise/VettaFi montrent que près de la moitié des conseillers avec exposition à la crypto ont construit des positions dans la fourchette de 2% à 5%, où l’allocation fonctionne comme une véritable poche.

Le fait que 17% aient dépassé 5%, malgré une conscience claire du risque de volatilité et de l’incertitude réglementaire, suggère que, pour un sous-ensemble de portefeuilles, le potentiel de rendement justifie de prendre plus de risque de concentration que ce que la guidance traditionnelle permettrait.

La recherche qui façonne le consensus et la nouvelle référence

Les grands gestionnaires d’actifs ne publient pas de directives d’allocation dans un vide.

La recherche multi-actifs d’Invesco a explicitement testé la résistance des allocations en Bitcoin. Invesco et Galaxy ont publié un livre blanc modélisant des allocations de 1% à 10%, fournissant aux conseillers un cadre pour penser les positions de poche.

Ce travail de modélisation déplace la question de « faut-il inclure cela ? » à « combien cela a du sens en fonction de notre budget de risque ? » Lorsque Fidelity modélise des allocations de 2% à 5% et quantifie la protection contre la baisse, elle traite Bitcoin comme une allocation en actions de marchés émergents : un actif à forte volatilité mais avec une logique de portefeuille défendable.

Le fait que plusieurs sociétés convergent vers des plages similaires suggère que la modélisation donne des résultats cohérents. Cette convergence donne confiance aux conseillers que 2% à 5% n’est pas une recommandation hors norme.

L’allocation de 1% avait une fonction. Elle permettait aux conseillers de dire à leurs clients « oui, vous pouvez avoir une exposition » sans prendre de risque significatif. Elle permettait aussi aux institutions d’expérimenter la garde et le trading sans engager de capital à grande échelle.

Cette étape est achevée. Les ETF au comptant se négocient avec des spreads serrés et une liquidité profonde. Les solutions de garde de Fidelity, BNY Mellon et State Street sont opérationnelles.

L’enquête de Bitwise/VettaFi montre que 32% des conseillers allouent désormais à la crypto dans les comptes clients, contre 22% en 2024, ce qui est le niveau le plus élevé depuis le début de l’enquête.

Les données montrent que les conseillers répondent à la question de la taille en passant à 2% à 5%, avec une minorité significative dépassant cette fourchette.

Ils construisent de véritables poches : suffisamment petites pour limiter le risque de baisse, suffisamment grandes pour profiter du potentiel de hausse si la thèse se vérifie.

L’ère du 1% a permis à la crypto d’avoir une première place dans les portefeuilles. L’ère du 2% à 5% déterminera si elle devient une caractéristique permanente de l’allocation d’actifs institutionnelle.