Les annonces de taux d'intérêt font la une, mais les mécanismes réels du marché sont plus profonds. La plomberie réelle, c'est le flux de liquidités.

Prenez la balance sheet de la Fed—le tuyau numéro quatre dans le système. Lorsqu'il s'élargit, une nouvelle liquidité inonde les marchés et les actifs commencent à bouger. Bitcoin capte cela immédiatement. Contrairement à la plupart des actifs basés sur des narratifs, BTC fonctionne comme un indicateur de liquidité pur. Il n'attend pas l'histoire ; il réagit d'abord à l'offre de monnaie. Observez comment la corrélation se resserre lorsque les banques centrales modifient leur position sur la balance sheet. C'est là que se trouve le vrai alpha.