Il semble que le cycle de transfert tarifaire perde enfin de sa vigueur. Une fois cette pression atténuée, nous devrions observer une véritable désinflation commencer — et c'est le récit qui commence à faire évoluer les attentes de taux pour 2025.

Les observateurs du marché intègrent désormais une ou trois baisses de taux de la Fed cette année, en fonction de l'évolution des données d'inflation. La première vague de pressions tarifaires sur les prix semble se modérer, ce qui pourrait ouvrir la voie à un assouplissement monétaire plus agressif que ce que nous avons vu il y a quelques mois.

Pour les traders surveillant les tendances macroéconomiques, c'est le genre d'environnement où les corrélations d'actifs commencent à se désintégrer — y compris la crypto. Lorsque les taux réels sont sur la table pour une réinitialisation, le capital a tendance à rechercher du rendement dans des endroits moins traditionnels. Gardez un œil sur les chiffres du CPI et les commentaires de la Fed ; ils indiqueront le meilleur moment, mieux que la plupart des indicateurs avancés en ce moment.