Le CFO de JPMorgan avertit : les stablecoins à rendement pourraient menacer le système bancaire réglementé

Récemment, le directeur financier de JPMorgan, Jeremy Barnum, a exprimé ses préoccupations lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats financiers concernant le développement rapide des stablecoins à rendement.

Il a souligné que ces stablecoins, qui imitent les dépôts bancaires et versent des intérêts, bien qu'ils soient conçus de manière similaire aux dépôts bancaires, ne fonctionnent pas dans le cadre réglementaire traditionnel des banques.

Barnum pense que ce système, bien qu'il présente des caractéristiques bancaires, manque de garanties réglementaires prudentes, telles que l'assurance des dépôts, les exigences de fonds propres et la surveillance réglementaire continue, ce qui est clairement « dangereux et inacceptable ».

L'avantage des stablecoins à rendement réside dans leur capacité à offrir des services de paiement et de règlement plus rapides et moins coûteux, ainsi qu’un rendement potentiellement bien supérieur à celui des dépôts bancaires traditionnels, menaçant directement la base de dépôts et le modèle de profit des banques.

L’avertissement de JPMorgan reflète la préoccupation profonde du secteur bancaire traditionnel face à l’impact potentiel sur leur modèle commercial. Par conséquent, des groupes industriels, notamment l’American Bankers Association, ont commencé à faire du lobbying pour considérer les stablecoins à rendement comme une menace majeure.

Selon la version révisée du projet de loi « Clarity Act. » publié cette semaine, il sera interdit aux fournisseurs de services d’actifs numériques de payer des intérêts ou des rendements aux utilisateurs « simplement en détenant des stablecoins », ce qui indique l’intention des législateurs de prévenir que les stablecoins jouent un rôle similaire à celui des dépôts bancaires non réglementés, afin de préserver la stabilité du système financier.

Cependant, le projet de loi n’est pas une « solution unique » ; il permet également des mécanismes d’incitation liés aux fonctionnalités des réseaux blockchain, tels que la fourniture de liquidités, la participation à la gouvernance et les récompenses de validation par staking, ce qui montre que les législateurs cherchent à équilibrer la réduction des risques pour le système financier tout en ne freinant pas l’application de la technologie blockchain.

Dans l’ensemble, les institutions financières traditionnelles, représentées par JPMorgan, tentent d’intégrer ou de limiter cette innovation dans le cadre réglementaire existant par le biais de lobbying réglementaire. Le résultat final de la législation au Congrès influencera largement la future évolution des stablecoins et leur rôle dans l’ensemble du système financier.

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