En 2025, la Réserve fédérale aura terminé trois cycles de baisse des taux, ramenant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 3,5-3,75 %. Les institutions du marché anticipent généralement à 95 % qu'il n'y aura pas de changement au début de 2026, avec à moyen terme une baisse prévue en juin et en septembre, et certains organismes de recherche discutent même de la pression à la hausse possible en 2027. Cette série de baisses de taux vise à stabiliser la croissance, mais la résilience continue des données sur l'emploi a incité la Fed à adopter une attitude prudente, déclarant qu'elle continuerait à suivre en temps réel l'évolution de l'inflation et du marché de l'emploi.

Dans un environnement de faibles taux d'intérêt, le coût d'emprunt des investisseurs institutionnels diminue considérablement, ce qui augmente leur appétit pour l'allocation d'actifs cryptographiques. Cela ouvre de nouvelles perspectives pour certaines blockchains axées sur des applications institutionnelles. Par exemple, celles qui se concentrent sur la DeFi conforme et la tokenisation d'actifs RWA tentent d'attirer l'attention du secteur financier traditionnel par la protection de la vie privée et la conformité réglementaire.

Prenons l'exemple du RWA : la baisse des taux exerce une pression sur le rendement des actifs traditionnels tels que les obligations et l'immobilier. La tokenisation de ces actifs peut-elle offrir des rendements supérieurs à ceux des revenus fixes ? Certains projets prévoient de tokeniser des milliards d'euros d'actifs financiers sur la blockchain, avec un lancement prévu pour janvier pour le recrutement d'utilisateurs. Par ailleurs, les solutions de transactions privées gagnent en popularité, utilisant des preuves à divulgation zéro et le chiffrement homomorphe pour répondre aux besoins des investisseurs institutionnels qui recherchent à la fois des rendements élevés dans un cycle de faibles taux et la protection de leur vie privée.

Du point de vue technique, de nouvelles blockchains compatibles avec l'écosystème EVM sont sur le point de lancer leur mainnet, ce qui réduira considérablement les coûts de déploiement pour les institutions. La liquidité abondante dans cette ère de faibles taux pousse les fonds à rechercher de nouvelles plateformes d'accueil. Une architecture modulaire, associée à des audits de conformité, devient un avantage concurrentiel pour certains projets.

Globalement, la baisse des taux est une épée à double tranchant. La diminution des rendements des actifs traditionnels pousse les capitaux à chercher des alternatives, et la RWA sur la chaîne ainsi que la DeFi axée sur la confidentialité peuvent justement montrer leur valeur dans cette fenêtre temporelle. Cependant, l'inflation anticipée induite par la baisse des taux pose également de nouveaux défis pour la gestion d'actifs des investisseurs. Dans ce contexte, les applications blockchain dotées de propriétés conformes et de fonctions de couverture des risques deviennent encore plus cruciales.