#代币化资产与RWA En regardant ce rapport de recherche de Coinbase, je dois dire une chose : cette vague de chaînes dédiées, au lieu d’être une véritable innovation technologique, ressemble davantage à un jeu de "chacun pour soi" entre les institutions.

Après plusieurs années dans la crypto, j’ai vu trop de projets se prétendant "révolutionnaires" finir en outils pour escroquer les investisseurs. Aujourd’hui, ces grandes institutions qui lancent leurs propres chaînes dédiées suivent la même logique — le contrôle. Arc de Circle, Tempo de Stripe, le réseau Canton, en gros, c’est leur façon de vouloir enfermer les utilisateurs et les actifs dans leur propre écosystème, ce qui leur permet d’éviter la concurrence des autres plateformes tout en monopolisant les bénéfices du marché.

Mais il y a un énorme piège à surveiller : à court terme, ces chaînes dédiées vont faire des levées de fonds massives, exagérer leurs perspectives, et attirer une vague après l’autre de petits investisseurs pour qu’ils deviennent les pigeons. Surtout avec le concept de RWA, l’espace d’imagination de plusieurs milliers de milliards de dollars fait rêver, mais en réalité, très peu de projets peuvent réellement générer un flux de trésorerie. J’ai vu trop de projets qui commencent par raconter une histoire pour lever des fonds, puis l’équipe disparaît ou meurt silencieusement.

À long terme, le rapport parle d’un "réseau dans le réseau" qui paraît séduisant, mais l’interopérabilité est une tâche ardue — il suffit d’étudier les incidents de sécurité des ponts cross-chain pour s’en rendre compte. Ce n’est pas un problème technique, c’est un conflit d’intérêts — personne ne veut vraiment ouvrir son écosystème.

Pour survivre dans cette vague, une seule règle : ne pas se laisser aveugler par le gros gâteau RWA, vérifiez d’abord si le projet a des utilisateurs réels, un volume de transactions authentique, et si l’économie du token est raisonnable. Peu importe à quel point la chaîne dédiée est impressionnante, si derrière il n’y a qu’un plan pour émettre des tokens et faire du profit, il vaut mieux s’en éloigner.