最近有种论调在传播，说人民币汇率被严重低估了，证据就是麦当劳汉堡在中国便宜到没朋友，国外卖得死贵。这个逻辑乍一听没毛病，但背后的经济学理论其实漏洞百出。

Cette théorie s'appelle la parité de pouvoir d'achat absolue, dont l'idée centrale est que le prix d'un même produit devrait être identique dans le monde entier, et que le taux de change sert à équilibrer cette différence. Le problème, c'est que la réalité est bien plus complexe que cela.

**Premier piège : tous les produits ne s'appliquent pas**

La loi du prix unique ne s'applique qu'aux biens pouvant faire l'objet de commerce international. Pouvez-vous transporter un hamburger des États-Unis en Chine pour le vendre ? Évidemment non. Les coûts de services locaux, la main-d'œuvre, le loyer, etc., sont différents. Ces différences de prix pour des biens non échangeables ne reflètent pas un problème de taux de change.

**Deuxième piège : même si le commerce est possible, il y a une multitude de restrictions**

Pour qu'un bien échangeable respecte la loi du prix unique, il faut que le transport soit gratuit, qu'il n'y ait pas de taxes, et que le marché soit parfaitement concurrentiel. En réalité ? Il y a des droits de douane, des coûts de transport, des asymétries d'information, des monopoles de marché. Dès que ces facteurs entrent en jeu, le mécanisme d'équilibre des prix s'effondre.

**Troisième piège : ce n'est que la partie émergée de l'iceberg**

Plus important encore, la taille du marché mondial des devises dépasse largement celle du commerce international. Chaque jour, des dizaines de milliers de milliards de dollars sont échangés, principalement en fonction des flux de capitaux, des anticipations de différentiel de taux d'intérêt, et de la couverture des risques, peu liés au prix des hamburgers. Se concentrer uniquement sur le prix des produits pour juger du niveau du taux de change, c'est comme regarder le volume des transactions boursières tout en ignorant l'action des gros investisseurs — on ne voit pas l'essentiel.

Donc, la prochaine fois que vous entendez ce genre d'argument, ne vous précipitez pas pour y croire. Le taux de change est déterminé par un système complexe de l'offre et de la demande, des flux de capitaux, des anticipations politiques, et d'autres facteurs, pas par le menu d'un restaurant.