Lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats financiers, le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a lancé une idée qui a suscité beaucoup d’attention : l’intervention du gouvernement dans la politique de la banque centrale pourrait avoir l’effet inverse. Il pense qu’affaiblir l’indépendance de la Réserve fédérale ferait augmenter les anticipations d’inflation, ce qui entraînerait une hausse des taux d’intérêt à long terme. Cela constitue un signal pour les traders qui suivent la politique macroéconomique.

Les déclarations de Dimon ne sont pas dénuées de fondement. La relation entre la Fed et la Maison Blanche est effectivement délicate en ce moment. Jerome Powell a récemment déclaré faire face à une enquête criminelle du ministère de la Justice, ce qui est assez rare dans l’histoire de la banque centrale américaine. En réponse, la Maison Blanche a indiqué qu’il faudrait réduire les taux d’intérêt, tout en laissant entendre que Dimon pourrait préférer des taux élevés pour en tirer davantage de profit.

Ce qui est intéressant, c’est que la position de Dimon trouve un écho dans le monde financier mondial. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, le président de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, et 9 autres dirigeants de banques centrales ont conjointement exprimé leur point de vue, soulignant que l’indépendance des banques centrales est la base pour maintenir la stabilité des prix, la sécurité financière et la croissance économique. La logique derrière est claire : si la banque centrale devient un outil politique, la confiance du marché s’érodera, et le coût à long terme sera bien supérieur aux bénéfices à court terme des politiques.

D’autres grandes banques de Wall Street ne peuvent plus rester silencieuses. Robin Vince, PDG de la Bank of New York Mellon, a souligné qu’affaiblir l’indépendance de la Fed crée un paradoxe avec l’objectif d’améliorer le pouvoir d’achat — on ne peut pas stabiliser les marchés financiers par une intervention politique. Ce débat sur les limites du pouvoir de la banque centrale finira par se refléter dans les taux d’intérêt, les taux de change, et même la valorisation des actifs cryptographiques.