Le stablecoin à taux d’intérêt est-il vraiment sûr ? Un haut responsable de JPMorgan a récemment soulevé une question qui mérite une réflexion approfondie du marché.

Son point de vue principal est très simple : actuellement, de nombreux stablecoins à taux d’intérêt construisent en réalité un "système bancaire parallèle". Ce système offre des fonctions de dépôt et d’intérêt, mais il manque le cadre réglementaire et les mécanismes de protection contre les risques qui ont été accumulés par les banques traditionnelles pendant des centaines d’années. Le résultat est — un risque extrêmement élevé, et difficile à accepter.

La logique derrière ce phénomène est en fait très claire. La raison pour laquelle les banques traditionnelles peuvent offrir une protection des dépôts, c’est parce qu’elles disposent de plusieurs lignes de défense telles que la banque centrale, l’assurance-dépôts, la réglementation prudente, etc. Et qu’en est-il de la plupart des projets de stablecoins sur la blockchain ? Ces garanties sont quasiment inexistantes. Lorsque les utilisateurs investissent dans des stablecoins à taux d’intérêt pour réaliser des gains, ils évoluent en réalité dans un niveau de risque complètement différent.

Il est important de noter que JPMorgan n’est pas opposé à la blockchain ou à l’innovation. Leur position est : soutenir le progrès technologique, mais il faut aussi reconnaître la réalité — toutes les innovations ne doivent pas être encadrées par la logique de la finance traditionnelle. Le cadre réglementaire des stablecoins doit encore être réexaminé. Il ne s’agit pas de bloquer, mais de chercher une voie plus durable.