Lighter的空投方案引发了衍生品市场的连锁反应。最直观的信号是KPI衰减现象——那些靠激励堆砌起来的交易量正在快速萎缩，这说明用户粘性远不如预期。

Cela signifie quoi ? Les nouvelles tokens émises par les plateformes de dérivés à l'avenir auront du mal à maintenir la même narration de valeur. Les attentes d'incitation dans tout le secteur ont été collectivement abaissées. Une fois que le marché en prendra conscience, l'espace d'incitation implicite de chaque plateforme sera sérieusement comprimé.

Le rééquilibrage en cours est déjà en train de se faire. Le volume de transactions finira par se concentrer progressivement sur les plateformes anciennes qui ont une véritable vitalité et une compétitivité à long terme — ce qu'on appelle les "gagnants de lindy". Ceux qui entrent en se basant uniquement sur des subventions, leur situation deviendra de plus en plus difficile.