Les rachats de tokens devraient connaître une hausse en 2026 alors que les projets recherchent des planchers de prix

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La montée des rachats en 2026

Les rachats pourraient être l’un des outils déployés plus largement en 2026. La logique derrière les rachats est qu’une offre en diminution pourrait augmenter le prix des tokens, mais des doutes subsistent quant à l’effet final.

Les projets crypto sont impatients de suggérer que les rachats peuvent être un outil pour atteindre un prix plancher raisonnablement élevé et générer de la rareté. Les projets de renom comme les nouveaux projets ont tous intégré une forme de rachats, soit comme une caractéristique centrale de leur tokenomics, soit comme une addition ultérieure pour stimuler les prix dans un marché faible.

Succès notable : Hyperliquid

L’exemple le plus remarquable de rachats réussis est Hyperliquid (HYPE). La plateforme génère des revenus annuels solides, lui laissant suffisamment de marge pour racheter et brûler ses tokens natifs.

Malgré les rachats réguliers et une culture de détention, HYPE a connu des revers, rompant avec sa tendance initiale « uniquement à la hausse ». Pendant les périodes de marché haussier, les rachats ont accéléré la hausse de HYPE, mais ils ne suffisent pas toujours à compenser la pression de vente. En conséquence, HYPE tournait autour de 24,38 $.

Pour l’instant, HYPE reste le token le plus activement racheté, basé sur les frais quotidiens du protocole issus du trading. Au cours de la dernière journée, 1,7 million de dollars supplémentaires ont été investis dans les rachats, en augmentation de 26 % au cours de la semaine passée. Hyperliquid considère les rachats comme des « revenus des détenteurs », bien que ces derniers ne bénéficient pas directement et ne reçoivent aucune récompense directe.

Les rachats ne constituent pas un modèle économique

Les rachats et les brûlages de tokens ont été proposés comme une solution pour atténuer la dévaluation des tokens. Les rachats compensent une tendance antérieure de tokens à faible flottant, dont l’offre a gonflé avec le temps.

Selon les données d’Artemis, les rachats peuvent favoriser le succès lors d’un cycle haussier, mais ne garantissent pas la réussite d’un token. Les rachats d’actifs numériques diffèrent également des rachats d’actions en ce qu’ils profitent aux actionnaires en leur permettant de détenir une part relative plus importante d’une entreprise existante.

Les protocoles ont des schémas de rachats variés, avec des rachats linéaires, sporadiques ou périodiques. Tous les rachats ne se reflètent pas dans le prix du marché.

Certains projets commencent par des rachats et brûlages très précoces, mais il n’y a pas de lien entre ces rachats et la performance du prix. Par exemple, Pump.fun a racheté plus de 18 % de l’offre PUMP, alors que le token se négociait encore près de ses plus bas.

Les rachats sont également principalement concentrés sur un petit nombre de tokens, notamment JUP, Sky Protocol, BONK, Aave, et quelques autres applications DeFi. Pour les projets plus petits, même la simple mention d’un rachat est utilisée pour créer du buzz sur les réseaux sociaux.

Les projets avec rachats sous-performants

Selon les données de Messari, les projets avec des rachats réguliers n’ont pas réussi à établir un prix plancher. Au contraire, beaucoup de ces projets ont sous-performé le marché.

Les protocoles de rachat présentent aussi différents schémas d’acquisition, allant du linéaire au sporadique, ou avec des brûlages hebdomadaires ou mensuels. Les brûlages de tokens ne sont pas toujours liés aux rachats, comme dans le cas des protocoles natifs, qui reçoivent les tokens en tant que frais et les détruisent. Les rachats réels utilisent des stablecoins ou des tokens reçus en tant que frais, et incluent l’achat sur le marché libre.

Certains rachats ne sont pas non plus transparents et peuvent inclure des trésoreries hors marché, ce qui n’affecte pas non plus le prix final.