En regardant le marché des altcoins récemment en déclin, beaucoup blâment le manque de liquidité. Mais en y regardant de plus près, le problème est bien plus complexe.

Plusieurs vétérans du secteur discutent récemment en se plaignant que, en surface, il s'agit d'une pénurie de fonds et de faibles volumes de transactions, mais en réalité, cela reflète une évolution du marché dans son ensemble — les projets qui continuent de copier les vieux scénarios de 2017 ou 2021 devraient déjà être éliminés.

**L'époque a changé, il faut aussi faire évoluer ses stratégies**

Vous vous souvenez de 2017, c'était vraiment une période folle. Toutes sortes de cryptomonnaies farfelues pouvaient exploser de plusieurs dizaines ou centaines de fois, avec entre 800 et 1000 projets ICO qui se succédaient pour récolter des fonds.

En 2021, c'était un peu mieux, notamment grâce à la montée en puissance de la DeFi et des NFT, qui ont soutenu le marché avec une certaine narration.

Et maintenant ? En 2025, la situation a complètement changé. Le nombre de tokens actifs quotidiennement a atteint plusieurs dizaines de milliers, avec à lui seul 195 000 nouveaux tokens créés en mars. Avec une croissance aussi effrayante de l'offre, les investisseurs deviennent de plus en plus sélectifs — ce n'est plus l'époque où l'on achetait tout ce qui bougeait, le capital se concentre désormais sur les projets ayant de solides fondamentaux. Les coquilles vides sans véritable support ne peuvent pas être sauvées, même avec les histoires les plus séduisantes.

**Faible circulation, valorisation élevée : le plus grand piège à la récolte**

Ce qui piège le plus profondément aujourd'hui, c'est ce modèle de faible circulation combiné à une FDV (Fully Diluted Valuation) très élevée. Lors du lancement, les projets ne libèrent qu'une petite partie des tokens en circulation, gonflant artificiellement leur valorisation à des niveaux astronomiques.

Une fois que la période de déblocage des tokens pour les investisseurs précoces est terminée, les gros investisseurs et l'équipe commencent à vendre massivement, provoquant une chute instantanée du prix. La vague de déblocages dans des projets comme Starknet suffit à faire trembler le marché, et pour les petits projets ? C'est encore pire.

Ce n'est pas un manque de fonds, mais simplement que les investisseurs ont appris à être plus malins.