Après avoir examiné les fondamentaux de plusieurs sociétés cotées, je souhaite discuter d’un phénomène intéressant — tout le monde rêve de voir le cours de l’action doubler, mais la réalité est souvent bien plus dure.

Commençons par la première. Le cours est de 383 yuans, la capitalisation boursière dépasse 3800 milliards. Si le cours double à 768 yuans, la capitalisation doit atteindre 7600 milliards. Le problème, c’est que les revenus et les bénéfices de l’entreprise ne soutiennent pas une valorisation aussi élevée. Donc, à court terme, il n’y a pas d’espoir de doublement. Mais cela ne veut pas dire qu’il n’y a aucune chance, si l’on donne à l’entreprise 8 ans pour croître, c’est toujours possible.

Passons à la deuxième. Le cours est d’un peu plus de 20 yuans, la capitalisation est d’environ 750 milliards. Doubler nécessiterait que la capitalisation atteigne 1500 milliards. Les données des trois premiers trimestres illustrent bien le problème — revenus de 51,1 milliards, mais un bénéfice net de seulement 1,96 milliard. Cette marge bénéficiaire est vraiment trop maigre. Un doublement à court terme est presque impossible, mais en donnant 10 ans, personne ne peut dire si c’est réalisable.

La troisième est encore plus intéressante. Le cours est de 121 yuans, la capitalisation dépasse 1400 milliards. Les revenus des trois premiers trimestres ne sont que de 3,1 milliards, avec un bénéfice net d’un peu plus de 14 millions. Avec une telle taille, pour que la capitalisation double, il faudrait atteindre plus de 2800 milliards. La différence est énorme. Mais si l’entreprise parvient à réaliser une percée commerciale, en tenant 12 ans, un doublement n’est pas un rêve.

Il y a aussi la quatrième. Le cours est de 28 yuans, la capitalisation dépasse 900 milliards. Les revenus sont de 8,8 milliards, le bénéfice net un peu plus de 2 milliards. Doubler la capitalisation nécessiterait près de 1900 milliards. Là aussi, à court terme, c’est difficile, mais sur une période de 10 ans, personne n’ose totalement l’écarter.

Après avoir analysé ces quatre cas, une règle très claire émerge — la valorisation actuelle bloque déjà les chances de doublement à court terme. Tout le monde doit reconnaître qu’il y a presque zéro probabilité que le cours double en un an.

Mais il y a un angle qui mérite réflexion. Regardez comment jouent des maîtres de l’investissement comme Buffett — beaucoup de ses actions ne montent que de 20 % en un an. Ça peut sembler peu. Mais le problème, c’est qu’il maintient ses positions pendant des dizaines, voire des centaines d’années, et au final, ses gains sont multipliés par dizaines, voire par centaines. C’est la puissance des intérêts composés, c’est la victoire du long terme.

En revanche, pour les investisseurs particuliers en Chine, beaucoup sont piégés dans le cycle des opérations à court terme. Acheter un jour un titre à la mode, vendre le lendemain, le risque est énorme. On ne gagne pas grand-chose, mais on perd très vite. Pourquoi ? Parce que le trading à court terme revient à parier contre le temps, et le temps, lui, ne fait pas de concessions.

L’histoire de ces quatre entreprises nous enseigne une vérité simple — si vous croyez vraiment au potentiel à long terme d’une société, il faut faire preuve de patience. Attendre que ses affaires décollent vraiment, que ses revenus et ses bénéfices soutiennent une valorisation plus élevée, et alors, doubler ne sera plus un rêve. Mais cela demande 5, 8, voire 10 ans d’attente. La majorité des gens n’ont tout simplement pas cette persévérance.

Le marché boursier répète toujours la même histoire : certains perdent tout en cherchant un rendement rapide, d’autres deviennent riches lentement en investissant à long terme. Le choix de la voie appartient à chacun. Mais les données et les faits pointent tous vers une seule réponse — pour gagner de manière stable, il faut du temps.