Ce soir, les données CPI pourraient révéler quelques signaux de hausse inattendus. Ne tirez pas de conclusions hâtives, car il y a pas mal de "bruit technique" derrière tout cela — les effets secondaires de la fermeture du gouvernement ne se sont pas encore complètement dissipés.

Les données elles-mêmes sont un peu embarrassantes. Comparer les chiffres de l'inflation de décembre avec ceux d'août entraîne naturellement un biais à la hausse. De plus, il est possible que les données de novembre aient été collectées plus tôt en raison des promotions de vacances, ce qui a artificiellement réduit les chiffres. En clair, jusqu'en mars 2026, il sera difficile pour le marché d'obtenir une véritable donnée "propre" sur l'inflation. Dans ce contexte, juger de la tendance inflationniste revient à regarder à travers une couche de brouillard.

La persistance de l'inflation devient de plus en plus évidente. Bien qu'il reste encore beaucoup à faire pour atteindre l'objectif de 2 % de la Fed, cette résistance des prix est en train de changer les règles du jeu — la probabilité d'une baisse des taux par la Fed en janvier est presque nulle. Le marché mise actuellement à 95 % sur le fait que la Fed maintiendra ses taux inchangés en janvier.

D'ailleurs, le marché du travail n'est pas aussi faible qu'on pourrait le penser. Bien que le nombre d'emplois créés en novembre n'ait été que de 50 000, ce qui montre un ralentissement, le taux de chômage est déjà retombé à 4,4 %, ce qui indique que le marché du travail n'est pas encore au bord de la "crise". Avec le contexte politique actuel, la Fed sera probablement plus prudente.

Mais pour le marché boursier, tant que les prix de l'alimentation et du logement ne connaissent pas de mouvements importants, une hausse modérée du CPI ne devrait pas provoquer de grandes vagues. L'optimisme du marché est toujours là, et il n'est pas certain qu'il change radicalement à court terme.