Beaucoup de gens détiennent actuellement de l’or en main, mais ils sont nerveux : cette chose pourrait-elle soudainement se retourner contre eux ? Se pourrait-il qu’une fois piégés, ils doivent dormir avec elle pendant trente ans ?

En réalité, il n’est pas nécessaire de s’inquiéter. En regardant les comptes financiers des quarante dernières années, chaque grande chute des métaux précieux n’est pas un cygne noir apparaissant de nulle part — il y a toujours des raisons claires derrière.

**Première vague de chute : 1980 à 1982, baisse de 85%**

Quelle en est la cause ? La Réserve fédérale a brutalement augmenté les taux d’intérêt. À cette époque, il suffisait de déposer de l’argent à la banque pour gagner des intérêts, qui voudrait alors garder de l’or sans rendement en attendant ? La réaction du marché a été une vente collective des métaux précieux. C’est une opération courante, rien d’extraordinaire.

**Deuxième vague de chute rapide : entre 3 et 10 mois lors de la crise financière de 2008, baisse de 30%**

Ne vous méprenez pas, ce n’est pas que l’or ait un problème en soi, c’est tout le système financier mondial qui est en surchauffe. La liquidité mondiale s’est tarie à l’extrême, et les institutions ont dû vendre tout ce qu’elles pouvaient — y compris l’or — pour obtenir des liquidités d’urgence. Cela s’appelle une "tempête de liquidité", peu importe si l’actif vaut quelque chose ou non.

**Troisième vague oubliée : entre 2013 et 2015, baisse cumulée de 39%**

Qu’est-ce qui attirait le plus d’argent à cette époque ? L’immobilier et la bourse. Quand le marché a trouvé des rendements plus élevés ailleurs, les actifs défensifs sont devenus inutiles. C’est la nature même de la recherche de profit des capitaux, rien de mystérieux.

**Quatrième vague d’épreuve : deuxième moitié de 2016, baisse de 16%**

Une logique simple et brutale : la Fed va relever ses taux. L’argent intelligent a anticipé, et le marché a utilisé la baisse pour digérer cette nouvelle mauvaise nouvelle.

**Reconnaissance des modèles**

Vous voyez le truc ? Le scénario de la forte chute des métaux précieux tourne toujours autour de trois acteurs principaux qui jouent en boucle :
- La Fed brandissant le bâton de la hausse des taux
- Le marché découvrant soudainement une nouvelle classe d’actifs à rendement plus élevé (actifs à haut rendement, secteurs émergents, etc.)
- Les capitaux affluant dans de nouvelles réserves (comme l’immobilier en folie à l’époque)

L’histoire est cyclique, l’humanité n’a pas changé. Le plus grand risque dans l’investissement en métaux précieux ne réside pas dans le cycle lui-même, mais dans la tendance des gens à devenir irrationnels et à tout miser lors des pics d’émotion.

En comprenant ces cycles, l’or peut devenir la pierre angulaire de votre allocation d’actifs ; sans une lecture claire des cycles et des comportements humains, même les actifs apparemment sûrs peuvent vous piéger à mort.