Le risque d'indépendance de la Réserve fédérale devient un nouveau point focal : les données sur l'inflation s'effacent de la scène du marché

Goldman Sachs a lancé aujourd’hui un signal à suivre de près : le risque d’indépendance de la Réserve fédérale augmente, et les données d’inflation pourraient passer du principal déclencheur du marché à un facteur de contexte contraignant. Cette vision semble macroéconomique, mais indique en réalité une transformation plus profonde de la logique du marché — les facteurs politiques remplacent les données comme moteur principal, devenant une nouvelle force motrice.

La “dégradation” des données d’inflation et la montée du risque d’indépendance

Les données CPI de décembre 2026 aux États-Unis seront publiées le 13 janvier 2026 au soir, ce qui aurait dû être l’événement économique le plus suivi par le marché. Pourtant, Goldman Sachs pense que même si ces “données dures” sont accueillies favorablement, l’attention du marché commence déjà à se tourner vers la question de l’indépendance de la Fed.

En quoi cela se manifeste-t-il concrètement ?

Selon les dernières informations, ce risque a déjà donné lieu à des cas concrets. Trump a divulgué prématurément, le 10 janvier 2026, des données non publiées sur l’emploi non agricole aux États-Unis, un jour avant leur publication officielle. Ce geste, qui semble “sans conséquence”, touche en réalité à une question sensible : la légitimité et la régulation de la diffusion d’informations par la Fed, en tant qu’institution indépendante.

De plus, JPMorgan a renversé ses prévisions antérieures concernant une baisse des taux par la Fed en 2026, et prévoit désormais une hausse de 25 points de base seulement au troisième trimestre 2027. Les principales banques, dont Goldman Sachs, Barclays et Morgan Stanley, ont toutes reporté leurs attentes de baisse des taux. Cela indique que le cadre de prévision des politiques de la Fed est en train d’être réorganisé.

Pourquoi la importance des données d’inflation diminue-t-elle ?

Que signifie la recommandation d’investissement de Goldman Sachs ?

Dans ce contexte, Goldman Sachs reste favorable à la prise de positions longues sur les actifs risqués, mais la stratégie évolue — il ne s’agit plus de suivre les actualités à court terme, mais de se concentrer sur des thèmes durables et négociables.

Ce changement est crucial. Il montre que :

• La dynamique à court terme des données s’affaiblit : un seul chiffre CPI ou emploi ne peut plus à lui seul orienter le marché
• Les facteurs structurels prennent de l’importance : l’amélioration de la productivité grâce à l’IA, les réformes fiscales, la réallocation à long terme du capital deviennent des moteurs plus importants
• L’incertitude politique augmente : le risque d’indépendance de la Fed implique une baisse de la prévisibilité des politiques, nécessitant une approche plus prudente dans la construction de positions

Implications pour le marché des cryptomonnaies

Que signifie cette évolution pour les actifs cryptographiques ?

Selon les analyses, Goldman Sachs indique que plusieurs facteurs accéléreront la diffusion du Bitcoin, notamment une adoption institutionnelle accrue, une infrastructure réglementaire renforcée, etc. Mais l’essentiel est que la relation entre Bitcoin, autres cryptos et la politique de la Fed est en train de changer :

• D’une logique “les attentes de baisse des taux stimulent les actifs risqués” à une évaluation macroéconomique plus complexe
• Le risque d’indépendance de la Fed pourrait lui-même devenir un facteur de hausse pour les actifs refuges (y compris le Bitcoin)
• La demande d’allocation institutionnelle à long terme pourrait dépasser la volatilité à court terme des politiques

En résumé

La montée du risque d’indépendance de la Fed signifie que le marché passe d’une logique “données-driven” à une logique où “les facteurs politiques prennent de l’ampleur”. La recommandation de Goldman Sachs d’être long sur les actifs risqués tout en évitant de suivre les tendances à court terme reflète une logique d’investissement axée sur la recherche d’opportunités structurelles dans un environnement incertain.

Pour les acteurs du marché, l’enjeu n’est pas de deviner la prochaine publication CPI ou emploi, mais de comprendre comment les facteurs politiques influencent le cadre décisionnel de la Fed. Dans ce nouveau contexte, les données d’inflation, bien qu’encore importantes, ont quitté le centre de la scène pour occuper une place de second plan.